Giá đồng qua đêm phục hồi, phe bán giảm vị thế; chiết khấu giao ngay chuyển sang phụ trội, và lượng tồn kho sụt giảm liên tục hỗ trợ xu hướng tương đối mạnh [SMM Copper Morning Brief]

Thứ Sáu, ngày 12 tháng 6 năm 2026
Hợp đồng tương lai: Đồng LME qua đêm mở cửa ở mức 13.424 USD/tấn, biến động mạnh trong phiên giao dịch sớm và giảm xuống mức thấp 13.398 USD/tấn, sau đó trung tâm giá dao động tăng lên, leo lên mức cao 13.612,5 USD/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng chốt ở mức 13.575 USD/tấn, tăng 0,94%. Khối lượng giao dịch đạt 21.100 lô, và hợp đồng mở đạt 265.000 lô, giảm 2.125 lô so với ngày giao dịch trước, phản ánh việc cắt giảm vị thế bán. Hợp đồng đồng SHFE 2607 được giao dịch nhiều nhất mở cửa qua đêm ở mức 103.280 nhân dân tệ/tấn, giảm xuống mức thấp 103.010 nhân dân tệ/tấn trong phiên sớm, sau đó dao động tăng và chạm mức cao 103.850 nhân dân tệ/tấn gần cuối phiên, cuối cùng chốt ở mức 103.540 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,13%. Khối lượng giao dịch đạt 30.100 lô, và hợp đồng mở đạt 152.400 lô, giảm 8 lô so với ngày giao dịch trước, phản ánh việc cắt giảm vị thế bán.
[Bản tin sáng đồng SMM] Tin tức:
(1) Vào thứ Tư, ngày 10 tháng 6, mỏ Sierra Gorda của Chile's và mỏ đồng Spence của BHP đã đồng ý khám phá các cơ hội hợp tác nhằm giảm chi phí, nâng cao hiệu quả và tăng cường năng lực cạnh tranh dài hạn của các mỏ đồng. Hai công ty đã ký một biên bản ghi nhớ để đánh giá sự hợp tác thương mại và kỹ thuật tiềm năng tại khu vực Sierra Gorda của Chile. Cả hai mỏ trong khu vực đều đối mặt với tình trạng suy giảm hàm lượng quặng, thách thức vận hành và sản lượng giảm. Các lĩnh vực đánh giá bao gồm chuỗi cung ứng và quy trình vận hành, với mục tiêu tạo ra lợi thế kinh tế theo quy mô và tăng cường tính bền vững. Dee Lingenfelder, Chủ tịch BHP Pampa Norte (bao gồm các hoạt động Spence và Cerro Colorado), cho biết: "Cách tiếp cận này cho phép chúng tôi xác định các cơ hội có thể giúp công ty đạt được kết quả bền vững dài hạn, đồng thời củng cố mối quan hệ của chúng tôi với khu vực thông qua hợp tác trong khu vực."
Giao ngay:
(1) Thượng Hải: Trong phiên giao dịch sáng ngày 11 tháng 6, hợp đồng đồng SHFE 2606 mở cửa cao hơn và giữ ổn định. Giá mở cửa là 103.470 nhân dân tệ/tấn, sau đó giá giảm trước rồi tăng, giảm xuống 103.420 nhân dân tệ/tấn trước khi phục hồi nhẹ chạm mức cao 103.720 nhân dân tệ/tấn; sau đó giá giảm nhanh, rơi xuống 102.710 nhân dân tệ/tấn. Sau khi ổn định, giá phục hồi khiêm tốn, và tính đến thời điểm đóng cửa, giá đã phục hồi lên 103.050 nhân dân tệ/tấn. Chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng trước và tháng sau dao động từ Contango 60 nhân dân tệ/tấn đến Backwardation 50 nhân dân tệ/tấn. Biên lợi nhuận nhập khẩu đồng SHFE so với hợp đồng 2606 dao động từ lỗ 150 nhân dân tệ/tấn đến lỗ 50 nhân dân tệ/tấn. Nhìn về phía trước, trung tâm giá đồng trong ngày hôm nay dịch chuyển thấp hơn, thúc đẩy sự sẵn sàng mạnh mẽ hơn từ người dùng hạ nguồn để bổ sung hàng ở mức giá thấp, với một số doanh nghiệp chế biến báo cáo sự gia tăng khối lượng đơn hàng. Cấu trúc chênh lệch giá giữa hợp đồng tháng trước và tháng sau đã chuyển từ Contango sang Backwardation. Các nhà cung cấp thấy biên lợi nhuận giao hàng được cải thiện, dẫn đến tâm lý hạn chế bán ra mạnh mẽ. Hàng hóa giá thấp, sẵn có ngay trở nên khan hiếm trên thị trường. Sau khi hàng hóa chiết khấu được giao dịch nhanh chóng trong phiên sớm, giá chào liên tục được nâng lên, với phí bảo hiểm cho đồng chất lượng cao mở rộng lên 60-100 nhân dân tệ/tấn. Về phía nguồn cung, SMM ghi nhận tồn kho xã hội Thượng Hải ở mức 155.700 tấn vào ngày 11 tháng 6, giảm 11.400 tấn so với ngày 8 tháng 6, chủ yếu do bảo trì tập trung tại các nhà máy luyện kim trong nước và lượng nhập khẩu giảm, khiến lưu thông giao ngay liên tục thắt chặt. Nhìn chung, được hỗ trợ bởi động lực giao hàng, cấu trúc Backwardation, và sự cải thiện tiêu thụ biên, giá đồng giao ngay tại Thượng Hải so với hợp đồng SHFE 2606 dự kiến sẽ duy trì phí bảo hiểm và tiếp tục xu hướng mạnh mẽ.
