Prakiraan minggu depan: Baja jadi akan bergerak sideways dalam jangka pendek, sementara tren bahan baku berpotensi divergen
Pekan ini, pasar logam besi bergerak dua arah. Batubara kokas dan kokas melanjutkan penguatan, bijih besi melemah, dan baja jadi bergerak sideways. Awal pekan, rumor inspeksi keselamatan tambang batubara terus beredar, mempertegas ekspektasi pasokan ketat dan mendorong batubara kokas menyentuh batas atas harian. Fundamental pasokan-permintaan bijih besi yang masih lemah membuatnya tergerus kenaikan batubara kokas dan kokas, sementara baja jadi naik tipis dalam rentang sempit. Di paruh kedua, data lima produk baja utama dirilis. Stok HRC terus tergerus, sementara permintaan baja konstruksi menunjukkan efek musim sepi, dengan laju pengurangan stok menyempit. Tekanan stok baja jadi secara keseluruhan mulai terbentuk bertahap. Ditambah dukungan bijih besi yang kian melemah, dukungan biaya dari batubara kokas dan kokas saja tak cukup mengerek baja jadi, sehingga baja jadi melemah di pengujung pekan. Di pasar spot, selisih harga spot-futures HRC menyempit pekan ini namun masih menawarkan keuntungan dibanding sebelumnya. Pedagang spot-futures di wilayah utara terus mengurangi stok dan merealisasi laba. Pengguna akhir HRC mengisi stok sesuai kebutuhan, sedangkan permintaan baja konstruksi menunjukkan ciri musim sepi akibat cuaca.
Dalam jangka pendek, berdasarkan survei dan pemantauan SMM, rata-rata output logam panas harian pekan ini naik 2.100 ton WoW. Produksi logam panas akan terus pulih ke depan, tetapi mengingat pengawasan keselamatan yang ditingkatkan dan margin pabrik baja yang semakin menyusut, tambahan peningkatan mungkin di bawah ekspektasi. Putaran kenaikan harga kokas keenam sudah dimulai dan putaran ketujuh masih dalam pembahasan, sehingga dukungan batas bawah biaya dari batubara kokas dan kokas akan bertahan dalam jangka pendek. Untuk baja, dampak musim sepi semakin dalam dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan baja jadi akan terus menumpuk. Secara keseluruhan, tren biaya agak divergen. Kekuatan sepihak dari batubara kokas dan kokas saja tak mungkin menghasilkan momentum kenaikan kuat. Selain itu, fundamental baja jadi yang sedikit memburuk juga turut membebani pasar. Dalam jangka pendek, baja jadi kemungkinan besar akan tetap bergerak sideways. Ke depan, perhatian harus diberikan pada kekuatan permintaan di luar musim dan perkembangan kebijakan dari sisi biaya.
Bijih besi: Dukungan biaya & pelemahan permintaan pengguna akhir; harga terus mencapai titik terendah
Minggu ini, harga bijih besi terus turun, mencapai level terendah baru. Dari sisi pasokan, pengiriman bijih besi global dan kedatangan di pelabuhan meningkat minggu-ke-minggu (WoW), dengan kenaikan kedatangan di pelabuhan yang sangat menonjol. Dari sisi permintaan, produksi hot metal tetap stabil pada dasarnya, tetapi di tengah latar belakang harga yang terus turun, keinginan pembelian pabrik baja melemah, menyebabkan stok pelabuhan berubah dari penurunan menjadi peningkatan, dengan tekanan penumpukan stok meningkat. Dari segi harga spot di pelabuhan, rata-rata harga mingguan PB fines di Pelabuhan Qingdao turun 19 yuan/metrik ton secara mingguan.
