Xung đột địa chính trị trong bối cảnh lạm phát hạ nhiệt, giá nhôm mạnh với dư địa tăng hạn chế [Biên bản họp sáng SMM về nhôm]

15/7 Biên bản họp sáng về nhôm SMM

Hợp đồng tương lai: : Hợp đồng nhôm SHFE được giao dịch nhiều nhất 2608 đóng cửa ở mức 23.165 nhân dân tệ/tấn, giảm 45 nhân dân tệ hay 0,19% so với giá thanh toán hôm qua. Hợp đồng mở cửa ở mức 23.350 nhân dân tệ/tấn trong phiên và dao động trong biên độ 23.165–23.380 nhân dân tệ/tấn. Giá đang giao dịch trên MA5 (23.107,00) và MA10 (22.967,50) nhưng dưới MA30 (23.493,83) và MA60 (24.101,25). Các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn đang sắp xếp theo chiều hướng giảm và dần dần tạo áp lực, cho thấy một cấu trúc tổng thể rõ rệt đang đi ngang ở mức thấp, với các đường trung bình động phía trên hình thành các lớp kháng cự và áp lực. Chỉ báo MACD DIF (-256,1830) vẫn nằm trên DEA (-340,0955), và biểu đồ MACD đạt 167,8250, cho thấy đà giảm đã dịu bớt. Phạm vi giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm SHFE là 22.800–23.400 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME kỳ hạn 3 tháng đóng cửa ở mức 3.177,00 USD/tấn, tăng 0,32%. Giá đang giao dịch trên MA5 (3.171,20) và MA10 (3.144,40) nhưng dưới MA30 (3.294,12) và MA60 (3.446,86). Các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn đang sắp xếp theo chiều hướng giảm và dần dần tạo áp lực, cho thấy một cấu trúc tổng thể rõ rệt đang đi ngang ở mức thấp, với các đường trung bình động phía trên hình thành lớp kháng cự rõ ràng. Chỉ báo MACD DIF (-77,4920) vẫn nằm trên DEA (-95,2152), và biểu đồ MACD đạt 35,4463, cho thấy đà giảm đã dịu bớt và động lượng giảm đã chậm lại. Phạm vi giao dịch cốt lõi khuyến nghị cho nhôm LME là 3.100–3.200 USD/tấn. Chỉ báo MACD DIF (-102,06) đã cắt lên trên DEA (-109,89), hình thành giao cắt vàng, và biểu đồ chuyển từ màu xanh sang màu đỏ. Đà giảm đã hội tụ, đà tăng đã chính thức khởi động và xu hướng phục hồi ngắn hạn đã được thiết lập.

Yếu tố vĩ mô: Vào ngày 14 tháng 7, quân đội Mỹ tiếp tục tấn công nhiều địa điểm ở Iran, trong khi Iran tiếp tục nhắm vào các căn cứ quân sự của Mỹ. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố rằng các thỏa thuận thương mại và đầu tư giữa các quốc gia vùng Vịnh và Mỹ sẽ thay thế mức phí 20% đối với hàng hóa đi qua eo biển Hormuz. Mỹ sẽ áp đặt “phong tỏa toàn diện” đối với Iran, trong khi Eo biển Hormuz mở cửa cho tất cả tàu thuyền trừ tàu Iran. Quân đội Iran tuyên bố sẽ không nhượng bộ về vấn đề Eo biển Hormuz. Quốc hội Iran đã đề xuất một dự luật về an ninh Eo biển Hormuz. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ cho biết quân đội Mỹ đã nối lại phong tỏa hàng hải đối với các tàu ra vào cảng và vùng ven biển Iran vào lúc 4 giờ chiều giờ miền Đông ngày 14 tháng 7. Lạm phát tháng 6 của Mỹ giảm mạnh ngoài dự kiến. Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động cho thấy CPI tháng 6 của Mỹ tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, CPI lõi tăng 2,6% so với cùng kỳ, đều thấp hơn rõ rệt so với số liệu trước đó và thấp hơn kỳ vọng thị trường. CPI tháng 6 của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước, là mức giảm tháng đầu tiên trong sáu năm, và mức giảm lớn hơn nhiều so với kỳ vọng thị trường là 0,1%. Sau khi dữ liệu công bố, giới giao dịch đã lùi đặt cược về khả năng Fed tăng lãi suất sang tháng 10. Warsh Kevin đã tham dự phiên điều trần bán niên đầu tiên trước Quốc hội với tư cách Chủ tịch Fed. Warsh thể hiện lập trường ‘diều hâu’ cứng rắn, tuyên bố ‘không khoan nhượng’ với tình trạng lạm phát dai dẳng cao trong năm năm qua, và thẳng thừng bác bỏ quan điểm thị trường cho rằng cuộc chiến chống lạm phát đã ‘hoàn thành nhiệm vụ’ khi CPI tháng 6 giảm so với tháng trước. Trước sức ép từ chính quyền Trump yêu cầu cắt giảm lãi suất, Warsh từ chối đưa ra định hướng tương lai, nhấn mạnh Fed sẽ tuân thủ quyết sách độc lập dựa trên dữ liệu kinh tế.

