Les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran perturbent à plusieurs reprises le marché, les prix du cuivre reculent après une forte hausse, restant dans le marasme[SMM Copper Morning Briefing]

Mar. 30 juin 2026
Contrats à terme : Lors de la séance overnight, le cuivre au LME a ouvert à 13 341 $/tonne, progressant légèrement pour atteindre 13 379 $/tonne, puis le niveau moyen des prix du cuivre s'est replié à 13 252,5 $/tonne, avant de se consolider à la hausse pour finalement s'établir à 13 344,5 $/tonne, en hausse de 0,17 %. Le volume de transactions a atteint 14 200 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 246 000 lots, en baisse de 256 lots par rapport au jour de bourse précédent, sous l'effet de réductions de positions baissières. Lors de la séance overnight, le contrat de cuivre SHFE 2608 le plus traité a ouvert à 102 710 yuans/tonne, montant initialement à 102 850 yuans/tonne, puis le niveau moyen des prix a baissé pour toucher 102 100 yuans/tonne, avant de remonter légèrement pour finalement s'établir à 102 340 yuans/tonne, en baisse de 0,79 %. Le volume de transactions a atteint 31 000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 152 000 lots, en baisse de 1 906 lots par rapport au jour de bourse précédent, sous l'effet de réductions de positions haussières.
[Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre] Actualités :
(1) Le gouvernement suédois a accordé un bail minier de 25 ans à Leading Edge Materials (TSXV : LEM) pour ce que la société décrit comme l'un des gisements de terres rares les plus importants d'Europe. L'explorateur canadien de minéraux critiques a déclaré lundi dans un communiqué que son projet Norra Kärr, dans le sud de la Suède, a reçu une concession d'extraction, suite à une recommandation formelle de l'Inspection des mines suédoise en faveur du développement du projet. Selon Leading Edge, un facteur décisif dans la décision du gouvernement a été l'importance stratégique du projet pour la Suède et l'UE, citant une étude précédente du Service géologique de Suède qui a confirmé que Norra Kärr est l'un des gisements de terres rares les plus riches d'Europe. Le rapport a spécifiquement noté que le projet présente une proportion particulièrement élevée de « terres rares lourdes » — notamment le terbium, le dysprosium et l'yttrium — toutes des matières premières essentielles pour la production d'aimants permanents utilisés massivement dans les véhicules électriques, les éoliennes et d'autres technologies de pointe, y compris les applications de défense nationale.
Marché au comptant :
(1) Shanghai : Le matin du 29 juin, le contrat de cuivre SHFE 2607 a ouvert en baisse puis s'est stabilisé avant de progresser graduellement. Ayant ouvert à 102 460 yuans/tonne, le prix a légèrement baissé à 102 220 yuans/tonne, puis s'est consolidé entre 102 310 et 102 490 yuans/tonne, avant de connaître une légère baisse pour toucher un creux intrajournalier de 102 200 yuans/tonne. Après stabilisation, le prix a progressivement augmenté pour clôturer à 102 880 yuans/tonne. L'écart de report entre le contrat courant et le contrat suivant a varié de 70 à 20 yuans/tonne, tandis que la marge bénéficiaire d'importation du cuivre au comptant par rapport au contrat SHFE 2607 se situait entre une perte de 480 et 390 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, concernant les stocks, les données SMM indiquent que les stocks sociaux à Shanghai s'élevaient à 134 200 tonnes, en baisse de 4 100 tonnes par rapport à jeudi dernier ; les stocks au Jiangsu s'établissaient à 41 200 tonnes, en baisse de 900 tonnes. Malgré l'arrivée de certaines cargaisons importées dans les ports, les sorties des entrepôts ont été robustes la semaine dernière, et les stocks ont poursuivi une tendance modérée de déstockage, apportant un certain soutien aux décotes au comptant. En ce qui concerne le comportement des fournisseurs, la pression des expéditions de fin de mois s'est largement dissipée, et les livraisons sur le marché sont revenues à un rythme normal. Les offres des fournisseurs ont été relativement stables au cours de la journée, sans signes de baisses importantes, et certains fournisseurs affichaient des perspectives positives sur les primes futures, montrant une plus forte volonté de maintenir les prix. Concernant la structure des factures, les cargaisons avec factures datées de ce mois restaient relativement limitées, maintenant un certain écart de prix par rapport aux cargaisons avec factures datées du mois suivant. En résumé, avec la fin du déstockage de fin de mois, la baisse des stocks et la volonté des fournisseurs de maintenir les prix, le niveau moyen des décotes au comptant du cuivre SHFE par rapport au contrat 2607 devrait légèrement augmenter demain.
