[SMM Computing Power Daily] Les achats de serveurs de calcul haut de gamme culminent à 14 millions, la période de récupération s'étend à plus de cinq ans.

SMM, 15 juillet :

Le prix d’acquisition de puissance de calcul haut de gamme atteint un pic de 14 millions de yuans, la fenêtre de retour sur investissement s’allonge nettement

SMM a appris que le prix d’achat d’un système complet d’équipements de calcul haute performance a touché un sommet d’environ 14 millions de yuans, soit pratiquement le double des quelque 4 millions de yuans de fin 2025. Selon une précédente enquête, le 13 juillet, un revendeur de GPU d’occasion rapportait que les systèmes complets de calcul haut de gamme étaient passés d’environ 9 millions de yuans à 13 millions de yuans, « comme à la Bourse », les arrivages étant absorbés en une semaine. Au niveau actuel de 14 millions de yuans, sur la base d’un loyer mensuel de 75 000 à 80 000 yuans pour un serveur H100 à 8 GPU et d’un revenu annualisé d’environ 900 000 à 960 000 yuans, hors électricité en baie, exploitation, maintenance et amortissement, il faudrait au moins 14 à 16 ans pour récupérer le coût d’achat. Même en se référant aux devis d’environ 190 000 yuans/mois pratiqués par certaines plateformes pour du matériel similaire, la période de récupération dépasse encore six ans. Cumulée aux attentes croissantes de renouvellement des architectures de calcul de nouvelle génération, les actifs achetés à prix élevé s’exposent à un risque d’amortissement accéléré — le taux d’amortissement annuel des serveurs GPU peut atteindre 20 % à 35 %, ce qui signifie une réduction de la valeur comptable d’environ 30 % en une seule année.

Le loyer mensuel de l’A100-40G grimpe à 12 000 yuans, forte divergence des prix selon les types de cartes

Le 15 juillet, les derniers tarifs d’un fournisseur de services IDC indiquaient : le loyer mensuel d’un serveur 4090 8-GPU était de 8 000 yuans/mois, le situant dans la fourchette moyenne-haute (6 800–8 800 yuans) du marché, selon les informations de SMM ; le prix du 910B2 restait inchangé par rapport aux 20 000 yuans/mois précédents ; l’A100-80G était coté à 36 500 yuans/mois, maintenant le haut de la fourchette de prix du début juillet ; l’A100-40G était proposé à 12 000 yuans/mois, soit un écart d’environ 36 % par rapport aux devis des machines cloud début juillet. Les acteurs du marché notent que l’A100-40G, prisé pour son rapport qualité-prix dans les scénarios d’inférence, bénéficie d’une demande stable, et que la récente réduction de l’offre a tiré les prix à la hausse, même si l’acceptation par la filière aval reste à surveiller. Selon SMM, lors du mois précédent, le serveur 8-GPU H20-141GB était loué 42 000 yuans/mois en contrat annuel et 46 000 yuans/mois en contrat mensuel, des tarifs salués par un fournisseur IDC qui a également exprimé un net intérêt pour les ressources H20. La version H20 à mémoire de 141 Go, principal modèle conforme de NVIDIA pour la Chine, reste privilégiée en inférence et en fine-tuning.

L'écart offre-demande en puissance de calcul haut de gamme persiste, les barrières à l'entrée pour les petits et moyens acheteurs s'envolent

SMM a appris que le 14 juillet, un contact d'une grande société Internet a transmis deux demandes de clients : l'une pour l'achat comptant d'une unité H20 plus deux unités L20, et l'autre pour la location de 12 systèmes complets de calcul haute performance. Cette dernière était considérablement plus difficile à satisfaire. De plus, un fournisseur de services IDC a indiqué le 10 juillet que les capacités de calcul haut de gamme comme le H100 « s'arrachent instantanément ». Les délais de livraison pour la puissance de calcul haut de gamme ont été repoussés au T1-T2 2027. Par ailleurs, des données en ligne indiquent que les dépenses d'investissement combinées en IA des quatre plus grandes entreprises technologiques mondiales en 2026 totalisaient environ 725 milliards de dollars, ce qui place naturellement les petits et moyens acteurs du calcul en position de faiblesse dans les négociations de la chaîne d'approvisionnement. Un revendeur a également noté que sur le marché au comptant de Shenzhen, « il faut avoir cent millions de yuans sur son compte rien que pour acheter de la puissance de calcul haut de gamme — ils demandent si vous acceptez le prix, et seulement si vous acceptez, ils vous laissent la voir ; sinon, vous ne franchissez même pas la porte » — le vrai seuil pour la puissance de calcul haut de gamme n'est plus seulement le prix, mais les relations de confiance avec les canaux.

Analyse de SMM : Le marché actuel est passé de l'« équilibre tendu offre-demande » antérieur à des problèmes structurels plus profonds — l'inadéquation entre l'investissement matériel et les rendements de la location s'intensifie. Les systèmes complets de calcul haute performance sont passés d'environ 4 millions de yuans à la fin de l'année dernière à un pic actuel de 14 millions de yuans, soit une augmentation de plus de 250 %, alors que du côté de la location, les hausses n'ont été que de 15 % à 30 % sur la même période. L'écart croissant des prix allonge directement la période de retour sur investissement à plus de cinq ans. Dans un contexte d'accélération de l'itération technologique (la plateforme Vera Rubin de NVIDIA devrait être livrée au second semestre), le risque de dépréciation des actifs en stock à prix élevé ne peut être négligé. Certains acteurs adoptent un rythme d'entrée plus prudent. L'ordre de tarification sur le marché de la location de puissance de calcul doit encore être optimisé, nécessitant une transition d'un simple « le plus offrant l'emporte » à un mécanisme de tarification plus durable.