Thông tin cơ bản: Tại các thị trường ngoài Trung Quốc, căng thẳng địa chính trị tiếp tục leo thang, vấn đề quản lý Eo biển Hormuz chưa được giải quyết, khiến việc điều hướng hàng hóa khó phục hồi hoàn toàn trong ngắn hạn, và mức bù rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại. CPI tháng 6 của Mỹ giảm 0,4% so với tháng trước, là mức giảm hàng tháng đầu tiên trong sáu năm và lớn hơn đáng kể so với kỳ vọng thị trường là mức giảm 0,1%. Fed đã trì hoãn tăng lãi suất, nhưng lập trường diều hâu vẫn kiên định, và dự kiến sẽ duy trì xu hướng thắt chặt. Trên thị trường Trung Quốc, xuất khẩu nhôm chưa gia công và nhôm định hình tiếp tục sôi động trong tháng 6, đạt 711.000 tấn, lần đầu tiên vượt mốc 700.000 tấn. Con số này tăng 12,5% so với tháng trước từ mức 632.000 tấn và tăng 45,4% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 489.000 tấn.

Thị trường nhôm nguyên sinh: Hợp đồng nhôm SHFE 2606 giao dịch với mức giá trung tâm cao hơn vào đầu phiên so với cùng kỳ phiên giao dịch trước đó. Do ảnh hưởng bởi giá nhôm cao hơn, tâm lý mua trên thị trường hôm nay yếu, với hình thức mua hàng đúng lúc chiếm ưu thế. Các giao dịch được thực hiện ở mức chiết khấu 10-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 8 của SHFE. Chỉ số tâm lý bán của thị trường miền Đông Trung Quốc hôm nay đạt 3,08, không đổi so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 3,16, cũng không đổi so với tháng trước.

Mùa thấp điểm tháng 7 cùng với nhiệt độ cao khiến tỷ lệ hoạt động tại các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn ở thị trường miền Trung Trung Quốc duy trì ở mức thấp, tâm lý mua vào vẫn ảm đạm. Tuy nhiên, với mức chênh lệch giá tương đối lớn, các thương nhân có động lực phòng ngừa rủi ro và đẩy mức chiết khấu rộng hơn để kiếm chênh lệch, dẫn đến nhu cầu mua tăng lên. Bên cung cấp cũng thể hiện rõ ý muốn bán với giá cứng, qua đó đẩy mức chiết khấu thị trường cao hơn. Cuối cùng, giá giao dịch thực tế ở thị trường miền Trung Trung Quốc tập trung quanh mức chiết khấu 130-170 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm tháng 8 của SHFE. Hôm nay, chỉ số tâm lý bán của thị trường miền Trung Trung Quốc là 2,81, giảm 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua là 2,23, tăng 0,01 so với tháng trước.

