Métaux : le marché international surpasse le marché intérieur ; le nickel au LME et au SHFE en hausse de plus de 2 % ; le carbonate de lithium et l’étain au SHFE en tête des baisses ; l’argent au SHFE en baisse de plus de 3 % [SMM Midday Commentary]

SMM 16 juil. :

Marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché domestique ont généralement reculé. Le cuivre SHFE a cédé 0,22 %, l'aluminium SHFE a légèrement baissé. Le plomb SHFE a progressé de 0,1 %, le zinc SHFE a chuté de 0,72 %. L'étain SHFE a perdu 1,34 %. Le nickel SHFE a bondi de 2,94 %.

Par ailleurs, le contrat aluminium de fonderie le plus traité a monté de 0,26 %, l'alumine le plus traité a reculé de 0,52 %. Le contrat carbonate de lithium le plus traité a glissé de 2,36 %. Le silicium métal le plus traité a légèrement avancé de 0,18 %. Le silicium polycristallin le plus traité a baissé de 0,48 %.

Les métaux ferreux ont affiché des performances contrastées. Le minerai de fer a cédé 0,46 %, les barres d'armature et les bobines laminées à chaud ont légèrement progressé. L'acier inoxydable a gagné 1,13 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat charbon à coke le plus traité a perdu 0,43 %, le contrat coke le plus traité a reculé de 0,56 %.

Métaux de base à l'étranger, à 11h43, les métaux du LME ont progressé sur toute la ligne. Le cuivre LME a gagné 0,31 %, l'aluminium LME a pris 0,44 %, le plomb LME a avancé de 0,68 %. Le zinc LME a monté de 0,55 %, l'étain LME a grimpé de 0,46 %. Le nickel LME a bondi de 2,47 %.

Métaux précieux, à 11h43, l'or COMEX a baissé de 0,33 %, l'argent COMEX a cédé 0,08 %. Sur le marché domestique des métaux précieux : l'or SHFE a chuté de 0,82 % ; le contrat argent SHFE le plus traité a dégringolé de 3,22 %.

De plus, à la clôture de la mi-journée, le contrat platine le plus traité a grimpé de 1,95 %, et le contrat palladium le plus traité a gagné 0,29 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat conteneur maritime Europe le plus traité a reculé de 0,79 % à 2 573,5 points.

À 11h43 le 16 juillet, aperçu du marché à terme de la mi-journée :

Cours spot et fondamentaux

Cuivre : Cathodes de cuivre de première qualité livrées physiquement dans le Guangdong contre le contrat du mois en cours aujourd'hui : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 180 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard, prime de 100 yuans/tonne, +120 yuans/tonne ; le cuivre SX-EW, prime de 40 yuans/tonne, +120 yuans/tonne. Le prix moyen de la cathode de cuivre de première qualité dans le Guangdong s'est établi à 104 180 yuans/tonne, en baisse de 1 025 yuans/tonne sur la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 080 yuans/tonne, en baisse de 1 015 yuans/tonne. Marché spot : les stocks du Guangdong ont reculé pour la deuxième journée consécutive, principalement en raison d'une réduction des arrivages...

Front macro

Sur le plan domestique :

[Les ventes de batteries de puissance et ESS en Chine en hausse de 49,1 % en glissement annuel en juin] L'Alliance pour l'innovation de l'industrie des batteries de puissance automobile en Chine a publié les données de juin 2026 sur les batteries de puissance, montrant qu'en juin, les ventes de batteries de puissance et ESS en Chine ont atteint 196,0 GWh, en hausse de 7,6 % m/m et de 49,1 % en g.a. Les ventes de batteries de puissance se sont élevées à 133,4 GWh, représentant 68,1 % du total, en hausse de 5,0 % m/m et de 41,8 % en g.a. ; les ventes de batteries ESS se sont établies à 62,6 GWh, soit 31,9 % du total, en hausse de 13,4 % m/m et de 67,5 % en g.a. Sur janvier-juin, les ventes cumulées de batteries de puissance et ESS en Chine ont atteint 979,4 GWh, en hausse de 48,6 % en g.a. Les ventes de batteries de puissance ont totalisé 661,3 GWh (67,5 % du total), en hausse de 36,2 % ; les ventes d'ESS, 318,1 GWh (32,5 % du total), en hausse de 83,4 % en g.a. (App Jin10 Data)

