Os EUA e o Irã assinaram um memorando, impulsionando os preços do cobre; durante a noite, o cobre na LME e na SHFE fecharam em alta [SMM Copper Morning Briefing]

Quinta-feira, 18 de junho de 2026
Futuros: No overnight, o cobre LME abriu a US$ 13.813/t, com os preços oscilando fortemente na abertura. Durante a sessão, recuou para US$ 13.776,5/t, depois seu centro de preço flutuou para cima, atingindo máxima de US$ 13.835,5/t perto do fechamento, antes de liquidar a US$ 13.835/t, alta de 0,13%. O volume de negócios atingiu 11.500 lotes, e o open interest ficou em 251.000 lotes, uma redução de 7.579 lotes em relação ao pregão anterior, impulsionada pela redução de posições vendidas. No overnight, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2607 abriu a 105.280 yuan/t, atingiu máxima da sessão de 105.580 yuan/t, depois viu seu centro cair para 105.210 yuan/t antes de flutuar para cima e fechar a 105.510 yuan/t, alta de 0,1%. O volume de negócios atingiu 18.000 lotes, e o open interest foi de 122.000 lotes, uma redução de 2.119 lotes em relação ao pregão anterior, também refletindo redução de posições vendidas.
[SMM Copper Morning Briefing] Notícias:
(1) A canadense Lumina Metals, com seu projeto de mina em planejamento, pode ajudar a Polônia a mais que dobrar sua produção de cobre, impulsionando a ambição do país de se tornar um fornecedor-chave do metal vital para a eletrificação e o crescimento industrial. As ações da Lumina dispararam 46% em sua estreia na Bolsa de Valores de Varsóvia na terça-feira. A empresa levantou C$ 406,2 milhões (aproximadamente US$ 290 milhões) em seu IPO de abril para avançar seu projeto de cobre Nowa Sól, no sudoeste da Polônia. No início de maio, a Lumina assinou uma carta de intenções com a produtora estatal de cobre KGHM Polska Miedź SA para discutir futuros fornecimentos de concentrado de cobre do projeto. O projeto Nowa Sól, localizado na faixa de cobre do norte da Polônia, abrange 120 quilômetros quadrados e fica próximo às instalações de mineração e processamento da KGHM. Desde a descoberta do depósito em 2014, a Lumina concluiu mais de 51.000 metros de perfuração, delineando 604 milhões de toneladas métricas de recursos medidos e indicados com teor de cobre de 1,24% e teor de prata de 38 g/t. A empresa descreve o projeto como um dos maiores depósitos não desenvolvidos de cobre-prata do mundo.
Mercado à Vista:
(1) Shanghai: Na sessão da manhã de 17 de junho, o contrato de cobre SHFE 2607 moveu-se lateralmente antes de recuar após uma rápida alta. Abriu a 105.200 yuan/t, depois caiu ligeiramente para mínima de 105.040 yuan/t. Os preços então flutuaram entre 105.050 yuan/t e 105.240 yuan/t antes de subir para máxima de 105.570 yuan/t e, posteriormente, recuar ligeiramente para fechar a 105.450 yuan/t. O spread de Contango do próximo mês variou de 70 yuan/t a 110 yuan/t, enquanto a margem de lucro de importação de cobre SHFE em relação ao contrato 2607 ficou entre prejuízo de 270 yuan/t e prejuízo de 320 yuan/t. Olhando para hoje, os preços do cobre subiram ligeiramente. Embora o sentimento de compra e venda tenha se recuperado, permaneceu relativamente fraco no geral. Os fornecedores cotaram prêmios de paridade a 10 yuan/t no início da sessão, mas o volume de negócios real foi fraco. As cotações foram posteriormente reduzidas pela segunda vez para um desconto de cerca de 20 yuan/t para facilitar as transações, refletindo a aceitação limitada dos preços atuais do cobre pelo downstream e uma fraca disposição para acompanhar a alta. O spread de Contango do próximo mês ampliou ligeiramente, mas permaneceu em torno de 100 yuan/t, levando os fornecedores a manterem os preços firmes. Deve-se prestar muita atenção à liberação de warrants amanhã. Se houver uma liberação concentrada de warrants, isso pressionará os prêmios à vista; se a saída for limitada, o espaço de queda para o desconto é relativamente pequeno, apoiado pela estrutura de spread de preços. Em geral, em meio ao cabo de guerra entre a demanda fraca e a incerteza sobre a saída de warrants, espera-se que os preços à vista em relação ao contrato de cobre SHFE 2607 permaneçam nos níveis atuais hoje.