Phế liệu nhôm: Giá nhôm giao ngay SMM A00 đóng cửa hôm nay ở mức 23.270 nhân dân tệ/tấn, tăng 270 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Thị trường phế liệu nhôm nhìn chung theo đà tăng 150-200 nhân dân tệ/tấn. Các hạn chế về phía cung tiếp tục gia tăng, và tác động của chính sách xuất hóa đơn ngược ngày càng sâu rộng. Có báo cáo từ Sơn Đông rằng việc xuất hóa đơn ngược sẽ bị tạm dừng từ tháng 7, trong khi việc cắt giảm sản xuất và đóng cửa tại các doanh nghiệp tận dụng phế liệu vừa và nhỏ ở An Huy, Giang Tây, Hồ Bắc và các khu vực khác lan rộng, càng làm tăng sự khan hiếm của phế liệu nhôm hợp quy và có hóa đơn. Về phía nhập khẩu, sự khan hiếm nguồn cung chất lượng cao ở nước ngoài do chênh lệch giá trước đây giữa thị trường Trung Quốc và nước ngoài bị đảo ngược, kết hợp với độ trễ vận chuyển từ 1 đến 3 tháng, khiến lượng hàng cập cảng duy trì ở mức thấp trong tháng 6-8. Trong khi đó, lệnh cấm xuất khẩu phế liệu nhôm của UAE và chính sách tăng thuế của EU càng thắt chặt nguồn cung phế liệu nhôm ở nước ngoài.

Tuần này, thị trường phế liệu nhôm dự kiến sẽ tiếp tục diễn biến đi ngang trong biên độ hẹp, bị chi phối bởi sự kìm hãm từ nhu cầu và hỗ trợ từ chi phí. Biên độ giao dịch chính của phế liệu nhôm vụn căng (định giá dựa trên hàm lượng nhôm) dự kiến khoảng 19.900-20.500 nhân dân tệ/tấn. Sự suy giảm của giá nhôm nguyên sinh giao ngay đã hạn chế dư địa thu hẹp thêm chênh lệch giữa nhôm A00 và phế liệu nhôm. Lợi thế kinh tế của phế liệu nhôm so với nhôm nguyên sinh khó có thể biến mất trong ngắn hạn, và hỗ trợ giá từ phía cầu đối với phế liệu nhôm vẫn còn. Nếu giá nhôm tiếp tục giảm sâu hơn, hiệu ứng thay thế nhôm nguyên sinh cho phế liệu sẽ tăng tốc.

Hợp kim nhôm thứ cấp: Thị trường giao ngay: Tâm lý định giá trên thị trường ADC12 hôm nay phân hóa. Chi phí tăng thúc đẩy một số doanh nghiệp cố gắng tăng giá, trong khi những doanh nghiệp khác vẫn chọn giữ nguyên báo giá trong thời điểm hiện tại. Bầu không khí mùa tiêu thụ thấp điểm truyền thống ngày càng sâu sắc, đơn hàng và giao dịch hạ nguồn vẫn yếu, và việc tăng giá gặp một số kháng cự. Trong bối cảnh thiếu hỗ trợ từ cầu, các doanh nghiệp thường tập trung vào quan sát thị trường và xuất hàng với giá ổn định. Trong ngắn hạn, giá giao ngay ADC12 dự kiến tiếp tục thể hiện mô hình mà ở đó hỗ trợ chi phí và ức chế cầu cùng tồn tại, chủ yếu dao động ngang trong biên độ hẹp.

Tóm tắt thị trường nhôm: : Xung đột địa chính trị tái diễn ở Trung Đông duy trì phí bù rủi ro, cùng với mức giảm so với tháng trước của CPI Mỹ tháng 6, kỳ vọng trì hoãn tăng lãi suất của Fed đã hỗ trợ giá nhôm giữ vững. Tuy nhiên, việc liên tục khởi động công suất nhôm ở nước ngoài sẽ tiếp tục đè nặng lên dư địa tăng của giá nhôm, với áp lực đáng kể hạn chế bất kỳ sự tăng thêm nào. Nhìn chung, trong ngắn hạn, giá nhôm sẽ duy trì mô hình củng cố trên nền tảng mạnh mẽ trong khi gặp kháng cự.

[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên quyết định đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không nên thay thế điều này cho phán đoán độc lập của chính mình. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM]