Cơ chế thanh toán cho LFP: Chuyển trực tiếp sang mô hình hai yếu tố 'Lithium + Iron Phosphate' cuối cùng

Gần đây, ngành đã chứng kiến những tranh luận gay gắt về phương thức quyết toán đối với lithium sắt phốt phát (LFP). Đặc biệt, khi giá các nguyên liệu đầu vào chứa phốt pho và sắt liên tục biến động, một số doanh nghiệp đã bắt đầu đưa giá axit photphoric vào công thức quyết toán. Thị trường có nhiều cách diễn giải khác nhau về động thái này, thậm chí có tổ chức cho rằng “định giá theo phốt pho” sẽ hoàn toàn viết lại luật chơi của ngành.

Là một tổ chức bên thứ ba lâu nay cung cấp chuẩn quyết toán cho các nguyên liệu thô chủ chốt—như lithium cacbonat và sắt phốt phát—cho toàn ngành, SMM cho rằng sự tiến hóa của cơ chế quyết toán LFP không nên dừng ở giải pháp nửa vời “lithium + axit photphoric”, mà cần chuyển thẳng sang mô hình tối ưu “lithium + sắt phốt phát”. Đây không chỉ là con đường đầy đủ nhất để truyền dẫn chi phí, mà còn là phương án tối ưu về hiệu quả và công bằng của ngành.

I. Thực trạng chủ đạo hiện nay: Liên kết SMM lithium cacbonat + phí gia công gộp không còn thích ứng với thực tế mới

Trong vài năm qua, ngành đã áp dụng rộng rãi phương thức quyết toán dựa trên “giá trung bình tháng SMM lithium cacbonat × định mức tiêu hao + giá cơ sở gộp”. Giá cơ sở gộp bao gồm chi phí sắt phốt phát và toàn bộ vật tư phụ trợ, được các nhà sản xuất pin và nhà máy vật liệu cathode đàm phán và chốt theo năm hoặc nửa năm.

Mô hình này hiệu quả khi giá sắt phốt phát tương đối ổn định. Tuy nhiên, từ nửa cuối năm 2025, đà tăng của giá lưu huỳnh đã lan truyền theo chuỗi cung ứng, kéo theo các đợt tăng giá liên tiếp của các nguyên liệu như axit photphoric, monoamoni photphat (MAP) cấp công nghiệp, ferrous sulfate, và hydro peroxide. Do đó, giá sắt phốt phát đã tăng gần như mỗi tháng, với mức tăng từ vài trăm đến vài nghìn NDT mỗi tấn.

Trong bối cảnh đó, mức giá gộp “đàm phán mỗi năm một lần” ban đầu đã hoàn toàn mất hiệu lực. Các nhà máy cathode buộc phải đàm phán tăng giá với các nhà sản xuất pin từng tháng. Quy trình này khó khăn và kém hiệu quả, đe dọa nghiêm trọng tính ổn định của chuỗi cung ứng.

II. Liên kết đơn yếu tố theo axit photphoric: Một thử nghiệm có ích nhưng có ba khiếm khuyết cấu trúc

Gần đây, một nhà sản xuất pin đã đi đầu trong việc tách giá axit photphoric thành một yếu tố liên kết độc lập, sử dụng công thức sau:

Giá quyết toán LFP = giá trung bình tháng SMM lithium cacbonat × định mức tiêu hao + giá trung bình tháng axit photphoric × định mức tiêu hao + phí gia công cố định

Thay đổi này phản ánh nhận thức tiến bộ của các nhà sản xuất pin hạ nguồn về chia sẻ chi phí và là một tấm gương đáng ghi nhận. Tuy nhiên, SMM cho rằng cách làm này về bản chất là sự kéo dài của “tư duy đơn yếu tố” hơn là bao phủ đầy đủ chi phí, và tồn tại ba vấn đề lớn:

1. Bao phủ chi phí không đầy đủ: Dù axit photphoric đúng là quan trọng trong chi phí sản xuất sắt phốt phát, các hạng mục khác—như ferrous sulfate, hydro peroxide, amoniac nước và năng lượng—cộng lại chiếm tỷ trọng đáng kể 20%–30%. Biến động của các chi phí này hoàn toàn không được bao phủ. Các nhà máy cathode vẫn rơi vào thế phải “đàm phán tăng phần phí gia công còn lại mỗi tháng”.

2. Không khớp quy trình: Định mức tiêu hao axit photphoric 85% khác biệt rất lớn giữa các quy trình sản xuất sắt phốt phát. Quy trình dùng amoni chỉ tiêu thụ khoảng 0,11 tấn cho mỗi tấn sắt phốt phát, trong khi các quy trình dùng natri và dùng sắt có thể tiêu thụ tới 0,8 tấn. Hiện nay, quy trình dùng amoni chiếm hơn 60% thị phần. Với đa số doanh nghiệp theo tuyến amoni, việc liên kết theo giá axit photphoric gần như không ảnh hưởng đến chi phí thực tế, khiến liên kết này gần như vô nghĩa.

3. Tham chiếu giá bị trễ: Nếu sử dụng giá trung bình axit photphoric của tháng trước, các nhà máy cathode vẫn chịu áp lực tài chính khi giá tăng nhanh—chi phí đã tăng nhưng quyết toán chưa kịp phản ánh.

