Perturbações Macroeconómicas Agravam Fundamentos Fracos, Preços do Chumbo Revertem e Enfraquecem [Ata da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Futuros:

Durante a noite, o chumbo na LME abriu a US$ 2.038/t. Com os repetidos reveses no progresso do cessar-fogo entre EUA e Irã, os metais não ferrosos recuaram de forma generalizada. Após tocar US$ 2.046/t por dois dias consecutivos, o chumbo na LME começou a flutuar em baixa no geral, com as perdas se ampliando particularmente durante a sessão noturna, devolvendo quase todos os ganhos do dia anterior, fechando finalmente a US$ 2.020,5/t, em queda de 0,81%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2607 abriu a 16.575 yuan/t. Sob pressão do aumento da oferta doméstica, agravado pelo arrasto da queda do chumbo na LME, o chumbo SHFE caiu consecutivamente após a abertura, rompendo abaixo de todas as médias móveis até uma mínima de quase três semanas de 16.485 yuan/t. A queda desacelerou ligeiramente perto do fechamento, com o chumbo SHFE encerrando a 16.500 yuan/t, em baixa de 0,87%. Os contratos em aberto ficaram em 63.578 lotes, um aumento de 2.430 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

No cenário macroeconômico:

O progresso das negociações de paz EUA-Irã foi volátil: o presidente dos EUA, Trump, afirmou que as negociações com o Irã estavam indo "muito bem" e estavam "muito perto" de assinar um acordo, com o bloqueio naval podendo durar até setembro. A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou uma resolução limitando a autoridade de Trump para usar força militar contra o Irã. O primeiro-ministro de Israel disse haver "diferenças táticas" com Trump, mas os objetivos centrais permaneciam alinhados. Rubio reiterou que as operações militares dos EUA contra o Irã haviam terminado, enquanto o exército israelense afirmou que "não havia cessar-fogo" no Líbano. Além disso, o PMI de Serviços ISM dos EUA de maio recuperou acima das expectativas, com o subíndice de preços pagos atingindo uma máxima de 4 anos. O emprego ADP dos EUA em maio aumentou em 122 mil, uma máxima de 16 meses. O Livro Bege do Fed observou que os conflitos no Oriente Médio elevaram as pressões inflacionárias, a confiança do consumidor enfraqueceu e o emprego permaneceu estável.

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Ontem no mercado spot de chumbo, impulsionado pelos ganhos do chumbo na LME, o chumbo SHFE apresentou desempenho forte, enquanto as cargas circulantes no mercado spot eram amplas. Alguns fornecedores reduziram seus descontos cotados para vender, com as cargas das fundições primárias de chumbo das principais regiões produtoras, retiradas na origem, cotadas a prêmios de paridade em relação ao preço médio do chumbo nº 1 da SMM na base ex-works. Enquanto isso, as fundições de chumbo secundário mostraram maior disposição para vender, com os descontos ampliando-se em algumas regiões, já que o chumbo refinado secundário foi cotado com prêmios de -50~0 yuan/t em relação ao preço médio do chumbo nº 1 da SMM, na base ex-fábrica. As empresas a jusante geralmente adotaram uma postura de esperar para ver, com algumas realizando apenas compras just-in-time, e as transações no mercado spot estavam lentas.

Estoques: Em 3 de junho, o estoque de chumbo na LME era de 313.675 t, uma queda de 275 t em relação ao dia de negociação anterior. O estoque de warrants de lingotes de chumbo na SHFE totalizou 57.498 t, um aumento de 203 t em relação ao dia de negociação anterior. O estoque social de lingotes de chumbo da SMM diminuiu 1.600 t em comparação com 28 de maio.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Recentemente, o cenário macroeconômico fora da China tem sido complexo, as expectativas para o ciclo de recuperação do transporte marítimo foram adiadas, e os metais não ferrosos estiveram em território negativo em geral. Enquanto isso, o estoque de chumbo na LME está no nível mais alto desde 2013, formando um contraste marcante com a oferta spot apertada no Sudeste Asiático. Na China, devido ao descompasso periódico entre oferta e demanda, surgiram expectativas de acúmulo de estoques de lingotes de chumbo. Combinado com o aumento das transações com desconto no mercado spot, espera-se que os preços do chumbo enfraqueçam no curto prazo, com atenção aos fatores subsequentes de suporte de custo do chumbo secundário.

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