[Ulasan dan Perkiraan Harga Platina dan Paladium]
Minggu ini, harga platina dan paladium mencapai titik terendah lalu rebound, dengan gerakan keseluruhan sangat selaras dengan sentimen makro di sektor logam mulia. Pada awal pekan, harga dibuka tertekan dan melemah, turun serentak ke level terendah mingguan pada hari Rabu, kemudian berangsur stabil dan pulih. Pada hari Kamis, didorong oleh ekspektasi pelonggaran kenaikan suku bunga, harga melonjak tajam—platina naik lebih dari 5% dalam sehari, sementara paladium naik 2,97%.
Di sisi makro, pada paruh pertama pekan ini, sikap hawkish The Fed dan dolar AS yang kuat terus menekan valuasi logam mulia, ditambah dengan transmisi sentimen dari permintaan akhir yang lemah di sektor otomotif di luar Tiongkok, harga platina dan paladium melemah berturut-turut. Pada Rabu malam, Ketua Fed Warsh membuat pernyataan dovish, menyebutkan bahwa ekspektasi inflasi dan risiko telah menurun dalam beberapa minggu terakhir. Bersamaan dengan data tenaga kerja ADP dan PMI Manufaktur ISM yang di bawah ekspektasi, ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga sedikit mereda, dolar AS sedikit terkoreksi dari level tertinggi, dan harga platina serta paladium rebound kuat pada hari itu.
Di pasar spot, premi spot utama untuk platina dan paladium dikutip sekitar paritas dengan GFEX, tetapi konsumsi keseluruhan tetap lemah. Perusahaan hilir menunjukkan sentimen menunggu yang kuat, transaksi aktual terbatas, dan kesepakatan sebagian besar terjadi dalam diskon 1 yuan/g hingga paritas terhadap kontrak GFEX yang paling aktif diperdagangkan. Premi spot secara keseluruhan tetap relatif stabil dan tidak berfluktuasi signifikan mengikuti pasar berjangka.
Mengenai prospek, seiring dengan ekspektasi makro terhadap logam mulia yang membaik, tekanan jangka pendek pada platina dan paladium mereda. Namun, imbal hasil obligasi AS dan indeks dolar AS yang masih tinggi akan tetap membatasi ruang kenaikan dalam jangka pendek, dan diperkirakan fluktuasi liar serta konsolidasi akan berlanjut. Untuk premi spot platina dan paladium, diperkirakan akan bergerak dalam rentang sempit dari diskon 1 yuan/g hingga premi 1 yuan/g terhadap kontrak GFEX yang paling aktif, dan cukup sulit bagi premi pasar untuk melebar lebih jauh dalam jangka pendek.
[Komentar Data Mingguan Platina dan Paladium]
Dalam hal persediaan bursa di luar Tiongkok, platina melanjutkan tren pengurangan stok satu arah. Hingga akhir Juni, persediaan turun menjadi sekitar 420.000 oz, turun lebih dari 40% dari level tertinggi di awal tahun. Persediaan paladium mengalami sedikit penurunan stok, dengan level saat ini masih mendekati level tertinggi satu tahun. Di sisi impor, impor platinum pada bulan Mei sedikit pulih, dengan rata-rata keseluruhan mendekati level periode yang sama tahun lalu. Impor paladium sedikit menurun, tetapi rata-rata keseluruhan tetap jauh lebih tinggi dibandingkan periode 2023 hingga 2025.
![Harga platinum melonjak kuat di sesi perdagangan harian, konsumsi pasar spot tetap lesu [Ulasan Harian SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/obeMy20251217171735.jpg)