(2) Guangdong : Le 29 juin, le cuivre cathodique n°1 au comptant dans le Guangdong par rapport au contrat courant : le cuivre de haute qualité était coté à 20 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 60 yuans/tonne, en baisse de 70 yuans/tonne ; et le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 120 yuans/tonne, en baisse de 70 yuans/tonne. Le prix moyen du cuivre cathodique n°1 dans le Guangdong s'élevait à 102 320 yuans/tonne, en hausse de 535 yuans/tonne par rapport au jour précédent, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 102 220 yuans/tonne, en hausse de 525 yuans/tonne. Globalement, à l'approche du règlement de mi-année, les fournisseurs ont activement baissé leurs prix pour vendre, et les transactions au comptant ont été lentes.
(3) Cuivre importé : Le 29 juin, le prix moyen des warrants a augmenté de 1 $/t par rapport à la séance précédente, pour s'établir à 68 $/t (fourchette 64-72 $/t) ; le prix moyen B/L est resté stable à 69 $/t (fourchette 64-74 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a progressé de 3 $/t à 41 $/t (fourchette 37-45 $/t), les cotations se référant à des cargaisons arrivées début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 29 juin, le cours de clôture à 11h30 s'élevait à 102 880 yuans/t, en hausse de 1 540 yuans/t par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 0 yuan/t, en hausse de 5 yuans/t. Le prix des déchets de cuivre a augmenté de 200 yuans/t. L'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre est monté à 2,37, et celui d'achat à 2,42. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre s'établissait à 1 930 yuans/t, en hausse de 1 321 yuans/t. L'écart entre le fil machine en cathode et le fil machine en cuivre secondaire était de 470 yuans/t. Selon une enquête SMM, les prix du cuivre ont rebondi, et tant les fournisseurs de déchets de cuivre que les entreprises de cuivre secondaire ont montré un sentiment actif d'achat et de vente. L'élargissement de l'écart cathode-déchets a également indiqué une augmentation de l'offre sur le marché des déchets. Sur la journée, le marché des déchets de cuivre a été relativement animé.
Prix : Sur le front macroéconomique, le 29 juin, la Cour suprême des États-Unis a statué que la révocation de la gouverneure de la Fed, Cook, ne pouvait aboutir avant la résolution des litiges connexes, suscitant des débats politiques et institutionnels. Les évolutions géopolitiques au Moyen-Orient et les informations sur les négociations américano-iraniennes ont perturbé le marché à plusieurs reprises : l'Iran a d'abord déclaré ne pas prévoir de discussions à court terme avec les États-Unis et contrôler le détroit, avant de confirmer une réunion le mardi à Doha, pesant sur le sentiment et entraînant un repli des prix du cuivre après une hausse rapide. Sur le plan des fondamentaux, les expéditions du côté de l'offre sont revenues à la normale, les cargaisons à bas prix se sont raréfiées, et les cargaisons avec factures datées de ce mois étaient limitées, maintenant une offre globale relativement tendue. Des prix élevés ont freiné la volonté d'achat en aval, le marché restant empreint d'attentisme, et la demande est restée faible. Concernant les stocks, au lundi 29 juin, selon les données SMM, les stocks de cuivre dans les principales régions chinoises avaient diminué de 700 t par rapport au lundi précédent, et augmenté de 1 400 t par rapport à jeudi dernier, portant le total à 207 400 t, soit 81 300 t de plus que les 126 100 t enregistrées un an plus tôt. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient rester déprimés aujourd'hui.
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