[Revisión diaria de acero inoxidable de SMM] Los futuros de SS están aletargados en medio de perturbaciones informativas; la demanda de temporada baja se traduce en transacciones débiles de acero inoxidable.

Según SMM del 26 de junio, los futuros de SS mostraron un repunte inicial antes de retroceder. Influenciados por la aclaración del gobierno indonesio sobre los rumores de cuotas RKAB, los futuros de SS se fortalecieron durante la sesión nocturna, intentando una ruptura al alza. Sin embargo, arrastrados por una caída del níquel en la SHFE por la mañana, continuaron la tendencia bajista previa, deslizándose a la baja. Al cierre del mediodía, el contrato de SS más negociado se liquidó a 14.585 yuan/tonelada. En el mercado al contado, el fortalecimiento matutino de los futuros nocturnos de SS impulsó una mejora en las consultas y la actividad comercial, con las cotizaciones subiendo en consecuencia. No obstante, los futuros volvieron a debilitarse posteriormente, avivando de inmediato la cautela y provocando que la actividad comercial se tornara nuevamente lenta.

Para el contrato de futuros de SS más negociado, a las 10:15 AM, el SS2608 se situaba en 14.670 yuan/tonelada, con un alza de 70 yuan/tonelada respecto a la jornada anterior. Las primas al contado para 304/2B en Wuxi se ubicaron en el rango de 400-900 yuan/tonelada. En el mercado al contado, el precio medio de la bobina laminada en frío 201/2B se mantuvo estable; para la bobina laminada en frío sin bordes 304/2B, el precio medio cayó 50 yuan/tonelada en Wuxi y permaneció estable en Foshan; el precio de la bobina laminada en frío 316L/2B en Wuxi cayó 50 yuan/tonelada; en el caso de la bobina laminada en caliente 316L/NO.1, las cotizaciones se mantuvieron sin cambios en Wuxi; y los precios de la bobina laminada en frío 430/2B se mantuvieron estables tanto en Wuxi como en Foshan.

Esta semana, los mercados de futuros y al contado del acero inoxidable estuvieron deprimidos, con vientos macroeconómicos en contra fuera de China agravados por las perturbaciones en la confianza del sector. El pesimismo del mercado se intensificó y los fundamentos de la temporada baja se manifestaron plenamente. El panorama general fue de presión macroeconómica sobre los futuros, debilitamiento de la demanda estacional, recortes de precios por parte de los comerciantes para reducir inventario, contracción de la oferta sosteniendo los niveles de inventario y reducción de los márgenes de las acerías. Los futuros se vieron lastrados por la política monetaria y los rumores sobre materias primas, deslizándose a la baja. Los precios al contado mantuvieron resistencia, respaldados por la firmeza de las acerías al mantener los precios, pero las transacciones con usuarios finales fueron lentas, manteniendo el mercado bajista en general. En el lado de los futuros esta semana, los vientos macroeconómicos en contra dominaron la tendencia. La distensión de las tensiones del conflicto entre Estados Unidos e Irán impulsó modestamente el apetito por el riesgo, pero las señales restrictivas de la Reserva Federal de EE. UU. elevaron las expectativas de subidas de tipos de interés, suprimiendo las valoraciones en todo el sector de metales no ferrosos. A mitad de semana, empezaron a circular rumores sobre una ampliación de las cuotas de mineral de níquel en Indonesia. Aunque posteriormente fueron desmentidos de manera oficial, el pesimismo del mercado ya se había extendido, provocando una huida de capitales hacia activos seguros y arrastrando los futuros del acero inoxidable a una deriva bajista prolongada. En cuanto a los precios al contado y los inventarios, esta semana se observó una clara divergencia entre los futuros y el mercado físico, mostrando este último mayor resistencia. Las principales acerías mantuvieron firme su intención de sostener los precios, estableciendo efectivamente un suelo. Sin embargo, con la llegada de la temporada baja de consumo tradicional, la demanda rígida de los usuarios finales siguió debilitándose. Esto, unido a la caída de los futuros que minó la confianza, alimentó un fuerte sentimiento de cautela entre los compradores, lo que se tradujo en transacciones en lonja muy apáticas. Los operadores mostraron un gran deseo de reducir inventarios, apareciendo con frecuencia mercancía a bajo precio. Al mismo tiempo, se implementaron paradas de mantenimiento y recortes productivos en las acerías, contrayendo ligeramente la oferta y compensando la presión de la demanda estacional. Esta semana, el inventario social global se mantuvo estable, sin fluctuaciones significativas. En el frente de costes y márgenes, se observó una divergencia entre los productos siderúrgicos terminados y las materias primas, con una continua reducción de los beneficios de las acerías. Los precios al contado del inoxidable retrocedieron junto con los futuros, desplazando el centro de precios a la baja. No obstante, la persistente estrechez en la oferta de ferroníquel de alto grado mantuvo los precios resistentes a las caídas, con pérdidas limitadas y asegurando la rigidez de los costes de las materias primas. El movimiento bajista del producto acabado, combinado con unos costes firmes, comprimió directamente los márgenes de fundición, intensificando aún más la presión general sobre los beneficios del sector. En resumen, esta semana el mercado estuvo dominado por los vientos en contra macroeconómicos, con la débil demanda rígida estacional como lastre fundamental. La defensa de precios por parte de las acerías y la contracción de la oferta proporcionaron un suelo para el contado y los inventarios, pero resultaron insuficientes para revertir la tendencia bajista. El coste rígido del ferroníquel de alto grado continuó presionando los márgenes siderúrgicos. En el corto plazo, los futuros siguen sujetos a perturbaciones por las políticas de la Reserva Federal estadounidense y las noticias sobre el níquel indonesio, siendo difícil alterar el patrón bajista estacional de oferta y demanda. En adelante, la atención se centrará en las expectativas de subida de tipos, las fluctuaciones de los futuros del inoxidable, la demanda rígida aguas abajo, el avance del mantenimiento en las acerías y la evolución de los precios de las materias primas de níquel.