Доллар США снижался два дня подряд, металлы в целом выросли, платина и палладий, олово SHFE и арматура возглавили рост, а карбонат лития упал более чем на 2% [SMM Midday Review].

Новости SMM, 15 июля:

Рынок металлов:

К полудню отечественные цветные металлы показали разнонаправленную динамику: медь SHFE выросла на 0,57%, алюминий SHFE незначительно снизился, свинец SHFE упал на 1,8%, цинк SHFE – на 0,45%, олово SHFE – на 1,36%, никель SHFE – на 0,43%.

Кроме того, наиболее торгуемые фьючерсы на алюминий литейный немного снизились, глинозём вырос на 0,89%, карбонат лития упал на 2,33%, металлический кремний – на 0,35%, фьючерсы на поликремний – на 1,04%.

Все чёрные металлы выросли. Железная руда подорожала на 1,13%, арматура – на 1,24%, горячекатаный рулон – на 1,09%, нержавеющая сталь – на 0,76%. Коксующийся уголь и кокс: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь подорожал на 2,12%, на кокс – на 1,1%.

Зарубежный рынок цветных металлов: на 11:42 металлы LME почти все выросли. Медь LME подорожала на 0,28%, алюминий – на 0,49%, свинец подешевел на 0,32%, цинк вырос на 0,73%, олово – на 0,28%, никель LME незначительно повысился.

Драгоценные металлы: на 11:42 золото COMEX упало на 0,8%, серебро COMEX – на 0,67%. Отечественный рынок: золото SHFE выросло на 0,18%; наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE – на 1,03%.

Кроме того, к полудню наиболее торгуемые фьючерсы на платину выросли на 2,35%, на палладий – на 3,6%.

На полуденное закрытие наиболее торгуемый контракт на европейские фрахтовые перевозки вырос на 2,78% до 2 572,5 пункта.

По состоянию на 11:42 15 июля, полуденные котировки некоторых фьючерсов:

Спот и фундаментальные показатели

Медь: Сегодня спотовые цены на катодную медь №1 в Гуандуне относительно ближайшего контракта: высококачественная медь – премия 80 юаней/т, без изменений; медь стандартного качества – дисконт 20 юаней/т, без изменений; медь SX-EW – дисконт 80 юаней/т, без изменений. Средняя цена катодной меди №1 в Гуандуне составила 105 205 юаней/т, что на 1 100 юаней/т выше предыдущего дня; средняя цена меди SX-EW – 105 095 юаней/т, рост на 1 085 юаней/т. Рынок наличного товара: запасы в провинции Гуандун завершили двухдневный рост и сегодня снова снизились, главным образом из-за сокращения поставок...

Макроэкономика

Внутренний рынок:

[Государственное статистическое управление (ГСУ): ВВП за I полугодие вырос на 4,7% г/г; экономика страны функционировала в разумных пределах; быстрый рост новых движущих сил] ГСУ опубликовало данные, согласно предварительной оценке, ВВП за I полугодие составил 69,6 трлн юаней, увеличившись на 4,7% г/г в постоянных ценах. По отраслям, добавленная стоимость в первичном секторе составила 3,15 трлн юаней, рост на 3,7%; во вторичном — 25,05 трлн юаней, рост на 3,9%; в третичном — 41,37 трлн юаней, рост на 5,2%. В поквартальном выражении ВВП в I квартале вырос на 5,0% г/г, во II квартале — на 4,3%. По сравнению с предыдущим кварталом ВВП во II квартале увеличился на 0,9%. В целом, в первом полугодии экономика функционировала в разумном диапазоне, новые производительные силы развивались и укреплялись, а высококачественное развитие выходило на новый уровень. В то же время необходимо признать, что внешняя нестабильность и неопределенность нарастают, внутреннее противоречие между сильным предложением и слабым спросом остается острым, фундамент для улучшения экономики все еще нуждается в укреплении. На следующем этапе мы будем придерживаться принципа «продвижения при сохранении стабильности», повышения качества и эффективности, усилим контрциклические и кросс-циклические корректировки, продолжим расширять внутренний спрос и оптимизировать предложение, стимулировать рост и обновлять существующие активы, сосредоточимся на построении мощного китайского рынка, ускорим развитие и укрепление новых движущих сил, активизируем усилия по стабилизации занятости, предприятий, рынков и ожиданий, будем способствовать эффективному повышению качества и разумному количественному росту экономики.

