The Fed AS Merilis Sinyal Hawkish, Harga Tengah Kontrak Timah SHFE Teraktif Merosot ke Sekitar 412.000 [Komentar Tengah Hari Timah SMM]

Tinjauan Tengah Hari Timah 18 Juni 2026

Pasar timah di dalam dan luar China menurun bersamaan. Kontrak timah SHFE paling aktif dibuka pada 423.200 yuan/mt dan ditutup sesi pagi pada 412.500 yuan/mt, turun 2,46%. Di LME, timah tiga bulan terakhir dikutip pada 53.940 yuan/mt, turun 2,81%.

Di bidang makro:

(1) Di bidang kebijakan makro, pada pukul 02.00 waktu Beijing tanggal 18 Juni, The Fed merilis keputusan suku bunga Juni, mempertahankan suku bunga dana federal di 3,50%-3,75%—keempat kalinya tahun ini—dengan keputusan disetujui 12 suara. Ini menandai rapat kebijakan pertama yang dipimpin Ketua baru Warsh, dan pernyataan sepenuhnya menghapus panduan dovish sebelumnya, mengalihkan kebijakan ke kerangka netral-hawkish yang bergantung data. Dot plot terbaru menunjukkan 9 dari 18 anggota memproyeksikan setidaknya satu kenaikan suku bunga pada 2026, sementara The Fed signifikan menaikkan ekspektasi inflasi AS dan menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi, menyebabkan ekspektasi pemangkasan suku bunga tahun ini mereda.

(2) Di bidang kebijakan industri, pada 18 Juni, sub-sesi forum menghasilkan kebijakan jangka panjang menguntungkan. Bank sentral resmi mengumumkan fasilitas repo untuk bank sentral luar negeri, mempersempit pita fluktuasi suku bunga jangka pendek, dan meluncurkan uji coba valas RMB lepas pantai di Zona Perdagangan Bebas Shanghai. CSRC memperluas standar pencatatan kelima Pasar STAR untuk AI, memori canggih, dan pengemasan canggih, serta menetapkan kredit berbunga rendah untuk semikonduktor. Dana Semikonduktor Nasional Fase III menambah kuota 10 miliar yuan untuk rantai daya komputasi, mendukung permintaan jangka menengah-panjang manufaktur elektronik dan material logam. Enam kementerian menerbitkan rencana aksi keuangan lepas pantai Shanghai untuk memfasilitasi pembiayaan perdagangan dan investasi lintas batas.

Di pasar spot, transaksi tetap lesu pagi ini. Menjelang libur Festival Perahu Naga yang tidak terlalu panjang, dengan harga fluktuatif tinggi, permintaan penimbunan perusahaan hilir minim.

Secara keseluruhan, penurunan harga timah didorong pergeseran kebijakan hawkish bank sentral luar negeri dan rotasi aset akibat ekspektasi pengetatan likuiditas. Selain itu, dengan semakin dekatnya libur Festival Perahu Naga, beberapa pihak bullish menutup posisi mereka. Meskipun ekspektasi pengetatan akan terus membatasi harga logam di sisi makro, rantai industri daya komputasi akan membatasi ruang untuk koreksi turun yang dalam. Selain mencerna keputusan suku bunga, pasar juga menunggu implementasi nyata dari memorandum geopolitik Timur Tengah yang akan ditandatangani pada tanggal 19. Dalam jangka pendek, kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan akan mempertahankan tren fluktuatif.