(2) Guangdong: Em 17 de junho, o cobre catodo #1 à vista contra o contrato do mês anterior em Guangdong: o cobre de alta qualidade foi cotado a 210 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior; o cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 150 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior; o cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 90 yuan/t, estável em relação ao pregão anterior. O preço médio do cobre catodo #1 em Guangdong foi de 105.500 yuan/t, alta de 565 yuan/t em relação ao pregão anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 105.410 yuan/t, alta de 565 yuan/t em relação ao pregão anterior. No geral, o interesse de recomposição de estoques antes do feriado foi fraco, as negociações à vista foram medianas, e a situação não deve melhorar hoje.
(3) Cobre Importado: Em 17 de junho, o preço médio do warrant manteve-se estável frente ao dia de negociação anterior, a US$ 59/tm (faixa de preço: US$ 54-64/tm); o preço médio do B/L ficou estável, a US$ 61/tm (faixa de preço: US$ 55-67/tm); o preço médio do cobre EQ (CIF, B/L) permaneceu inalterado, a US$ 33/tm (faixa de preço: US$ 30-36/tm), com cotações referentes a cargas com chegada entre meados e final de junho e início de julho.
(4) Cobre Secundário: O preço de fechamento dos futuros às 11h30 de 17 de junho foi de 105.320 yuans/tm, alta de 460 yuans/tm ante o dia anterior. O prêmio médio à vista situou-se em 20 yuans/tm, queda de 5 yuans/tm. Hoje, os preços da sucata de cobre subiram 200 yuans/tm na comparação mensal. O índice de sentimento de vendas de sucata de cobre subiu para 2,49, enquanto o índice de sentimento de compras caiu para 2,25. A diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 2.714 yuans/tm, aumento de 231 yuans/tm no mês. A diferença entre o vergalhão de cobre catódico e o vergalhão de cobre secundário foi de 1.090 yuans/tm. Segundo pesquisa da SMM, com a proximidade do feriado do Festival do Barco-Dragão, muitas empresas de vergalhão de cobre secundário concederão pelo menos um dia de folga aos trabalhadores, devido a limitações nas faturas de impostos sobre insumos ou estoques insuficientes de sucata de cobre com tributos pagos.
Preços: No front macroeconômico, EUA e Irã teriam assinado um memorando de entendimento online, reduzindo os riscos de conflitos geopolíticos e sustentando os preços do cobre. O Fed manteve as taxas inalteradas nesta reunião, com a estreia de Waller em tom moderadamente hawkish, suprimindo a linguagem que sugeria cortes de juros e recusando fornecer orientação prospectiva. Contudo, as novas projeções trimestrais indicaram que nove formuladores de política preveem alta de juros até o final de 2026, elevando as expectativas de aperto e limitando o potencial de alta do cobre. Pelo lado dos fundamentos, um leve alargamento do diferencial entre contratos futuros incentivou os fornecedores a manter preços firmes, mantendo a oferta no mercado à vista relativamente restrita; na demanda, os preços elevados do cobre comprimiram as transações a níveis lentos, com apenas compras pontuais. Em suma, espera-se que os preços do cobre permaneçam em baixa hoje, pressionados pelas expectativas de alta de juros.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento. Os clientes devem decidir com prudência e não utilizar este conteúdo como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não guardam relação com o Shanghai Metals Market.]