Les vents contraires macroéconomiques pèsent sur les prix de l'aluminium, la détente de l'offre et de la demande d'alumine se poursuit [SMM Aluminum Futures Brief]

SMM 6 juillet :

Le contrat SHFE sur l'aluminium 2608 a ouvert à 22 685 yuan/t, a atteint un sommet de 22 970 yuan/t, un creux de 22 685 yuan/t et s'est établi à 22 885 yuan/t, en hausse de 225 yuan/t, soit 0,99 % par rapport à la séance précédente. Le volume d'échange était de 168 800 lots, l'intérêt ouvert s'élevait à 253 200 lots, avec une variation quotidienne de -9 839 lots. Le prix a récupéré la MM5 (22 612) mais reste sous la MM10 (22 895), la MM20 (23 463), la MM40 (23 967,75) et la MM60 (24 254,42). Le système de moyennes mobiles demeure en configuration baissière, et le rebond à court terme n'a pas encore inversé la tendance de faiblesse. Dans l'indicateur MACD, la ligne DIFF (-449,81) se situe sous la DEA (-383,17) et l'histogramme a enregistré -133,27, signe que la dynamique baissière persiste mais se réduit marginalement. Le volume d'échange de 168 800 lots a diminué de 65 400 lots par rapport à la séance précédente, et la variation quotidienne de l'intérêt ouvert de -9 839 lots indique une sortie de capitaux continue. La hausse d'aujourd'hui reflète en grande partie une correction technique due au rachat de positions vendeuses.

Commentaire SMM : Les discussions techniques indirectes entre les États-Unis et l'Iran ont progressé, avec des échanges sur le retour des fonds et la sécurité du détroit, et les consultations nucléaires sont sur le point de commencer. La prime de risque géopolitique continue de converger, tandis que le différend sur la gestion du détroit d'Ormuz persiste et la reprise de la navigation dans le détroit reste incertaine. Le pivotement restrictif de la Fed a fait grimper l'indice du dollar américain, exerçant une pression sur les prix des métaux non ferreux. Dans un contexte de vents contraires macroéconomiques, les prix de l'aluminium en Chine et à l'étranger ont baissé. À court terme, les facteurs baissiers dominent, et les prix de l'aluminium devraient rester déprimés.

Le contrat d'alumine 2609 a ouvert à 2 716 yuan/t, a atteint un sommet de 2 730 yuan/t, un creux de 2 705 yuan/t et s'est établi à 2 720 yuan/t, en baisse de 2 yuan/t, soit 0,07 %. Le volume d'échange était de 193 200 lots, l'intérêt ouvert de 334 200 lots, avec une variation quotidienne de 11 220 lots. Les prix restent sous la MM5 (2 748,20), la MM10 (2 790,80), la MM20 (2 839,30), la MM40 (2 815,55) et la MM60 (2 799,83). Le système de moyennes mobiles conserve une divergence baissière, et la tendance baissière n'a pas encore été corrigée. Dans l'indicateur MACD, la DIFF (-23,67) est sous la DEA (-3,94), et l'histogramme s'est élargi à -39,47, la dynamique baissière continuant de se libérer. Le volume de transactions de 193 200 contrats a diminué de 68 000 contrats par rapport à la séance de négociation précédente, mais la variation quotidienne des positions ouvertes de 11 220 contrats indique que des capitaux sont encore entrés sur le marché à terme à bas niveaux, et l'initiative baissière à court terme reste forte.

Commentaire de SMM : Selon les statistiques de SMM, à jeudi dernier, le stock total d'alumine en Chine a légèrement baissé en glissement hebdomadaire. En examinant la structure des stocks, le stock de matières premières dans les fonderies d'aluminium a continué de se déstocker légèrement, mais en raison des fortes fluctuations de prix récentes et des opinions divergentes sur les perspectives, la volonté de restockage était faible et les utilisateurs finaux ont principalement adopté une position attentiste. Le stock en usine des raffineries d'alumine a diminué, principalement affecté par la maintenance périodique de certaines entreprises du nord ; sous contraintes de production, elles ont priorisé la consommation du stock en usine. Après la fin de la maintenance la semaine prochaine, cet impact devrait s'estomper progressivement. Les stocks portuaires ont continué de s'accumuler, avec des arrivées portuaires en provenance de l'extérieur de la Chine restant élevées, car les ressources importées complétaient l'offre spot et ajoutaient de la pression sur le marché. Globalement, le schéma de surcapacité reste inchangé. Avant la mise en œuvre de la politique de quotas de bauxite de la Guinée, le marché manque de catalyseurs haussiers clairs. La semaine prochaine, les stocks devraient passer d'un déstockage faible à une légère accumulation, les conditions offre-demande resteront détendues et les prix de l'alumine resteront en berne.

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