Menengok ke depan untuk minggu depan, produksi hot metal di tanur sembur akan sedikit meningkat, memberikan dukungan bagi permintaan bijih besi. Namun, ekspektasi kenaikan lebih lanjut harga kokas akan menekan laba pabrik baja. Pada saat yang sama, permintaan pengguna akhir diperkirakan akan melemah. Selain itu, konflik AS-Iran mendekati akhir, dan dukungan biaya angkutan laut terus merosot. Secara keseluruhan, harga bijih besi diperkirakan akan tetap tertekan dan lesu pada minggu depan.
Kokas: Pola Pasokan Ketat Sulit Berubah; Pasar Kokas Minggu Depan Mungkin Tetap Bertahan Baik
Dari sisi berita, produsen kokas utama telah menginisiasi putaran keenam kenaikan harga, dengan kenaikan 50 yuan/metrik ton untuk kokas yang dipadamkan basah (wet-quenched) dan 55 yuan/metrik ton untuk kokas kering (dry-quenched), berlaku mulai pukul 00:00 tanggal 8 Juni 2026. Dari sisi pasokan, sumber daya batu bara kokas terus menyusut, memaksa beberapa pabrik kokas membatasi produksi. Penjualan perusahaan berjalan lancar, dan stok pabrik kokas umumnya tetap rendah. Dari sisi permintaan, tingkat operasi tanur sembur di pabrik baja tetap tinggi, produksi hot metal tidak dikurangi, memberikan dukungan yang cukup untuk permintaan kokas yang kaku. Untuk batu bara kokas, bertepatan dengan Bulan Keselamatan Produksi Juni dan diperparah oleh kecelakaan keselamatan tambang batu bara di Shanxi, pengawasan keselamatan regional diperketat, menghambat pelepasan kapasitas batu bara. Pasokan lelang daring untuk berbagai jenis terbatas, dan harga batu bara umumnya naik tajam. Singkatnya, pola pasokan ketat kokas sulit berubah. Pekan depan, pasar kokas kemungkinan akan terus bertahan dengan baik.
Baja Bekas: Pabrik Hati-hati dalam Pembelian Baja Bekas; Harga Jangka Pendek Mungkin Terkonsolidasi di Level Rendah
Sisi pasokan, dengan penegakan ketat kebijakan faktur terbalik untuk sumber daya terbarukan, transaksi industri menjadi semakin terstandarisasi, meningkatkan biaya sirkulasi keseluruhan baja bekas. Stasiun daur ulang kecil terpaksa menjalani perbaikan atau penutupan, membuat pengumpulan baja bekas yang tersebar menjadi lebih sulit. Sisi permintaan, musim hujan bulan Juni membebani aktivitas konstruksi, menyebabkan penarikan musiman dalam permintaan baja. Harga lebih cenderung turun daripada naik. Mengingat laba per ton baja yang terbatas, pabrik tanur tinggi mengurangi pembelian baja bekas dan secara aktif menurunkan rasio penambahan baja bekas. Pabrik tanur listrik jalur pendek, sebagian besar dalam kondisi laba marjinal atau kerugian, membeli baja bekas terutama untuk memenuhi permintaan kaku. Secara keseluruhan, kinerja fundamental baja bekas kemungkinan akan menunjukkan skenario permintaan dan pasokan yang sama-sama lemah. Diperkirakan harga baja bekas jangka pendek mungkin akan terkonsolidasi di level rendah.