[Операции обратного репо НБК обеспечили чистый ввод ликвидности в 911,5 млрд юаней за день] Сегодня НБК провел 7-дневные операции обратного репо на сумму 426,5 млрд юаней и 6-месячные операции прямого обратного репо на сумму 1,4 трлн юаней. С учетом погашения 7-дневных обратных репо на 15 млрд юаней и прямых обратных репо на 900 млрд юаней, чистый ввод ликвидности за день составил 911,5 млрд юаней.

Доллар США:

На 11:42 индекс доллара продолжил снижение предыдущего дня и упал на 0,11% до 100,83. Данные: в инфляции в США появился ключевой поворотный сигнал. В июне индекс потребительских цен (ИПЦ) показал первое за шесть лет снижение в месячном выражении, базовая инфляция почти не изменилась, что заставило рынок резко сократить ставки на повышение ставки ФРС в июле. Во вторник опубликованные Бюро статистики труда США данные показали, что ИПЦ в июне вырос на 3,5% г/г, что ниже ожиданий рынка в 3,8% и значительно ниже прежнего значения 4,2%. Базовый ИПЦ вырос на 2,6% г/г, также ниже ожиданий (2,8%) и предыдущего показателя (2,9%). (Wall Street See)

Согласно инструменту CME FedWatch: вероятность сохранения ставок ФРС без изменений в июле составляет 84,5%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 15,5%. На сентябрь вероятность сохранения ставки — 42,2%, повышения на 25 б.п. — 50%, повышения на 50 б.п. — 7,8%. (Приложение Jin10 Data)

Председатель ФРС Уолш заявил, что он уделяет равное внимание задачам ФРС по обеспечению занятости и сдерживанию инфляции — этот тезис он неоднократно подчеркивал с момента вступления в должность. «Согласно данному нам мандату мы не отдаем предпочтения одной части перед другой, — сказал Уолш, обращаясь к членам Комитета по финансовым услугам Палаты представителей. — Ценовая стабильность и полная занятость не являются взаимоисключающими. Я стремлюсь к достижению обеих целей». Когда его позже спросили, поддерживает ли он целевые меры по устранению разрыва в уровне безработицы и возможностях трудоустройства между белыми и чернокожими американцами, Уолш заявил: «США не должны никого оставлять позади. Экономические возможности имеют решающее значение для траектории роста США в ближайшие пять–десять лет, а это означает, что каждый американец должен иметь возможность быть продуктивным». (Приложение Jin10 Data)

В аналитической записке CICC указано, что в июне ИПЦ в США с учетом сезонной коррекции снизился на 0,4% м/м, годовой рост замедлился до 3,5%; базовый ИПЦ не изменился м/м и вырос на 2,6% г/г, оба показателя оказались ниже рыночных ожиданий. Основным фактором охлаждения инфляции стало снижение цен на энергоносители. В дальнейшем, по мере нового обострения напряженности между США и Ираном, перспективы энергетической инфляции остаются неопределенными. Кроме того, постепенно проявляется инфляционный эффект ИИ: дисбаланс спроса и предложения на аппаратное обеспечение, рост цен на программное обеспечение и сопутствующие продукты, а также капитальные расходы на ИИ, стимулирующие совокупный спрос, могут сделать базовую инфляцию более устойчивой. Что касается политики, данные по охлаждению инфляции в июне поддерживают сохранение ставок ФРС на июльском заседании, однако недавние комментарии Уоллера [1] указывают на то, что ФРС пересматривает возможность «превентивного повышения ставки». Мы сохраняем базовый сценарий отсутствия повышений в этом году, но отмечаем, что порог для повышения уже снизился. Один или два более высоких, чем ожидалось, показателя инфляции могут подтолкнуть ФРС к дальнейшему обсуждению варианта повышения ставки.

