2026 H1 Revisión y perspectivas del mercado del silicio metálico: soporte de costos, presión de la demanda y estrechamiento del rango de fluctuación de precios [SMM Analysis]

SMM, 9 de julio: Revisión de precios: En el 1S 2026, limitado por una baja tasa de utilización de la capacidad del silicio metal y un crecimiento limitado de la demanda, junto con precios ya en niveles bajos, las fluctuaciones del precio spot del silicio metal se redujeron significativamente, acotadas por el soporte de costos por abajo y la demanda restringida por arriba. Según datos de SMM, el rango de fluctuación de los precios spot del silicio metal fue del 38% en 2025, reduciéndose a menos del 5% en el 1S 2026. En cuanto a los precios de futuros, el rango de fluctuación del contrato de futuros de silicio metal más negociado fue del 59% en 2025, reduciéndose al 14% en el 1S 2026.

Lado de la oferta: Según datos de SMM, la producción de silicio metal en el 1S 2026 alcanzó 1,99 millones de toneladas métricas, un 6% más interanual. La oferta de silicio metal está altamente concentrada regionalmente. De enero a junio, Xinjiang representó el 65% de la oferta de silicio metal, Mongolia Interior alrededor del 11%, Gansu alrededor del 9%, Ningxia alrededor del 9%, mientras que Sichuan y Yunnan contribuyeron con una menor proporción debido a la estación seca. En junio, el inicio de la estación lluviosa en Sichuan y Yunnan impulsó la reanudación de la producción en algunas empresas de silicio, pero la producción total en estas dos provincias fue inferior a la del mismo período del año anterior, con la producción de Sichuan cayendo alrededor del 40% interanual. Desde la perspectiva de la distribución empresarial, el número de empresas activas disminuyó año tras año, pero el efecto de concentración de la industria fue evidente, ya que la participación de los principales actores en la oferta aumentó. En el 1S 2026, las seis principales empresas representaron el 77% de la oferta de producción, mientras que la cuota de mercado y la competitividad de las plantas pequeñas y medianas disminuyeron, reduciendo su espacio de supervivencia.

Lado de la demanda: El consumo final total de silicio metal fue débil en el 1S. Analizando los subsectores: En el segmento del polisilicio, los precios del polisilicio se mantuvieron débiles, las ganancias corporativas estuvieron bajo presión y la tasa de operación estuvo por debajo del 30%. Se prevé que en junio, y con las reanudaciones de producción previstas para el 3S por parte de las principales empresas de polisilicio, se impulse un aumento del consumo de silicio metal en el 2S. En el segmento de la silicona, la industria continuó su estrategia conjunta de reducción de producción en el 1S, con tasas de operación mantenidas en un bajo nivel del 60-66%. Durante este período, el DMC se situó en el rango de 13 000-14 900 yuan/tm, y las empresas de monómeros de silicona mostraron una rentabilidad relativamente buena. En el segmento de aleaciones de aluminio, la tasa de operación de la aleación de aluminio primario se mantuvo básicamente estable, mientras que a partir de mayo, la aleación de aluminio secundario experimentó recortes de producción notables debido a la economía de facturas, con una marcada escasez de suministro de chatarra de aluminio conforme.

Inventario: Los datos de inventario social de SMM mostraron que en el primer semestre de 2026, el inventario se mantuvo persistentemente en el rango de 550.000-570.000 toneladas, lo que indica una presión significativa de reducción de existencias (estadísticas incompletas, los datos excluyen el inventario en fábrica de los segmentos aguas arriba y aguas abajo). En cuanto a la estructura del inventario, el inventario en fábrica de las empresas de silicio disminuyó en comparación con los niveles del año pasado, mientras que el inventario de los eslabones intermedios representó una proporción relativamente alta.

Comercio: Las exportaciones acumuladas de silicio metálico de enero a mayo de 2026 alcanzaron las 325.600 toneladas, un aumento interanual del 16 %, mostrando un sólido desempeño exportador.

En general, en el primer semestre de este año, los precios del silicio metálico se mantuvieron persistentemente bajos y se movieron lateralmente. En el segundo semestre, la reanudación y el crecimiento de la producción durante la temporada de lluvias en Sichuan y Yunnan impulsarán el crecimiento de la oferta por encima del de la demanda, y se espera que el balance anual oferta-demanda de silicio metálico siga siendo holgado. El mercado del silicio metálico en junio operó en niveles bajos en medio de la transición de la debilidad al crecimiento tanto de la oferta como de la demanda. La pugna a corto plazo entre vendedores y compradores depende del equilibrio entre el crecimiento de la oferta procedente de la temporada de lluvias de Sichuan-Yunnan y el crecimiento de la demanda por la reanudación de la producción de polisilicio. Actualmente, con la oferta concentrada en los principales actores y en determinadas regiones, el soporte a la baja de los precios es relativamente fuerte gracias a la zona de producción de Xinjiang, de menor coste. Al alza, la evolución de los precios depende de los impulsores de la demanda y de las posiciones de venta con cobertura de los productores. Además, hay que vigilar las perturbaciones derivadas de la liquidez y del sentimiento macroeconómico.