(2) Quảng Đông: Vào ngày 11 tháng 6, đồng catốt số 1 giao ngay tại Quảng Đông so với hợp đồng tháng trước: đồng chất lượng cao được báo giá ở mức 240 nhân dân tệ/tấn, tăng 80 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng chất lượng tiêu chuẩn được báo giá ở mức phí bảo hiểm 180 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước; đồng SX-EW được báo giá ở mức phí bảo hiểm 120 nhân dân tệ/tấn, tăng 50 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Giá trung bình của đồng catốt số 1 Quảng Đông là 103.625 nhân dân tệ/tấn, giảm 585 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, trong khi giá trung bình của đồng SX-EW là 103.550 nhân dân tệ/tấn, giảm 585 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước. Nhìn chung, tồn kho giảm ngày thứ tám liên tiếp, chạm mức thấp mới trong năm, và phí bảo hiểm giao ngay tăng mạnh, mặc dù giao dịch thực tế ở mức trung bình.
(3) Đồng nhập khẩu: Ngày 11 tháng 6, giá warrant trung bình đi ngang so với phiên giao dịch trước ở mức 59 USD/tấn (biên độ giá: 54-64 USD/tấn); giá B/L trung bình đi ngang so với phiên trước ở mức 61 USD/tấn (biên độ: 55-67 USD/tấn); giá đồng EQ (CIF B/L) trung bình đi ngang so với phiên trước ở mức 29 USD/tấn (biên độ: 24-34 USD/tấn), với báo giá tham chiếu hàng đến từ giữa đến cuối tháng 6 và đầu tháng 7.
(4) Đồng thứ cấp: Ngày 11 tháng 6, giá đóng cửa hợp đồng tương lai ở mức 103.050 nhân dân tệ/tấn, giảm 960 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước; phí bảo hiểm giao ngay trung bình là 40 nhân dân tệ/tấn, tăng 20 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Hôm nay, giá phế liệu đồng giảm 700 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, chỉ số tâm lý bán phế liệu đồng giảm xuống còn 2,49, và chỉ số tâm lý thu mua tăng lên 2,43. Chênh lệch giá giữa đồng âm cực và phế liệu đồng là 1.587 nhân dân tệ/tấn, giảm 152 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Chênh lệch giá giữa thanh đồng âm cực và thanh đồng thứ cấp là 660 nhân dân tệ/tấn. Theo khảo sát của SMM, sau khi hoàn tất công tác lập hóa đơn ngược tại Cát An, tỉnh Giang Tây, một số doanh nghiệp cho biết công tác kiểm tra tuân thủ hóa đơn ngược cũng đang được tiến hành tại khu vực Phong Thành. Hiện nay, nhiều doanh nghiệp sản xuất thanh đồng thứ cấp và các nhà sản xuất cực dương đồng từ phế liệu tại tỉnh Giang Tây đã tạm dừng hoạt động lập hóa đơn ngược. Các cuộc kiểm tra này khiến nhiều doanh nghiệp sử dụng phế liệu tại Phong Thành phải ngừng sản xuất, và nguồn cung thanh đồng thứ cấp trên thị trường dự kiến sẽ bị thu hẹp.
Giá cả: Về mặt vĩ mô, Trump đã hủy bỏ cuộc tấn công vào Iran, tuyên bố dự kiến sẽ ký kết thỏa thuận vào cuối tuần này; Iran phủ nhận đã đạt được bất kỳ kết luận nào và đã đặt trong trạng thái sẵn sàng chiến đấu cao nhất, nhưng truyền thông Iran đưa tin rằng ba khác biệt lớn đã được thu hẹp. Trong bối cảnh này, Mỹ đã tạm dừng các hoạt động tấn công và cho biết có thể ký thỏa thuận trong tuần này, khiến chỉ số đô la Mỹ giảm điểm, giá đồng hồi phục. Về cơ bản, phía cung ứng, lưu thông giao ngay liên tục thắt chặt, với hàng giá rẻ khan hiếm, duy trì tình trạng chung thắt chặt; phía nhu cầu, được kích thích bởi sự điều chỉnh giảm giá đồng, hoạt động bổ sung hàng tồn kho hạ nguồn tập trung, mang lại sự phục hồi tổng thể về nhu cầu. Về tồn kho, tính đến thứ Năm ngày 11 tháng 6, tồn kho đồng của SMM tại các khu vực chính của Trung Quốc giảm 16.500 tấn so với tuần trước xuống còn 217.800 tấn, trong khi tổng tồn kho cao hơn 73.000 tấn so với mức 144.800 tấn ghi nhận cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, giá đồng được dự báo sẽ dao động tăng trong hôm nay.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư trực tiếp, nghiên cứu hay ra quyết định. Khách hàng nên đưa ra quyết định một cách thận trọng và không dùng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định do khách hàng đưa ra đều không liên quan đến SMM.]