Rebar: Kecenderungan Bahan Baku dan Produk Jadi Berbeda; Harga Spot Kesulitan Mengejar
Pekan ini, harga rebar awalnya naik lalu turun, dengan harga rata-rata nasional saat ini di 3.208 yuan/mt, turun 8 yuan/mt dari Jumat pekan lalu. Sisi pasokan, sebuah pabrik tanur listrik di wilayah barat daya menyelesaikan transformasi teknologi pekan ini, dengan sedikit peningkatan produksi, tetapi beberapa pabrik di China timur menjalani pemeliharaan tambahan atau beralih memproduksi lebih banyak coil, menyebabkan produksi bahan bangunan secara keseluruhan menurun. Menurut data SMM, total produksi terencana dari pabrik sampel pada bulan Juni menurun, tetapi produksi harian sebenarnya sedikit meningkat, dengan sedikit perubahan secara keseluruhan. Hal ini terutama karena margin pabrik semakin tertekan baru-baru ini, dengan sebagian besar pabrik pada laba marjinal, dan dalam jangka pendek mereka masih dapat mempertahankan laju produksi sebelumnya. Sisi permintaan, dengan mendekatnya ujian gaokao dan zhongkao, berbagai daerah menerapkan kontrol yang berbeda pada terminal proyek. Dikombinasikan dengan dampak hujan lebat periodik di China selatan, laju pelepasan permintaan secara keseluruhan melambat. Permintaan jangka pendek akan tetap lemah. Sisi inventaris, laju destocking total inventaris bahan bangunan terus melambat. Ditambah dengan beberapa pembatasan konstruksi akibat ujian dan mendekatnya musim hujan di China selatan, persediaan akan berubah dari penurunan menjadi peningkatan di periode selanjutnya. Ke depan, sisi bahan baku tetap relatif kuat. Meskipun sisi biaya memberikan dukungan, ketidakseimbangan pasokan-permintaan untuk baja jadi secara bertahap terbentuk, dan di tengah ekspektasi permintaan yang lemah, harga spot kesulitan mengikuti kenaikan. Akibatnya, harga pasar diperkirakan akan menghadapi tekanan turun minggu depan.
HRC: Dukungan Biaya, Permintaan Lemah; HRC Bergerak Menyamping Minggu Depan
Harga produk canai dingin dan canai panas melemah minggu ini, dengan transaksi keseluruhan memburuk WoW. Di sisi pasokan, dampak dari pemeliharaan pada jalur penggulungan menurun WoW, dan produksi HRC keseluruhan menunjukkan peningkatan. Di sisi permintaan, permintaan nyata sedikit meningkat WoW. Di sisi persediaan, statistik SMM menunjukkan stok sosial HRC di 86 gudang nasional mencapai 4,3519 juta ton metrik, turun 114.500 ton metrik WoW, atau penurunan 2,56% WoW. Berdasarkan wilayah, persediaan di China Selatan dan Tiongkok Timur Laut sedikit terakumulasi, sementara China Utara, China Timur, dan China Tengah-Barat terus mengalami penurunan stok. Di sisi biaya, futures batubara kokas dan kokas relatif kuat minggu ini; kenaikan harga kokas putaran kelima telah diterapkan, memberikan dukungan biaya yang kokoh untuk HRC. Ke depan, kokas telah memulai kenaikan harga putaran keenam, dan berdasarkan statistik SMM, produksi logam panas diperkirakan akan terus meningkat, masih memberikan dukungan permintaan untuk bijih besi. Secara keseluruhan, sisi biaya tetap mendukung. Dari fundamental pasokan-permintaan HRC, ketidakseimbangan belum terakumulasi hingga membebani harga. Namun, mengingat saat musim sepi saat ini, pembeli hilir sebagian besar membeli sesuai kebutuhan, permintaan tidak mungkin mengalami peningkatan signifikan, yang akan membatasi kenaikan harga. Harga HRC diperkirakan akan terus bergerak menyamping minggu depan, dengan kontrak futures HRC paling aktif diperdagangkan di kisaran 3.340-3.420.
1. Untuk data dalam laporan ini, silakan kunjungi basis data SMM (
2. Untuk informasi lebih lanjut tentang baja SMM, laporan analisis, basis data, dll., silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan di sini hanya untuk referensi; pengguna menanggung risiko masing-masing. Laporan ini bukan merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan secara bijaksana dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, segala kerugian dan kewajiban yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal tidak terkait dengan SMM.
SMM berhak mengubah dan menafsirkan ketentuan penafian ini.
