[Revisão de Preços]
Esta semana (22/06 a 25/06), os preços da prata caíram significativamente sob pressão nas máximas. Em meio a múltiplos fatores macroeconômicos baixistas, o centro de preços dos metais preciosos recuou acentuadamente na base semanal. A postura hawkish do Fed dos EUA continuou a fermentar, e vários bancos de investimento estrangeiros aumentaram as expectativas de alta de juros pelo Fed em seus relatórios mais recentes. Somado ao fortalecimento do índice do dólar, os metais preciosos enfrentaram clara pressão. O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, afirmou publicamente que o país continuará a aderir a uma política de dólar forte e enfatizou que países como Irã e Venezuela, ao retornarem ao sistema do dólar no futuro, ajudarão a consolidar ainda mais o status internacional da moeda. Afetado por isso, o índice do dólar continuou a se recuperar. No âmbito geopolítico, o acordo de cessar-fogo entre EUA e Irã continuou avançando, e o transporte pelo Estreito de Ormuz voltou gradualmente à normalidade. Na demanda industrial, as cotações principais dos lingotes de prata padrão nacional no mercado de Xangai versus TD ficaram praticamente estáveis na base semanal, e o centro de negociação permaneceu concentrado principalmente na Bolsa de Ouro TD, da paridade até um prêmio de 20 yuans/kg. Com a queda contínua dos preços da prata, o ritmo de compra das empresas downstream se recuperou um pouco, mas no geral predominou a aquisição just-in-time, com disposição limitada para formar estoques em grande volume; algumas empresas mostraram receio pronunciado de novas quedas. Nos estoques, o estoque social de lingotes de prata em Xangai e Shenzhen registrou leve redução. A manutenção em algumas fundições e a entrega de pedidos de exportação continuaram a drenar os estoques, mas os fatores de estoque deram suporte limitado aos preços. Quanto à relação ouro/prata, até 24 de junho, a relação ouro/prata da LBMA se recuperou para cerca de 67, com a prata apresentando desempenho inferior ao do ouro.
[Dados-Chave]
Baixista:
1. O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, reiterou a postura de dólar forte e disse que o status internacional do dólar seria ainda mais fortalecido, impulsionando o índice do dólar a continuar se recuperando.
2. O impacto hawkish da reunião de junho do Fed continuou a fermentar, e vários bancos de investimento estrangeiros aumentaram as expectativas de alta de juros pelo Fed em seus relatórios mais recentes.
3. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permaneceram elevados, com as taxas reais continuando a pressionar os metais preciosos, e as preferências de alocação de ativos ainda inclinadas para ativos em dólar.
[Observação de Curto Prazo]
26 de junho: PIB final do primeiro trimestre dos EUA;
27 de junho: índice de preços PCE núcleo de maio dos EUA;
3 de julho: dados de empregos não agrícolas (payroll) de junho dos EUA;
Foco principal: mudanças nos dados de inflação dos EUA, comentários de autoridades do Fed, tendência do índice do dólar americano e desdobramentos subsequentes da situação no Oriente Médio.
[Previsão de Preços]
Na próxima semana, espera-se que a prata mantenha uma tendência flutuante, com a lógica central do mercado atual centrada na trajetória da política do Fed e na tendência do dólar americano. Após a reunião de junho, a postura hawkish do Fed continuou a fermentar; juntamente com as recentes declarações de Bessent a favor de um dólar forte, impulsionando o índice do dólar para cima, e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA permanecendo elevados, a prata enfrentou múltiplas camadas de pressão macroeconômica. No lado fundamental doméstico, o mercado à vista manteve um padrão geral de aquisição just-in-time (sob demanda). Os estoques sociais de lingotes de prata à vista continuaram a diminuir, mas isso foi insuficiente para alterar o cenário atual de correção impulsionado por fatores macro. Espera-se que o preço de negociação predominante dos lingotes de prata à vista permaneça em paridade ou com um prêmio de até 20 yuans/kg em relação ao contrato TD da Bolsa de Ouro de Xangai, com potencial limitado para um aumento adicional imediato nos prêmios. No geral, num cenário de fortalecimento do dólar americano e postura hawkish do Fed, a prata permanece sob pressão de correção no curto prazo. Espera-se que os preços mantenham uma tendência flutuante, com a atenção do mercado voltada para novas orientações dos dados do PCE núcleo dos EUA sobre as expectativas.
![Revisão Resumida do Mercado à Vista e dos Estoques da China (25 de junho de 2026) [Revisão Semanal do Mercado de Prata SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/QnbfL20251217171735.jpeg)
