H1 Harga Kobalt Olahan Melonjak Lebih dari 97% YoY; Permintaan Tetap Menjadi Fokus Saat Ini; Apa yang Dapat Diharapkan Pasar ke Depan? [Observasi Mingguan]

SMM, 10 Juli: Minggu ini, harga produk pasar kobalt terus terkonsolidasi secara lemah. Meskipun harga kobalt murni naik tipis sebesar 2.000 yuan/mt, permintaan penggunaan akhir tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, dan pemulihan permintaan hilir tetap menjadi masa depan yang dinanti-nantikan oleh seluruh rantai industri kobalt. Melihat kembali harga kobalt murni pada Semester 1 2026, meskipun terbebani oleh kinerja permintaan hilir yang lemah, pusat harga secara keseluruhan masih meningkat signifikan dibandingkan periode yang sama tahun 2025, dengan lonjakan tahun-ke-tahun (YoY) sebesar 97,22%........ SMM telah mengumpulkan perubahan harga produk seri kobalt minggu ini dan ulasan harga pasar kobalt pada Semester 1, sebagai berikut:

:

Menurut data harga spot SMM, harga spot kobalt murni naik tipis minggu ini. Per 10 Juli, harga spot kobalt murni naik menjadi 380.000-387.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 383.500 yuan/mt, naik 2.000 yuan/mt dari 381.500 yuan/mt pada 3 Juli, meningkat 0,52%.

》Lihat harga spot kobalt dan lithium SMM

Sisi suplai, smelter utama sedikit menaikkan harga EXW menjadi 390.000 yuan/mt; spread harga spot-futures pedagang tetap dalam kisaran paritas hingga premium 10.000 yuan/mt. Sisi permintaan, perubahan di hilir tidak signifikan minggu ini, dengan sebagian besar perusahaan tetap melakukan penambahan stok untuk permintaan kaku, dan permintaan penggunaan akhir belum menunjukkan peningkatan yang berarti. Dalam jangka pendek, dengan dukungan hilir yang relatif lemah dan inventaris industri yang tinggi, harga kobalt murni kemungkinan besar akan terkonsolidasi; namun, agar harga kobalt murni memasuki jalur pemulihan, masih bergantung pada momentum kenaikan produk hulu seperti produk antara kobalt dan kobalt sulfat.

Garam Kobalt ( dan ):

:

Menurut data harga spot SMM, harga spot kobalt sulfat tetap lesu minggu ini. Per 10 Juli, harga spot kobalt sulfat turun menjadi 84.200-86.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 85.100 yuan/mt, turun 900 yuan/mt dari 3 Juli, penurunan 1,05%.

》Lihat harga spot kobalt dan lithium SMM

Menurut SMM, perdagangan di pasar kobalt sulfat tetap lesu minggu ini, dan harga kembali ke tren pelemahan yang tergerus perlahan. Sisi suplai, penawaran dari smelter primer tetap bertahan, dengan perusahaan arus utama terus mempertahankan level 85.000 yuan/mt; namun, beberapa smelter berbahan daur ulang kembali menurunkan penawaran mereka untuk mendorong pengiriman, dan penawaran terendah di pasar kini telah turun kembali ke 80.000-81.000 yuan/mt. Sisi permintaan tidak menunjukkan peningkatan yang signifikan, perusahaan hilir sebagian besar menjadwalkan laju produksi berdasarkan pesanan, dan penyelesaian produk umumnya mengacu pada harga rata-rata bulanan. Untuk menghindari risiko dari selisih harga pembelian-penjualan spot, sebagian besar perusahaan terutama mengambil pendekatan menunggu dan melihat pada awal bulan, dan aktivitas penambahan stok kemungkinan akan terjadi setelah pertengahan hingga akhir Juli, atau mungkin ditunda hingga Agustus. Baru-baru ini, beberapa perusahaan memiliki tingkat inventaris yang rendah dan berniat untuk menambah stok, tetapi tingkat harga psikologis mereka di bawah 80.000 yuan/mt, sehingga transaksi aktual tetap terbatas. Dalam jangka pendek, harga kobalt sulfat diperkirakan akan mempertahankan tren konsolidasi dengan nada tenang, dan pemulihan pasar yang berkelanjutan masih menunggu realisasi permintaan penambahan stok terkonsentrasi dari hilir.

Pasar:

Menurut data harga spot SMM, harga spot kobalt klorida turun tipis sebesar 250 yuan/mt pada awal minggu sebelum stabil, dan per 10 Juli, untuk sementara bertahan di 102.000-104.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 103.000 yuan/mt, turun 0,24% dari 3 Juli.

Di pasar spot, menurut SMM, perdagangan kobalt klorida tetap lesu minggu ini, dengan aktivitas permintaan sedikit membaik dari periode sebelumnya tetapi transaksi aktual masih sangat terbatas. Di sisi suplai, kuotasi smelter umumnya stabil, tetapi tanpa adanya kesepakatan skala besar, penawaran saat ini lebih mencerminkan sikap para penjual, dengan nilai referensi aktualnya masih menunggu verifikasi. Di sisi permintaan, pola pikir "buru-buru beli saat harga terus naik dan tahan saat harga turun" terus mendominasi, karena pelaku hilir masih mempertimbangkan apakah level harga saat ini merupakan jeda sementara atau level terendah dalam waktu dekat, menunjukkan keinginan yang rendah untuk memasuki pasar dan sentimen menunggu dan melihat yang kuat secara keseluruhan. Dalam jangka pendek, harga kobalt klorida kemungkinan besar akan bergerak sideways, dengan ruang terbatas untuk penurunan lebih lanjut.