[Les opérations de reverse repo de la PBOC réalisent une injection nette de 616 milliards de yuans aujourd'hui] La PBOC a effectué 626 milliards de yuans d'opérations de reverse repo à 7 jours aujourd'hui. Avec 10 milliards de yuans arrivant à échéance, l'injection nette du jour s'est établie à 616 milliards de yuans. (App Jin10 Data)

Côté dollar américain :

À 11h43, l'indice du dollar a reculé de 0,02 % à 100,5. Lors de son audition devant une commission sénatoriale, le président de la Fed Warsh a fréquemment exprimé son mécontentement à l'égard de l'inflation, déclarant : « Les données récentes sur l'inflation ne reflètent pas parfaitement les conditions inflationnistes sous-jacentes. Le marché du travail semble plutôt bon, mais le côté inflation est moins optimiste. Aucun indicateur d'inflation ne me satisfait. Nous examinerons nos outils, y compris le bilan et les taux d'intérêt, pour voir si des ajustements sont nécessaires pour faire face à l'inflation. »

Le Livre beige de la Fed a montré que de fin mai à juin, l'activité économique américaine a progressé à un rythme léger à modeste dans 11 des 12 districts, le rythme global étant à peu près similaire à la période précédente. Le rapport note que des facteurs tels que les prix élevés du pétrole ont freiné une partie de la consommation, les consommateurs réduisant leurs dépenses discrétionnaires et se tournant vers des biens moins chers. Le tourisme a rebondi, le trafic lié à la Coupe du monde ayant stimulé certaines régions. L'industrie manufacturière a maintenu une croissance modeste, avec une hausse des commandes dans les centres de données, les machines et la défense nationale. La construction et l'immobilier se sont légèrement améliorés, la construction de centres de données constituant un point fort. L'activité de forage dans le secteur énergétique a augmenté, les conditions financières sont restées généralement stables et les volumes de prêts commerciaux et à la consommation ont modestement progressé. En revanche, l'agriculture a été affectée par la baisse des prix des matières premières, la hausse des coûts et des conditions de crédit plus strictes. La plupart des contacts interrogés s'attendent à ce que l'économie continue de s'étendre dans les mois à venir, bien qu'une incertitude importante subsiste quant aux perspectives de coût du carburant.

La gouverneure de la Fed Cooke a déclaré mercredi qu'il est prudent d'attendre que l'inflation ralentisse pendant un certain temps, mais qu'elle est prête à agir si elle ne ralentit pas rapidement. Cooke a noté : « Je pense que nous devrions nous accorder plus de temps à partir de maintenant pour observer l'évolution de l'inflation. Cependant, à l'avenir, je considère toujours que les risques sont principalement orientés à la hausse pour l'inflation, en raison du boom des investissements dans l'intelligence artificielle, des droits de douane et des pressions sur les prix liées à la guerre en Iran. » « Si nous ne voyons pas de signes de ralentissement de l'inflation bientôt, je suis prête à agir. Je suis pleinement engagée à atteindre notre objectif d'inflation – cet engagement est inébranlable. » Cook a comparé la situation actuelle à celle d'il y a un an, lorsque l'inflation était bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed et que le marché du travail semblait stable mais présentait des risques de ralentissement à la fois de l'emploi et de l'inflation. « Je note que l'équilibre des risques a nettement basculé par rapport à il y a environ un an, et désormais les risques inflationnistes l'emportent sur les risques liés à l'emploi », a-t-elle déclaré.