Nói cách khác, cải cách “nửa vời” này không giải quyết được các điểm đau cốt lõi của các nhà máy cathode.

III. Giải pháp tối ưu: Liên kết đầy đủ yếu tố với SMM sắt phốt phát, giải quyết mọi vấn đề trong một lần

Giải pháp dài hạn tối ưu cho ngành, cũng là hướng đi SMM luôn nhất quán thúc đẩy, là liên kết hai yếu tố “SMM lithium cacbonat + SMM sắt phốt phát”:

Giá quyết toán LFP = giá trung bình tháng SMM lithium cacbonat × định mức tiêu hao × hệ số + giá trung bình tháng SMM sắt phốt phát × định mức tiêu hao + phí gia công cố định

Vì sao đây là giải pháp tối ưu?

• Bao phủ chi phí đầy đủ nhất: Giá SMM sắt phốt phát đã nội hàm biến động của mọi yếu tố sản xuất—axit photphoric, ferrous sulfate, hydro peroxide, amoniac lỏng, năng lượng, v.v. Chỉ cần một liên kết là bao trùm tất cả, loại bỏ nhu cầu để các nhà máy cathode phải đàm phán riêng cho từng vật tư phụ trợ.

• Thích ứng quy trình cân bằng nhất: Báo giá SMM sắt phốt phát phản ánh đầy đủ giá giao dịch thị trường của nhiều quy trình, gồm tuyến amoni, tuyến natri và tuyến sắt. Bất kể nhà sản xuất pin mua LFP từ tuyến công nghệ nào, đều có thể dùng đây làm chuẩn tham chiếu công bằng và phổ quát.

• Hiệu quả quyết toán cao nhất: Không cần đồng thời theo dõi nhiều mức giá như axit photphoric, MAP công nghiệp và ferrous sulfate. Cách tính đơn giản, minh bạch, giảm đáng kể chi phí ma sát trong đàm phán giá hằng tháng.

IV. Vì sao phải là SMM sắt phốt phát? — Chuẩn quyết toán được thị trường công nhận

Cần nhấn mạnh rằng giá SMM sắt phốt phát hiện đã là chuẩn quyết toán trên thực tế của toàn ngành. Hiện nay, gần như tất cả các nhà máy cathode LFP đều sử dụng giá trung bình tháng SMM sắt phốt phát trong quyết toán mua hàng với các nhà sản xuất sắt phốt phát thượng nguồn. Hệ thống định giá của SMM bám sát giao dịch thực tế trên thị trường, với đánh giá giá hằng ngày bao phủ các nhà sản xuất và người mua chủ đạo, phản ánh trung thực kết quả tương tác cung–cầu.

Trong phân khúc sắt phốt phát, giá SMM đã là chuẩn quyết toán được ngành công nhận. Việc tự nhiên mở rộng chuẩn này sang phân khúc LFP để đạt cơ chế truyền dẫn “cùng nguyên liệu, cùng mức giá” là con đường tất yếu hướng tới một cơ chế chia sẻ chi phí trưởng thành của ngành.

Đối với các nhà sản xuất pin, việc trực tiếp dùng giá trung bình SMM sắt phốt phát để quyết toán với các nhà máy cathode không phải là đưa vào một chỉ số mới lạ. Trái lại, đó là sự mở rộng tự nhiên xuống hạ nguồn của một hệ thống định giá thượng nguồn đã trưởng thành và vận hành hiệu quả. Đây là chuỗi truyền dẫn chi phí ngắn nhất, ma sát thị trường thấp nhất và là phương án dễ được tất cả các bên chấp nhận nhất. Chúng tôi hiểu rằng một số nhà sản xuất pin vừa và nhỏ đã đi đầu trong việc dùng giá SMM sắt phốt phát để quyết toán với các nhà máy cathode và đã ký các hợp đồng dài hạn dựa trên đó. Thực tiễn của họ cho thấy giá SMM sắt phốt phát hoàn toàn khả thi và được thị trường chấp nhận để mở rộng xuống hạ nguồn.

V. Kết luận: Từ chối lối vòng nửa chặng và áp dụng trực tiếp giải pháp tối ưu

Sự tiến hóa của cơ chế quyết toán LFP, về bản chất, là tái cân bằng phân phối lợi nhuận và chia sẻ rủi ro trên toàn chuỗi ngành. Chuyển từ “liên kết đơn theo lithium” sang “liên kết theo axit photphoric” là một bước tiến, nhưng ngành không nên dừng lại ở đó.

SMM kêu gọi ngành bỏ qua giai đoạn chuyển tiếp “đơn yếu tố axit photphoric” và trực tiếp áp dụng mô hình liên kết hai yếu tố “SMM lithium cacbonat + SMM sắt phốt phát”. Cách làm này không chỉ giải quyết toàn bộ vấn đề truyền dẫn chi phí trong một lần, mà còn nâng cao đáng kể tính ổn định và hiệu quả của các thỏa thuận hợp tác dài hạn.

Là một tổ chức bên thứ ba bám rễ sâu trong định giá kim loại và vật liệu năng lượng mới, SMM sẽ tiếp tục phục vụ toàn ngành bằng hệ thống định giá bám sát giao dịch thị trường nhất, dẫn dắt ngành bước vào kỷ nguyên quyết toán công bằng và hiệu quả hơn.