Pasar:

Menurut data harga spot SMM, harga spot Co3O4 juga stabil sementara setelah penurunan pada hari perdagangan pertama minggu ini, dan per 10 Juli, bertahan di 310.000-330.000 yuan/mt, dengan harga rata-rata 320.000 yuan/mt, turun 2.500 yuan/mt atau 0,78% dari 3 Juli.

Dari perspektif pasar spot, pasar Co3O4 melanjutkan suasana lesunya minggu ini, dengan transaksi aktual tetap langka. Di sisi suplai, setelah periode semester, perusahaan-perusahaan yang sebelumnya bearish secara bertahap telah menyelesaikan pengosongan inventaris, sedikit meredakan tekanan jual terkonsentrasi, dan kuotasi cenderung stabil. Di sisi permintaan, meskipun pabrik material katoda hilir memiliki jendela pengadaan, selama fase konsolidasi harga di level terendah mereka terutama menekan harga dan menambah stok dalam jumlah kecil sesuai kebutuhan, dengan keinginan rendah untuk meningkatkan volume pengadaan, karena pasar yang lesu terus menekan laju pengiriman hulu. Dalam jangka pendek, tren Co3O4 akan terus berlabuh pada arah harga garam kobalt, dan diperkirakan terutama akan mengikuti kobalt klorida dalam bergerak sideways.

Di sisi berita, semester pertama tahun 2026 telah berakhir. Meninjau kinerja pasar kobalt pada Semester 1, meskipun harga kobalt murni ditekan oleh permintaan hilir yang lemah, mereka tetap berada pada level yang relatif tinggi dibandingkan tiga tahun terakhir, didukung oleh langkah-langkah sebelumnya seperti larangan ekspor kobalt DRC. Menurut harga historis SMM, harga spot rata-rata kobalt murni pada Semester 1 2026 adalah 424.325,43 yuan/mt, naik 209.170,73 yuan/mt atau 97,22% dari 215.154,7 yuan/mt pada Semester 1 2025.

Jika dirinci per bulan:

Pada Januari 2026, harga kobalt murni mundur setelah kenaikan cepat dan kemudian bertahan di level yang relatif rendah, di bawah pengaruh aksi ambil untung, sentimen makro yang melemah, dan penurunan logam lainnya. Produk kobalt lainnya, yang didukung oleh biaya bahan baku yang relatif kuat, tidak mengalami penurunan harga tetapi kurangnya momentum kenaikan, sehingga stabil.

Selama liburan Tahun Baru Imlek, harga kobalt murni sempat rebound singkat di tengah berbagai berita bullish; namun, selanjutnya tergerus perlahan ke level rendah, terbebani oleh arbitrase antara pasar domestik dan internasional, rendahnya permintaan penambahan stok hilir, dan tekanan keuangan. Pengguna akhir mempertahankan inventaris rendah dan hanya melakukan pengadaan tepat waktu. Pasar garam kobalt tetap sangat terbagi, dengan hulu mempertahankan harga dengan kuat dan enggan menjual dengan harga lebih rendah, sementara hanya perusahaan dengan tekanan arus kas yang memotong harga untuk menjual. Di hilir, karena kekurangan pesanan, tidak bersedia membeli dengan harga tinggi. Pasar tetap lesu, dan harga secara keseluruhan tetap stabil.

Dari April hingga Mei, jadwal produksi dan pesanan hilir tidak memenuhi ekspektasi pasar. Ditambah dengan persediaan bahan baku yang relatif melimpah di sebagian besar perusahaan, keinginan pembelian lemah, dengan hanya pengadaan volume kecil bahan baku berharga rendah. Di sisi suplai, sementara mayoritas smelter mempertahankan harga dengan kuat didukung oleh biaya bahan baku tinggi, beberapa smelter daur ulang dan pedagang, di bawah tekanan keuangan, menjual dengan diskon, menyebabkan harga tergerus perlahan.

Memasuki Juni 2026, pasar kobalt terus tergerus, dengan pusat harga berbagai produk bergerak lebih rendah. Permintaan penggunaan akhir kobalt murni lesu, dan beberapa perusahaan, yang tertekan oleh kebutuhan pendanaan dan pelaporan keuangan, terus melepas kargo spot dan futures, sehingga harga tetap tertekan. Garam kobalt terpengaruh oleh melemahnya jadwal produksi di sektor prekursor katoda ternary dan Co3O4 hilir, dengan pembelian tetap tepat waktu dan penekanan harga terlihat jelas, mendorong pusat transaksi lebih rendah. Produk antara kobalt sedikit melemah dalam tarik-menarik antara penambang yang mempertahankan harga tinggi dan pembelian lemah dari smelter domestik, dengan penurunan yang lebih kecil dibandingkan garam kobalt, semakin menggerus margin peleburan. Secara keseluruhan, kebuntuan strategis penawaran-permintaan berlanjut: dukungan biaya hulu versus penekanan harga hilir, dengan beberapa perusahaan memotong harga untuk menjual karena tekanan laporan tengah tahun dan keuangan, semakin menyeret pasar.

Menatap ke depan hingga Juli, dalam jangka pendek, kelemahan permintaan hilir dan inventaris yang masih tinggi diperkirakan akan membatasi kenaikan harga, dengan harga kemungkinan akan terkonsolidasi di level terendah, dan beberapa pedagang spekulatif mungkin keluar dengan melepas posisi di tengah harga yang tertekan. Namun, jika produk kobalt lainnya naik, harga kobalt murni juga memiliki potensi untuk mengikuti.

Untuk analisis pasar kobalt yang lebih rinci, silakan merujuk pada yang diterbitkan oleh SMM setiap awal bulan! SMM juga akan merilis ringkasan pasar kobalt pada Semester 1 2026 dan analisis prospek untuk Semester 2 2026, nantikan terus~