Prévisions pour la semaine prochaine : les métaux ferreux devraient encore voir les matières premières surperformer les produits sidérurgiques
Cette semaine, les métaux ferreux ont montré des évolutions divergentes avec des fluctuations relativement saccadées. En début de semaine, les quatre principaux indices boursiers ont clôturé en baisse généralisée. Le charbon à coke a affiché une performance solide, le contrat le plus traité 2609 atteignant un sommet de 1 486,5 yuans/tonne, tandis que les contrats à terme sur le minerai de fer et l'acier ont eu tendance à s'affaiblir. Par la suite, sous l'effet des nouvelles selon lesquelles les autorités compétentes de la province du Shaanxi ont exigé des entreprises charbonnières qu'elles garantissent l'approvisionnement, conjugué à une consommation d'acier toujours faible, le déséquilibre offre-demande s'est progressivement creusé, et les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ont fortement chuté. Dans la seconde moitié de la semaine, d'un côté, les nouvelles de resserrement des expéditions de minerai de fer et du resserrement de la liquidité du marché ont fait monter les contrats à terme sur le minerai de fer ; de l'autre, l'accentuation des tensions sur l'offre de charbon à coke a de nouveau fait grimper les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ainsi que sur les bobines laminées à chaud (HRC) et les barres d'armature (rebar). Sur le marché au comptant, la sixième hausse des prix du coke a été mise en œuvre en milieu de semaine, comprimant davantage les marges des aciéries. La volonté d'achat en aval est restée faible, et les transactions globales ont été médiocres cette semaine.
À court terme, dans un contexte d'offre tendue, les prix du charbon et du coke disposent encore d'une marge de hausse. Pour les produits sidérurgiques, l'impact persistant de la basse saison et la faiblesse de la consommation en aval limiteront le potentiel de hausse des prix de l'acier. Dans l'ensemble, on s'attend à ce que les métaux ferreux continuent de voir les matières premières surperformer les produits sidérurgiques la semaine prochaine, et que les marges des aciéries se réduisent encore. À l'avenir, il conviendra de surveiller si la contraction des marges entraîne une baisse de la production de fonte liquide, ce qui modérerait les anticipations de nouvelles hausses des prix des matières premières.
Minerai de fer : une forte hausse de la production de fonte liquide fournit un soutien plancher ; les prix ont touché un point bas et rebondi cette semaine
Les prix du minerai de fer ont touché un point bas et rebondi cette semaine, mais le centre de gravité a continué de baisser. En début de semaine, affectés par les nouvelles du conflit entre les États-Unis et l'Iran, les prix du pétrole brut ont chuté et ont entraîné une baisse significative du taux de fret maritime, et les prix du minerai de fer ont reculé en conséquence, le contrat le plus traité et les prix spot dans les ports atteignant des plus bas récents. Pour la semaine prochaine, les fondamentaux du minerai de fer devraient rester faibles. Du côté de l'offre, l'Australie et le Brésil sont entrés dans une phase de poussée pour atteindre les objectifs annuels en fin d'exercice, les arrivages dans les ports sont restés élevés et la pression à la hausse des stocks dans les ports a continué d'augmenter. Du côté de la demande, la consommation d'acier fini était en basse saison ; conjugué à des prix du coke élevés qui érodent les marges des aciéries, la production de fonte liquide a atteint un pic et s'est repliée. Les aciéries ont maintenu une stratégie d'achat à faible stock et rotation rapide, et les transactions sur le marché au comptant sont restées relativement légères. D'un point de vue macroéconomique, le dollar américain s'est bien tenu, et avec la baisse du taux de fret maritime, le soutien des coûts CFR du minerai de fer s'est quelque peu relâché. Cependant, les prix du minerai se situent actuellement à des niveaux relativement bas, le sentiment pessimiste a été largement évacué auparavant, et la demande rigide de réapprovisionnement des aciéries existe toujours, ce qui fournira un certain soutien plancher aux prix.Dans l'ensemble, les prix à terme du minerai de fer devraient osciller à des niveaux bas la semaine prochaine, avec une marge de hausse et de baisse limitée.
Coke : les fondamentaux sont favorables ; la septième hausse des prix est sur le point d'être mise en œuvre la semaine prochaine
Sur le plan des nouvelles, les aciéries de certaines régions ont déjà accepté des hausses de 50 yuans/tonne pour le coke trempé humide et de 55 yuans/tonne pour le coke de trempe sèche, à compter du 00h00 le 15 juin 2026 (septième hausse). Du côté de l'offre, bien que la hausse du charbon brut ait ralenti, et après la mise en œuvre de la sixième hausse des prix du coke, la pression des coûts sur les producteurs de coke persiste, et les pertes ne se sont pas améliorées de manière significative. De plus, avec le renforcement des inspections de sécurité, la libération de capacité des cokeries est limitée. Conjugué à des achats actifs des aciéries en aval et à des stocks bas dans les cokeries, l'offre de coke reste tendue. Du côté de la demande, la production des aciéries est stable et la production de fonte liquide reste élevée, maintenant une demande rigide de coke solide, tandis que les aciéries à faible stock affichent une forte volonté de réapprovisionnement. Pour le charbon à coke, sous le double impact des accidents miniers et du mois de la sécurité de juin, les inspections de sécurité se sont renforcées à tous les niveaux, et de nombreuses mines de charbon dans plusieurs régions ont suspendu ou réduit leur production, resserrant l'offre de charbon brut. En outre, avec la mise en œuvre de la sixième hausse des prix du coke, les producteurs de coke et les négociants sont actifs dans leurs achats ; les stocks des mines de charbon sont bas et l'offre est tendue, avec de fortes anticipations haussières sur le marché, et les prix du charbon ont encore un élan à la hausse. Dans l'ensemble, le côté des coûts offre un soutien solide, les arrivages dans les aciéries sont faibles et le stock global est bas, et le marché du coke tendu devrait persister.Le marché devrait bien se tenir la semaine prochaine, avec de fortes attentes de mise en œuvre de la septième hausse des prix du coke.
