La hausse des coûts soutient les hausses de prix, la demande hors saison limite les gains [Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium coulé]

Commentaire matinal SMM du 15 juillet sur l'alliage d'aluminium de fonderie

Contrats à terme : La nuit dernière, le contrat le plus actif AD2609 a clôturé à 22 945 yuans/t, en baisse de 85 points ou 0,37 % au cours de la séance. Le volume de transactions était de 1 985 lots, en baisse de 6 774 par rapport à la veille, tandis que les positions ouvertes s'élevaient à 19 385 lots, en hausse de 16 par rapport à la veille, affichant une légère augmentation. Les moyennes mobiles à 5, 10 et 20 jours sont alignées à la hausse à court terme, et les prix se maintiennent au-dessus de toutes les moyennes mobiles à court terme. La tendance à moyen terme est orientée vers une lente progression. La moyenne mobile à 60 périodes se situe au-dessus des prix actuels, agissant comme une résistance à moyen terme. Le cours de clôture adhère à la moyenne mobile à 5 jours, indiquant un support à court terme relativement fort.

Écart quotidien entre le prix spot et les contrats à terme : Selon les données SMM, le 14 juillet, le prix spot SMM ADC12 affichait une prime théorique de 1 115 yuans/t par rapport au cours de clôture de 10h15 du contrat le plus actif sur l'alliage d'aluminium de fonderie (AD2609).

Rapport quotidien sur les warrants : Les données du SHFE montrent qu'au 14 juillet, le total des warrants enregistrés sur l'alliage d'aluminium de fonderie s'élevait à 21 710 tonnes, en hausse de 187 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Par région, Shanghai : 2 373 t, +277 t ; Guangdong : 2 634 t, -151 t ; Jiangsu : 4 589 t, +182 t ; Zhejiang : 7 121 t, -91 t ; Chongqing : 4 208 t, -30 t ; Sichuan : 785 t, inchangée.

Déchets d'aluminium : Hier, le cours spot SMM de l'aluminium A00 a clôturé à 23 270 yuans/t, en hausse de 270 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent, et le marché des déchets a globalement suivi avec des gains de 150 à 200 yuans/t. Cette semaine, le marché des déchets devrait rester bloqué dans une fourchette étroite, avec une pression de la demande venant d'en haut et un plancher financé par les coûts en bas. Les déchets d'aluminium « tense » (déchiqueté, valorisé sur la base du contenu en aluminium) devraient s'échanger principalement autour de 19 900 à 20 500 yuans/t. Le repli des prix spot de l'aluminium primaire a limité l'ampleur d'un nouveau rétrécissement de l'écart de prix entre l'aluminium A00 et les déchets, de sorte que l'avantage de coût des déchets par rapport à l'aluminium primaire ne devrait pas disparaître à court terme, et le soutien de la demande aux prix des déchets persiste. Si les prix de l'aluminium continuent de baisser, l'effet de substitution de l'aluminium primaire par les déchets s'accélérera.

Silicium métal : Hier, le silicium #553 soufflé à l'oxygène SMM dans l'est de la Chine était d'environ 9 100–9 200 yuans/t, et le silicium #441 était d'environ 9 200–9 300 yuans/t. Le contrat à terme le plus traité s'est consolidé dans une fourchette de 8 450 à 8 500 yuans/t. Le renforcement de l'écart entre le comptant et le terme pour le silicium métal, conjugué à des tarifs de fret routier toujours élevés, a maintenu les prix du silicium métal dans l'est de la Chine relativement fermes. Les prix à terme bénéficient d'un soutien évident basé sur les coûts à la baisse, tout en étant plafonnés par la relation offre-demande à la hausse, ce qui confine le silicium métal à une évolution latérale dans une plage étroite.

Marchés hors de Chine : Concernant les importations, les offres d'ADC12 à l'étranger restent dans une fourchette de 3 100 à 3 200 $/t, et l'écart de prix entre les marchés chinois et étrangers continue de se réduire. Si les offres étrangères continuent de reculer, la fenêtre de profit à l'importation pourrait s'ouvrir progressivement, et l'augmentation des importations viendrait alors compléter l'offre relativement tendue en Chine.

Résumé : Hier, une divergence est apparue dans la volonté d'ajuster les prix de l'ADC12 : la hausse des coûts a incité certaines entreprises à tenter de suivre la tendance à la hausse, tandis que d'autres ont choisi de maintenir leurs offres provisoirement stables. À mesure que la période creuse traditionnelle de la consommation s'accentue, les commandes et les transactions en aval restent constamment faibles, ce qui crée une certaine résistance aux augmentations de prix. Face à un soutien insuffisant de la demande, les entreprises ont généralement adopté une attitude attentiste, en privilégiant la vente à prix stables. À court terme, les prix au comptant de l'ADC12 devraient rester tiraillés entre le soutien des coûts et la pression de la demande, évoluant principalement latéralement.

[Déclaration sur la source des données : Toutes les données, à l'exception des informations publiques, proviennent de données publiques, de communications avec le marché et de modèles internes de la base de données de SMM, traitées par SMM. Elles sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement.]