В аналитической записке CITIC Securities говорится, что июньский ИПЦ в США оказался ниже ожиданий по всем направлениям, розничные цены на газ снизились, инфляция в сфере базовых услуг не изменилась м/м, а эффект второго раунда инфляции был минимален. CITIC Securities считает, что инфляция в США не является устойчивой, отмечая, что годовой показатель общего ИПЦ явно прошел пик цикла и, как ожидается, будет плавно снижаться в III квартале, достигнет дна в сентябре, поднимется до второго пика к концу года, а затем быстро снизится в марте следующего года. CITIC Securities по-прежнему ожидает, что ФРС сохранит ставки без изменений в течение всего года, видит возможность дальнейшего снижения ожиданий повышения ставки, заложенных в деривативы, считает, что казначейские облигации США в настоящее время не подходят для аллокационных возможностей — краткосрочные облигации предпочтительнее долгосрочных, и полагает, что индексу доллара будет трудно удержать восходящий импульс, но он имеет поддержку, в то время как технологическая тема на американском фондовом рынке сохраняет привлекательность.

Что касается данных:

Сегодня будут опубликованы следующие показатели: общее потребление электроэнергии в Китае за июнь г/г, общее потребление электроэнергии в Китае за июнь, годовой индекс цен производителей (PPI) США за июнь, месячный PPI США за июнь, производственный индекс Empire State ФРС Нью-Йорка за июль, месячный объем промышленного производства в еврозоне за май, месячный рост оптовых продаж в Канаде за май, а также решение Банка Канады по процентной ставке по состоянию на 15 июля.

Кроме того, следует обратить внимание на: публикацию Государственным статистическим управлением (ГСУ) ежемесячного отчета о ценах на жилье в 70 крупных и средних городах; пресс-конференцию Пресс-канцелярии Госсовета КНР о состоянии экономики; пресс-конференцию Пресс-канцелярии Госсовета, посвященную реализации денежно-кредитной политики и финансовой статистике за I полугодие 2026 года; публикацию данных об общем потреблении электроэнергии Национальным энергетическим управлением примерно 15-го числа каждого месяца. Член Совета управляющих ФРС Майкл Барр выступил с речью об искусственном интеллекте на ежегодной конференции ФРС по финансовой доступности. Голосующий член FOMC в 2027 году, президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби участвовал в неофициальной беседе. Член Совета управляющих ФРС Лиза Кук выступила с речью на ежегодной конференции ФРС по финансовой доступности. Член Совета управляющих ФРС Боумен выступила с речью на ежегодной конференции ФРС по финансовой доступности. Постоянный голосующий член FOMC, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс выступил с речью. Председатель ФРС Уолш принял участие в слушаниях Комитета Сената по банковским, жилищным и городским делам на тему «Полугодовой отчет ФРС о денежно-кредитной политике». Управляющий Банка Англии Бейли выступил с речью. Банк Канады объявил свое решение по процентной ставке и опубликовал Отчет о денежно-кредитной политике. Управляющий Банка Канады Маклем и старший заместитель управляющего Роджерс провели пресс-конференцию по денежно-кредитной политике. ASML опубликовала финансовый отчет за II квартал 2026 года.

Нефть:

По состоянию на 11:42 цены на нефть на обоих рынках выросли: WTI подорожала на 1,02%, Brent — на 1,32%.

Хотя ослабление инфляции улучшило склонность к риску, динамика рынка нефти по-прежнему определялась геополитикой. США объявили о возобновлении военно-морской блокады судов, проходящих через иранские порты и прибрежные воды, а обострение напряженности на Ближнем Востоке поддерживало цены на нефть. В то же время рынки нефтепродуктов в США и Европе демонстрировали историческую дефицитность. Усиление напряженности на Ближнем Востоке усилило опасения по поводу поставок топлива, а высокие цены на нефть продолжали оказывать давление на потребителей. Аналитик Goldman Sachs Привороцкий заявил, что нефть марки Brent на уровне около 85 долларов сама по себе все еще управляема, но настоящая история заключается в нефтепродуктах. Дистилляты, а не сырая нефть, являются настоящим сигналом инфляции. Фьючерсы на печное топливо достигли новых максимумов с начала конфликта, что подчеркивает напряженность на рынке нефтепродуктов, и любые дальнейшие перебои непропорционально сильно повлияют на инфляцию. (Wall Street News)

Кроме того, Корпус стражей исламской революции Ирана 15-го числа выступил с заявлением, что пока США продолжают атаки на Иран, из региона не будет экспортировано «ни единой капли нефти» и природного газа. (Агентство Синьхуа)

Обзор рынка наличного товара:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►