[Análisis SMM] La circulación de carga spot es baja, y los pagables de MHP y el indicador de pagables de mata de níquel de alta ley fluctúan en máximos esta semana.

El mercado de MHP se mostró en general ajustado esta semana, con los pagos por níquel y cobalto fluctuando en niveles altos. Por el lado de la oferta, Indonesia ajustó la fórmula HPM, impulsando expectativas de aumento en el costo del mineral limonítico. Sumado al déficit de suministro de azufre que llevó a algunos productores a planificar recortes de producción, la oferta de MHP disminuyó y los pagos por transacción repuntaron ligeramente. Por el lado de la demanda, los precios de las sales de níquel aguas abajo mostraron debilidad y persistieron los riesgos de pérdidas, lo que limitó la aceptación de MHP de alto precio por parte de las fundiciones de sales de níquel. Sin embargo, la recuperación de la demanda de productos ternarios aguas abajo generó ciertas necesidades de reposición, respaldando pagos más firmes por níquel en el MHP. En medio de expectativas de equilibrio ajustado entre oferta y demanda, se espera que el mercado a corto plazo se mantenga firme.

El mercado de mata de níquel de alta ley también mostró una oferta y demanda débiles. Actualmente, la mata de níquel de alta ley tiene una clara ventaja de costos sobre el MHP. Por el lado de la oferta, los principales proveedores ya habían cerrado contratos a largo plazo, por lo que la disponibilidad de carga al contado fue limitada. Por el lado de la demanda, las restricciones de compatibilidad en las líneas aguas abajo limitaron la capacidad de consumo real. El sentimiento general de compra se mantuvo débil, la actividad comercial fue baja y los pagos se mantuvieron estables.

El mercado internacional de azufre mantuvo una escasez persistente de oferta, elevando aún más los precios. Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio no mostraron señales de disminuir, con un volumen significativo de azufre cargado todavía bloqueado en el Estrecho de Ormuz. La prohibición de exportación de Turquía se extendió hasta finales de septiembre y la de Rusia hasta el 30 de junio, manteniendo la oferta bajo presión. Los productores de Oriente Medio aumentaron considerablemente los precios oficiales de venta de junio: ADNOC fijó su PVO para el mercado del subcontinente indio en $860 por tonelada métrica (FOB Ruwais), un aumento de $100/t con respecto a mayo, un máximo histórico; QatarEnergy y KPC de Kuwait elevaron sus precios de contrato de junio a $805/t (FOB), con aumentos intermensuales de $65/t y $40/t, respectivamente. Aunque los altos precios han frenado parte de la demanda, la contracción de la oferta ha superado con creces la reducción de la demanda, lo que dificulta revertir la tendencia alcista de los precios. Se espera que los precios del azufre se mantengan altos. Es necesario seguir de cerca la evolución geopolítica y la recuperación de las rutas de transporte.

En cuanto a los precios del níquel, los datos económicos de EE. UU. de esta semana aumentaron las preocupaciones del mercado sobre las subidas de tipos de interés, lo que provocó retrocesos generalizados en los metales básicos, mientras que la acumulación continua de inventarios añadió presión a la baja sobre los precios del níquel. Con los coeficientes de pago del MHP y de la mata de níquel de alta ley estables, sus precios absolutos cayeron en línea con el descenso del precio del níquel. Además, los precios del cobalto en el MHP y del cobalto refinado también bajaron. En general, se espera que el mercado de productos intermedios se mantenga firme a corto plazo.