D'après l'outil FedWatch du CME : La probabilité d'un statu quo de la Fed en juillet est de 88,8 %, avec 11,2 % de chances d'une hausse cumulée de 25 points de base. Pour septembre, les chances de maintenir les taux s'élèvent à 51,2 %, tandis que la probabilité d'une hausse cumulative de 25 pb est de 44 % et de 50 pb de 4,7 %. (App Jin10 Data)

Autres devises :

Le 16 juillet, la Banque de Corée a annoncé qu'elle relèverait le taux de repo à 7 jours de 2,50 % à 2,75 %, les sept membres du conseil de politique monétaire ayant voté à l'unanimité pour une hausse de 25 points de base. Il s'agit de la première hausse des taux par la Banque de Corée depuis janvier 2023, marquant le début d'un nouveau cycle de resserrement. Cette décision était pleinement conforme aux attentes du marché. Tous les économistes interrogés par Bloomberg et tous sauf un des 37 économistes sondés par Reuters avaient prévu une hausse en juillet. Un sondage de l'Association coréenne d'investissement financier auprès de 100 experts obligataires montrait que 66 % anticipaient une hausse ce mois-ci. Le passage de 2,50 % à 2,75 % paraît modeste, mais l'effet de signal dépasse de loin le chiffre lui-même. La Banque de Corée avait abaissé ses taux à quatre reprises depuis octobre 2024, pour une baisse cumulée de 100 points de base, puis maintenu le taux directeur stable pendant huit réunions consécutives. Cette hausse pourrait signaler la fin formelle du cycle d'assouplissement. (Wall Street CN)

Données :

Les données attendues aujourd'hui incluent les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine terminée le 11 juillet, les ventes au détail mensuelles américaines de juin, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour juillet, l'indice NAHB du marché immobilier de juillet, les stocks des entreprises américaines de mai, l'indice des promesses de ventes de logements aux États-Unis de juin, la croissance du PIB trimestriel du Royaume-Uni sur trois mois en mai, la production manufacturière britannique de mai, la balance commerciale ajustée des variations saisonnières du Royaume-Uni pour mai et la production industrielle britannique de mai.

De plus, le ministère du Commerce tiendra sa deuxième conférence de presse régulière de juillet. La gouverneure de la Fed Cook Lisa s'exprimera sur les perspectives économiques. Le vice-président américain Vance prononcera un discours. La Réserve fédérale publiera son Livre beige sur la conjoncture économique. Le président Trump prononcera un discours. Le membre votant du FOMC en 2028 et président de la Fed de Saint-Louis, Musalem, interviendra. TSMC tiendra sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026.

Pétrole brut :

À 11h43, les prix du pétrole des deux références ont baissé, le WTI reculant de 0,23 % et le Brent de 0,52 %. Les inquiétudes géopolitiques ont persisté, maintenant les cours à l'équilibre.

Le président Trump a déclaré que les prix du pétrole fluctueraient pendant un certain temps. Pour la semaine close le 10 juillet, les stocks de pétrole brut de l'EIA américaine ont chuté de 1,692 million de barils, contre une baisse attendue de 2,594 millions et une hausse précédente de 2,998 millions. Les stocks d'essence ont baissé de 1,533 million de barils, contre une attente de -760 000 barils et une baisse antérieure de 1,904 million. (Données Jin10)

Une note de recherche de Tianfeng Securities a indiqué que le marché pétrolier international a connu un « tour de montagnes russes » dominé par les risques géopolitiques au premier semestre, les cours ayant bondi jusqu'à près de 120 dollars/baril avant de retomber rapidement. Récemment, bien que les tensions aient de nouveau éclaté dans le détroit d'Ormuz, les risques globaux restent maîtrisables. La logique fondamentale de tarification du brut passe de « risques géopolitiques extrêmes » à un jeu à trois entre « risque géopolitique résiduel, intervention politique et équilibre fondamental ». Au second semestre, les prix du pétrole devraient connaître de fortes fluctuations, avec une résistance à la hausse et un soutien à la baisse, et une tendance générale « d'abord à la fermeté, puis à la faiblesse ». Le point d'équilibre du Brent devrait évoluer dans une fourchette de 70 $/bbl à 75 $/bbl. (App Jin10 Data)

Aperçu des marchés spot :

►

►

►

►

►

►

►

►

►