Ferrailles : La configuration d'offre et de demande faibles a persisté ; les prix pourraient se consolider à court terme
Du côté de l'offre, le sud de la Chine est progressivement entré dans la saison des pluies. De plus, cette période coïncide avec l'examen national d'entrée à l'université 2026, durant lequel les chantiers de construction doivent cesser de générer du bruit pendant des heures spécifiées, ce qui affecte directement la production de ferrailles de construction et l'efficacité du recyclage. L'offre de ferrailles est restée relativement tendue. Du côté de la demande, l'élan à la hausse de l'acier fini est limité par la basse saison traditionnelle. La ferraille restant désavantageuse en termes de coût par rapport à la fonte liquide, les aciéries à haut fourneau ont peu de marge pour augmenter significativement la proportion de ferraille. Parallèlement, les aciéries électriques ont une marge bénéficiaire par tonne d'acier limitée et la plupart maintiennent des taux d'exploitation moyens à bas, avec des achats de ferrailles principalement basés sur la demande rigide. Globalement, une offre tendue et une disponibilité limitée des factures fournissent un soutien plancher aux prix de la ferraille. Cependant, compte tenu de la pression sur les marges des aciéries et de l'amélioration limitée de la demande finale, ce soutien plafonne également les prix de la ferraille dans une certaine mesure.Les prix de la ferraille devraient se consolider à court terme.
Barres d'armature : les matières premières ont guidé le sentiment du marché ; les prix au comptant pourraient évoluer dans une fourchette étroite à court terme
Les prix des barres d'armature ont d'abord baissé puis augmenté cette semaine. Le prix moyen national était de 3 191 yuans/tonne, en baisse de 17 yuans/tonne par rapport à vendredi dernier. Du côté de l'offre, la rentabilité de la production dans les aciéries à haut fourneau s'est détériorée récemment, mais la plupart sont restées dans une phase de bénéfice marginal, et la production est largement restée aux niveaux antérieurs. Certaines aciéries du nord de la Chine ont augmenté leur production cette semaine pour assurer la demande d'utilisation finale, et la production globale a légèrement augmenté. La production des aciéries électriques a varié selon les régions : dans l'est et le sud de la Chine, la rentabilité a continué d'être comprimée, et certaines usines ont fait face à une pression de stocks croissante et ont réduit leurs heures d'exploitation ; en revanche, dans le sud-ouest de la Chine, en saison des pluies, les coûts d'électricité ont été subventionnés et certaines usines ont augmenté leurs heures d'exploitation. Dans l'ensemble, la production a peu changé. Du côté de la demande, en début de semaine, pendant l'examen d'entrée à l'université, certaines régions ont imposé des restrictions sur les chantiers, limitant la libération de la demande. En milieu de semaine, stimulée par les nouvelles sur les matières premières, la demande a connu une augmentation ponctuelle, mais par la suite, une fois la demande des projets satisfaite, les transactions globales ont reculé. En ce qui concerne les stocks, pendant la basse saison de la demande, le stock total est passé de la baisse à la hausse. Récemment, l'enlèvement des marchandises par les agents a été relativement lent, et les stocks des usines ont augmenté légèrement plus vite que les stocks sociaux. Dans l'ensemble, le marché à ce stade a principalement suivi les nouvelles sur les matières premières, le sentiment guidant les fluctuations des prix. Pendant ce temps, les contradictions propres aux fondamentaux des barres d'armature ont commencé à s'accumuler, avec une force d'impulsion insuffisante et une pression à la baisse qui ont tiré les prix vers le bas.Les prix au comptant devraient évoluer latéralement dans une fourchette la semaine prochaine.
HRC : Soutien des coûts & creux de la basse saison Les prix devraient continuer à évoluer latéralement dans une fourchette la semaine prochaine
Les prix des bobines laminées à chaud (HRC) ont fluctué à la baisse cette semaine, le prix moyen hebdomadaire s'effritant légèrement et les transactions globales diminuant. Du côté de l'offre, la maintenance des lignes de laminage a diminué cette semaine, et la production globale de HRC a légèrement augmenté. Du côté de la demande, la demande apparente de HRC s'est de nouveau détériorée cette semaine. L'aval est entré dans la basse saison, et les températures élevées et les précipitations ont limité le démarrage des projets. La demande spéculative s'est retirée, le sentiment d'attentisme des utilisateurs finaux s'est intensifié, et le volume d'achat réel a progressivement diminué. En ce qui concerne les stocks, les données SMM ont montré que le stock social national de HRC dans 86 entrepôts (grand échantillon) était de 4,279 millions de tonnes, en baisse de 72 900 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une baisse de 1,68 %. Par région, les stocks ont augmenté en glissement hebdomadaire dans les marchés du Nord-Est et du Sud de la Chine, tandis qu'ils ont diminué dans l'Est, le Nord et le Centre de la Chine, et les réductions de stocks ont soutenu les prix des HRC. Du côté des coûts, le prix moyen du minerai de fer a légèrement baissé, et la sixième hausse des prix du coke a été mise en œuvre, renforçant légèrement le soutien des coûts pour les HRC. Pour l'avenir, les coûts pourraient continuer à augmenter, mais à mesure que l'effet de basse saison s'approfondit, le rythme de réduction des stocks de HRC pourrait se réduire. À court terme, les prix des HRC pourraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite.En résumé, le contrat HRC le plus traité devrait s'échanger dans la fourchette 3 340-3 410 yuans/tonne la semaine prochaine.
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