[SMM Stainless Steel Daily Review] Os futuros de aço inoxidável continuam a recuar, a confiança no mercado à vista enfraquece.

A SMM informou em 10 de junho que os futuros de aço inoxidável recuaram, mostrando uma tendência de queda. Pressionados ainda mais pela fraqueza generalizada dos metais não ferrosos, os futuros de aço inoxidável continuaram a correção. No fechamento do meio-dia, o contrato futuro mais negociado era cotado a 14.410 yuan/tonelada. No mercado à vista, as quedas sucessivas dos futuros romperam o suporte de 14.500 yuan/tonelada que o mercado esperava manter, enfraquecendo significativamente a confiança. Os comerciantes mostraram maior disposição para vender e reduzir estoques, com cargas a preços baixos surgindo com frequência. O interesse de compra foi claramente insuficiente e as transações intradiárias foram, em geral, fracas.

O contrato futuro mais negociado recuou. Às 10h15, o SS2607 era negociado a 14.395 yuan/tonelada, queda de 75 yuan/tonelada em relação ao dia anterior. Os prêmios spot para bobinas 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 575-1.225 yuan/tonelada. No mercado à vista, o preço médio das bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi permaneceu estável; o preço médio das bobinas laminadas a frio 304/2B com bordas brutas caiu 50 yuan/tonelada em Wuxi e 25 yuan/tonelada em Foshan; o preço das bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi não variou; a cotação das bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em Wuxi caiu 100 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan se mantiveram estáveis.

Os futuros e o mercado à vista de aço inoxidável tiveram alta volatilidade. Os futuros foram impactados por notícias macroeconômicas do exterior, subindo inicialmente e depois recuando, e as características de entressafra do mercado ficaram totalmente evidentes. O setor manteve expectativas vagas para o curto prazo, com forte sentimento de cautela. Os volumes de transações mostraram recuperação esporádica, mas sem sustentabilidade, aumentando a pressão de embarque sobre os comerciantes, que em sua maioria ofereciam descontos para impulsionar negócios. No geral, o mercado apresentou um padrão de disputa, com notícias macro perturbando os futuros, demanda de entressafra enfraquecida, oferta com ajustes marginais e estoques parando de cair e começando a se acumular. No lado dos futuros, os futuros de aço inoxidável foram extremamente voláteis, recuando após uma alta rápida. Durante a semana, os EUA ajustaram tarifas sobre certas importações de aço, alumínio e cobre, melhorando o sentimento do mercado e impulsionando uma alta generalizada no setor de metais não ferrosos; os futuros de aço inoxidável dispararam simultaneamente para 15.175 yuan/tonelada. No entanto, os dados econômicos subsequentes dos EUA mostraram uma pressão inflacionária persistente, elevando as expectativas de alta de juros pelo Fed e pesando sobre os mercados de commodities. Os futuros de metais enfraqueceram em todos os setores, e os futuros de aço inoxidável recuaram na mesma esteira. Os movimentos recentes do mercado foram dominados por notícias macroeconômicas, com suporte frágil dos fundamentos da cadeia industrial. Em termos de spot e estoques, a recuperação dos futuros no meio da semana elevou temporariamente os preços spot, liberando o ímpeto de compra apressada em meio à contínua alta de preços e reavivando brevemente as transações. Contudo, o mercado já havia entrado na tradicional entressafra de consumo, e a demanda rígida do usuário final permaneceu fraca. Após o recuo dos futuros, os negócios voltaram a ficar lentos. Afetados pelas vendas fracas, os comerciantes geralmente ofereceram concessões para escoar o produto. Pelo lado da oferta, em junho, algumas siderúrgicas planejaram paradas de manutenção e cortes de produção, levando a uma ligeira retração na produção do setor, aliviando moderadamente a pressão de oferta, mas a magnitude dos cortes foi limitada, de modo que a pressão de oferta não foi substancialmente aliviada. Pressionado pela fraca configuração de oferta e demanda, o estoque social de aço inoxidável acumulou ligeiro aumento durante a semana, alcançando 940.400 toneladas, encerrando a tendência anterior de desestocagem contínua. Em relação a custos e matérias-primas, o mercado de matérias-primas permaneceu, em geral, medíocre, a tendência de alta do ferroníquel de alto teor desacelerou e os preços da sucata de aço inoxidável e do ferrocromo de alto carbono ficaram basicamente estáveis. O lado das matérias-primas careceu de impulso de alta, e seu estímulo aos preços dos produtos acabados foi limitado. Atualmente, a lucratividade das siderúrgicas é boa, com a margem de lucro calculada com base em matérias-primas spot mantida em 2%–3%, e a margem baseada em matérias-primas de estoque atingindo 3,5%–5%. Lucros amplos sustentaram o entusiasmo produtivo das siderúrgicas, e o cronograma geral de produção do setor permaneceu elevado. Amparadas por custos estáveis e lucros moderados, as siderúrgicas demonstraram pouca disposição para cortar a produção ativamente, e o lado da oferta apresentou apenas ajustes marginais. De modo geral, o mercado atual de aço inoxidável foi significativamente afetado por perturbações macroeconômicas, os futuros dominaram as tendências do mercado à vista e o sentimento geral do mercado foi cauteloso. Fundamentalmente, o enfraquecimento da demanda na entressafra é claro, e as transações fracas no varejo são o principal fator baixista. Embora a manutenção das siderúrgicas tenha trazido uma pequena contração de oferta, os altos lucros sustentaram cronogramas produtivos elevados, o frágil equilíbrio entre oferta e demanda foi rompido e os estoques apresentaram leve rebote. O suporte do lado da matéria-prima mostrou-se fraco, dificultando a compensação das pressões do lado da demanda. O risco de descompasso entre oferta e demanda persistiu, e os preços, de modo geral, estiveram sob pressão. Posteriormente, o foco recaiu sobre as expectativas da política do Fed dos EUA, as flutuações dos futuros de SS, as mudanças na demanda rígida da baixa temporada a jusante e o andamento da implementação da manutenção nas siderúrgicas.