Negociações entre EUA e Irã devem impulsionar os preços do cobre, enquanto a estocagem preventiva para tufões impulsiona a redução de estoques [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Sexta-feira, 10 de julho de 2026
Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$13.418,5/t, caiu para a mínima de US$13.397,5/t no início das negociações antes de subir gradualmente. Próximo ao final da sessão, atingiu a máxima de US$13.551/t e finalmente fechou a US$13.481/t, alta de 1,71%. O volume de negociação foi de 21.800 lotes e as posições em aberto somaram 247.000 lotes, um aumento de 674 lotes em relação ao dia de negociação anterior, impulsionado por adições de comprados. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2608 abriu a 103.750 yuan/t durante a noite. No início do pregão, o preço caiu para a mínima de 103.420 yuan/t, depois subiu gradualmente, tocando a máxima de 104.250 yuan/t próximo ao fechamento e finalmente liquidou a 103.920 yuan/t, alta de 1,58%. O volume de negociação foi de 40.100 lotes e as posições em aberto totalizaram 153.000 lotes, queda de 545 lotes em relação ao dia anterior, com redução de posições vendidas.
[Resumo Matinal do Cobre SMM] Notícias:
(1) De acordo com o Mining.com, a produtora de ouro com sede no Cazaquistão, Solidcore Resources, firmou um acordo de cooperação com a Minerals Development Oman (MDO) para explorar e desenvolver conjuntamente o projeto de cobre-ouro Khabiyat em Omã. A Solidcore pode obter uma participação de 60% na joint venture em três etapas, começando com 20%. O projeto Khabiyat é o primeiro empreendimento de exploração da empresa fora do Cazaquistão, apoiando sua estratégia de crescimento e diversificação. “O projeto Khabiyat é um ponto de entrada importante para expandir as operações da empresa na região”, disse Vitaly Nesis, CEO da Solidcore. Embora a empresa tenha vendido suas operações russas em 2024 para eliminar riscos relacionados a sanções, a Solidcore continua sendo a segunda maior produtora de ouro do Cazaquistão.
Spot:
(1) Xangai: Em 9 de julho, o cobre catódico SMM #1 contra o contrato do mês atual 2606 foi cotado com prêmios de 120-180 yuan/t, com média de 150 yuan/t, alta de 15 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No início do pregão, o contrato SHFE de cobre 2607 consolidou antes de cair e se recuperar. Abriu a 102.220 yuan/t, negociando principalmente entre 102.310 e 102.470 yuan/t, tocou brevemente a máxima de 102.590 yuan/t, depois recuou para a mínima de 102.200 yuan/t antes de se recuperar próximo ao fechamento, encerrando a 102.340 yuan/t. O spread de preço entre o contrato do mês atual e o próximo variou de um contango de 10 yuan/t a um backwardation de 50 yuan/t. A margem de lucro de importação para o cobre SHFE contra o contrato 2607 situou-se entre um lucro de 70 yuan/t e 140 yuan/t. Para hoje, espera-se que o tufão Bavi continue impactando, e a demanda de pré-estocagem dos processadores de cobre a jusante ainda está sendo liberada, com o sentimento de compra e venda em melhora contínua e as negociações de mercado relativamente ativas. De acordo com dados da SMM, o estoque social em Xangai foi registrado em 104.800 t, queda de 17.600 t na semana; em Jiangsu, o estoque social foi de 31.000 t, queda de 5.000 t na semana. A SMM observou que o rápido desestocamento do estoque social, combinado com a mudança do spread inter-mensal para uma estrutura de backwardation, melhorou as margens de entrega para os fornecedores. Alguns fornecedores esperam que os prêmios spot tenham mais espaço de alta no curto prazo, mostrando pouca disposição para vender a preços baixos. Embora a janela de importação tenha se aberto, a oferta spot adicional será limitada no curto prazo, considerando atrasos logísticos e de desembaraço aduaneiro. No geral, espera-se que o cobre spot de Xangai contra o contrato SHFE 2607 mantenha os níveis de prêmio atuais hoje.
(2) Guangdong: Em 9 de julho, cobre catódico spot #1 contra o contrato do mês atual em Guangdong: cobre de alta qualidade foi cotado a 100 yuan/t, alta de 10 yuan/t em relação ao dia anterior; cobre de qualidade padrão teve prêmio de 40 yuan/t, alta de 20 yuan/t; cobre SX-EW teve desconto de 30 yuan/t, alta de 20 yuan/t. O preço médio do cobre catódico #1 em Guangdong foi de 102.475 yuan/t, queda de 430 yuan/t em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 102.375 yuan/t, queda de 425 yuan/t. No geral, os fornecedores mantiveram os preços firmes ativamente, mas os usuários a jusante não acompanharam o aumento, resultando em volume de negociação mais leve em comparação com ontem.
(3) Cobre importado: Em 9 de julho, o preço médio do warrant permaneceu estável em relação ao dia de negociação anterior, a US$ 82/t (faixa de preço US$ 75-89/t); o preço médio do B/L ficou estável em US$ 82/t (faixa US$ 74-90/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) subiu US$ 2/t em relação ao dia anterior, para US$ 52/t (faixa US$ 47-57/t), com cotações referentes a cargas com chegada prevista de julho a meados de agosto.
(4) Cobre secundário: Em 9 de julho, às 11h30, o preço de fechamento dos futuros foi de 102.340 yuan/t, queda de 700 yuan/t em relação ao dia anterior. O prêmio médio à vista foi de 150 yuan/t, alta de 15 yuan/t. Hoje, os preços das matérias-primas de cobre secundário caíram 500 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre subiu para 2,33, enquanto o índice de sentimento de compras caiu para 2,35. A diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre ficou em 1.652 yuan/t, recuo de 126 yuan/t. A diferença entre o vergalhão de cátodo de cobre e o vergalhão de cobre secundário foi de 690 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, conforme os preços do cobre subiam no final do pregão, os comerciantes de matérias-primas de cobre secundário venderam ou precificaram ativamente suas cargas, mas as empresas de vergalhão de cobre secundário deixaram de oferecer preços aos comerciantes perto do fechamento do mercado, alegando que os volumes de compra já eram suficientes. Os fatores de preço tiveram apenas relação marginal com as transações à vista no mercado de matérias-primas de cobre secundário, com as empresas de vergalhão de cobre secundário atualmente indispostas a adquirir mais.
Preços: No cenário macro, Trump afirmou que o Irã manifestou disposição para negociações de paz, e houve relatos de que o Irã não tinha intenção de expandir o conflito. Juntamente com os esforços contínuos de mediação do Paquistão, a janela para negociações entre EUA e Irã pode se reabrir, aliviando as preocupações do mercado com a intensificação do conflito no Oriente Médio e dando suporte aos preços do cobre. Fundamentos: Do lado da oferta, as chegadas de cobre importado foram relativamente baixas, e as chegadas domésticas permaneceram em níveis reduzidos; do lado da demanda, a aproximação de um tufão levou os consumidores a retirarem mercadorias antecipadamente de forma concentrada, mas o consumo geral da indústria ainda estava na entressafra tradicional, com crescimento limitado e sustentado da demanda. Estoques: Até quinta-feira, 9 de julho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões chinesas caíram 34.900 t na comparação semanal, para 165.000 t. O estoque total aumentou 21.300 t em relação ao mesmo período do ano anterior, quando era de 143.700 t. Em suma, espera-se que os preços do cobre se consolidem em alta hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento e pesquisa. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não utilizar isto como substituto de seu julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelo cliente não têm relação com a SMM.]