Fundamentos Divergentes Dentro e Fora da China, LME Supera SHFE nos Preços do Chumbo [Ata da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Futuros:

Durante a noite, o chumbo na LME abriu a $2.009,5/mt. Com notícias mistas sobre as negociações EUA-Irã, os movimentos do chumbo na LME acompanharam mais de perto os fundamentos, especialmente porque a situação de oferta apertada de chumbo spot no Sudeste Asiático permaneceu inalterada, sustentando a alta do chumbo na LME. O chumbo na LME subiu de forma constante a partir de cerca de $2.010/mt e, após a entrada na sessão europeia, a alta se ampliou, atingindo uma máxima intradiária de $2.046/mt, renovando novamente a máxima de quase 4 meses, antes de fechar a $2.037/mt, em alta de 1,24%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2607 abriu a 16.630 yuan/mt. Impulsionado pela alta do chumbo na LME, o chumbo SHFE oscilou em alta após a abertura e recuperou todas as médias móveis, atingindo uma máxima intradiária de 16.715 yuan/mt. O chumbo SHFE fechou a 16.690 yuan/mt, em alta de 0,69%; os contratos em aberto ficaram em 62.400 lotes, queda de 1.594 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

No cenário macroeconômico:

As negociações EUA-Irã permaneceram envoltas em incerteza. A mídia iraniana relatou que as comunicações EUA-Irã "foram suspensas por vários dias", enquanto Trump disse que o diálogo EUA-Irã estava em andamento, e Rubio afirmou que o alívio de sanções não foi trocado pela reabertura do estreito. A mídia iraniana relatou que o Irã abriu o sistema de permissão de trânsito de Ormuz com mais de 300 navios estrangeiros solicitando em um mês, enquanto a mídia americana relatou que o tráfego marítimo no estreito permanecia lento. Além disso, as vagas de emprego JOLTS de abril nos EUA subiram acima das expectativas para uma máxima de dois anos, com a resiliência do mercado de trabalho sustentando expectativas de aumento das taxas de juros pelo Fed dos EUA.

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Ontem, no mercado spot de chumbo, o chumbo SHFE continuou em baixa. As cargas em circulação em Jiangsu, Zhejiang e Xangai eram relativamente pequenas, com cotações limitadas. Os fornecedores venderam principalmente cargas retiradas diretamente das instalações de produção de fundições de chumbo primário, com origens mainstream cotadas à paridade em relação ao preço médio SMM de chumbo #1 ex-works, enquanto algumas marcas menores tinham descontos de 30-10 yuan/mt. No lado do chumbo secundário, a disposição das fundições para vender diminuiu, com o chumbo refinado secundário cotado com descontos de 25-0 yuan/mt em relação ao preço SMM de chumbo #1 ex-works, e as transações foram difíceis. Enquanto isso, as empresas a jusante mantiveram forte sentimento de espera, com as consultas também diminuindo em comparação com o dia anterior. Algumas compraram sob contratos de longo prazo, enquanto outras transações de pedidos spot enfraqueceram notavelmente.

Estoque: Em 2 de junho, o estoque de chumbo da LME era de 313.950 t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; o estoque de warrants de lingotes de chumbo da SHFE totalizou 57.295 t, uma queda de 50 t em relação ao dia de negociação anterior. O estoque social de lingotes de chumbo da SMM diminuiu 1.600 t em comparação com 28 de maio.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Recentemente, as notícias sobre o progresso das negociações EUA-Irã têm sido mistas, com incertezas macroeconômicas persistindo. Enquanto isso, os fundamentos dentro e fora da China também mostraram divergência significativa: a oferta de lingotes de chumbo de alto grau fora da China permaneceu apertada, especialmente com as interrupções no transporte marítimo continuando, com o impacto no transporte de matérias-primas e na oferta de lingotes de chumbo inalterado. No mercado chinês, à medida que tanto empresas de chumbo primário quanto de chumbo secundário retomaram a produção, a oferta de lingotes de chumbo aumentou, e as negociações spot passaram a operar com desconto (em relação ao chumbo nº 1 da SMM), com os preços do chumbo mostrando que a LME supera a SHFE. Deve-se prestar atenção às mudanças subsequentes na relação de importação-exportação do preço do chumbo.

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