Обзор рынка оксида цинка в первом полугодии 2026 года и прогноз на второе полугодие: давление на издержки и избыток мощностей

I. Обзор рынка в первом полугодии

Сторона предложения: снижение операционных показателей в годовом выражении, продлённые выходные в связи с Праздником Весны ограничили выпуск продукции

Общее предложение в отрасли оксида цинка в первом полугодии 2026 г. характеризовалось "сокращением выпуска и слабой загрузкой мощностей". Цены на цинк в период Праздника Весны резко превзошли ожидания, что заставило конечных потребителей занять выжидательную позицию из-за опасений высоких цен. Средняя продолжительность отраслевых каникул составила 21,35 дня, что на 1,25 дня дольше, чем за аналогичный период прошлого года, сдерживая высвобождение мощностей в начале года.

Возобновление производства после каникул затянулось, и отраслевой коэффициент загрузки ненадолго восстановился до уровня выше 50,43% в марте. Второй квартал стал традиционным межсезоньем для потребления, а сохранение высоких затрат на сырьё сжимало производственную маржу, в результате чего загрузка постепенно снизилась с 49,95% в апреле до 47,96% в июне.

В целом динамика отраслевой загрузки в первом полугодии следовала траектории "спад в период Праздника Весны, временное восстановление после каникул и повторное снижение в межсезонье". Средний коэффициент загрузки за полугодие снизился на 0,11 процентного пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Сторона спроса: неравномерная динамика конечных рынков и заметное расхождение между сегментами потребления

В первом полугодии конечный спрос на оксид цинка продемонстрировал выраженную структурную дивергенцию на фоне общей вялой конъюнктуры рынка, и лишь в нескольких нишевых сегментах наблюдались положительные моменты.

Спрос на оксид цинка для резины, составляющий ядро потребления отрасли, оставался под давлением. Внутреннее производство и продажи автомобилей в первом полугодии сократились в годовом выражении при одновременном росте складских запасов дилеров. Кроме того, геополитические конфликты на Ближнем Востоке привели к удорожанию каучукового сырья, вынудив производителей шин снижать закупки и серьёзно ослабив покупательский интерес к резиновому оксиду цинка.

Заказы на оксид цинка кормового качества оставались слабыми из-за затяжного спада в свиноводстве. Рост спроса на керамический оксид цинка сдерживался вялостью рынка недвижимости. Лишь оксид цинка для электроники демонстрировал устойчивый спрос, однако объём его потребления слишком мал, чтобы компенсировать слабость спроса по всей отрасли.

Сторона издержек: накопление множественных факторов давления при сохраняющемся дефиците сырья

В первом полугодии загрузка мощностей в отечественной гальванизации сократилась в годовом выражении, что привело к постоянному падению выпуска вторичного оксида цинка. Цены на сырьё и вспомогательные материалы, включая цинковый шлак, вторичный оксид цинка и серную кислоту, в целом повысились, увеличив производственные затраты некоторых производителей оксида цинка.

Тем не менее, отрасль страдала от избыточных мощностей и вялого конечного спроса, что не позволяло ценам продукции расти синхронно. Производители не могли эффективно переложить давление издержек на потребителей, что постоянно сжимало отраслевую маржу.

Импорт & экспорт: экспорт сохраняет устойчивый рост, импорт незначительно увеличивается

В первом полугодии 2026 г. китайский рынок импорта и экспорта оксида цинка демонстрировал модель "активного экспорта и умеренного импорта".

За январь-май накопленный экспорт отечественного оксида цинка достиг 8 831,86 тонны, увеличившись на 51,82% в годовом выражении. Значительному росту способствовали два основных фактора: во-первых, низкое соотношение цен на цинк на SHFE и LME обеспечило высокую ценовую конкурентоспособность отечественной продукции, а во-вторых, продолжающаяся миграция таких отраслей переработки, как производство шин, в Юго-Восточную Азию стимулировала синхронный вывоз сопутствующего оксида цинка за рубеж. Таким образом, экспорт частично компенсировал вялый внутренний спрос.

Что касается импорта, за январь-май его накопленный объём составил 2 592,66 тонны, незначительно увеличившись на 1,70% в годовом выражении. В настоящее время Китай располагает достаточными мощностями по производству оксида цинка, а цены на цинк за рубежом остаются высокими, что должно было сдерживать импортный спрос на обычный технический оксид цинка. Небольшой рост общего импорта в основном обусловлен зависимостью от зарубежных поставок небольших партий высокочистого оксида цинка для электроники, что незначительно подтолкнуло общий показатель вверх.

Импорт & экспорт: экспорт сохраняет устойчивый рост, импорт незначительно увеличивается

В первом полугодии 2026 г. китайский рынок импорта и экспорта оксида цинка демонстрировал модель "активного экспорта и умеренного импорта".

За январь-май накопленный экспорт отечественного оксида цинка достиг 8 831,86 тонны, увеличившись на 51,82% в годовом выражении. Значительному росту способствовали два основных фактора: во-первых, низкое соотношение цен на цинк на SHFE и LME обеспечило высокую ценовую конкурентоспособность отечественной продукции, а во-вторых, продолжающаяся миграция таких отраслей переработки, как производство шин, в Юго-Восточную Азию стимулировала синхронный вывоз сопутствующего оксида цинка за рубеж. Таким образом, экспорт частично компенсировал вялый внутренний спрос.

Что касается импорта, за январь-май его накопленный объём составил 2 592,66 тонны, незначительно увеличившись на 1,70% в годовом выражении. В настоящее время Китай располагает достаточными мощностями по производству оксида цинка, а цены на цинк за рубежом остаются высокими, что должно было сдерживать импортный спрос на обычный технический оксид цинка. Небольшой рост общего импорта в основном обусловлен зависимостью от зарубежных поставок небольших партий высокочистого оксида цинка для электроники, что незначительно подтолкнуло общий показатель вверх.