Căng thẳng Trung Đông khuấy động thị trường nhôm, giá nhôm trong nước và quốc tế phân hóa trong xu hướng dao động đi ngang [Biên bản họp sáng về nhôm của SMM]

6.2 Biên bản họp giao ban sáng SMM

Hợp đồng tương lai:Hợp đồng nhôm SHFE 2607 đóng cửa ở mức 24.435 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,49% (+120 nhân dân tệ/tấn). Giá hiện đang vận hành gần các đường trung bình động quan trọng, đã vượt lên trên MA5 (24.367,00) và MA10 (24.426,00), nhưng vẫn dưới MA30 (24.654,33) và MA60 (24.698,08). Các đường trung bình động nhìn chung vẫn trong xu hướng sắp xếp giảm, lực phục hồi ngắn hạn hạn chế và mô hình yếu chưa có dấu hiệu đảo chiều rõ ràng. Chỉ báo MACD cho thấy DIF = -95,1100, DEA = -84,0727, giao cắt tử thần tiếp tục duy trì và histogram âm ở mức -22,0745, cho thấy động lượng giảm đã suy yếu nhưng vẫn chiếm ưu thế. Khối lượng giao dịch đạt 78.407 lô, hoạt động giao dịch thị trường ở mức vừa phải; khối lượng vị thế mở là 289.755 lô, giảm 4.018 lô trong ngày, cho thấy dòng vốn rút ra nhẹ và tâm lý mở vị thế ở vùng giá thấp đang hạ nhiệt. Biên độ giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm SHFE là 24.000-24.800 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm LME 3 tháng đóng cửa ở mức 3.727,5 USD/tấn, giảm 0,13% (-5 USD/tấn). Giá đang vận hành trên MA5 (3.688,50), MA10 (3.662,85), MA30 (3.593,50) và MA60 (3.506,77), các đường trung bình động ngắn, trung và dài hạn sắp xếp theo xu hướng tăng và xu hướng tăng trung hạn được duy trì. Chỉ báo MACD cho thấy DIF = 50,6545, DEA = 43,0484, giao cắt vàng tiếp tục duy trì và histogram vẫn ở vùng dương (15,2123), cho thấy động lượng tăng vẫn tiếp diễn. Biên độ giao dịch cốt lõi được đề xuất cho nhôm LME là 3.700-3.800 USD/tấn.

Mặt trận vĩ mô:Trước các hoạt động quân sự đang diễn ra của Israel tại Lebanon, Iran đã đình chỉ liên lạc với Mỹ và lên kế hoạch phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz đồng thời triển khai các hoạt động trên các mặt trận khác bao gồm eo biển Bab el-Mandeb. Iran tuyên bố sẽ không tiến hành đàm phán cho đến khi Israel chấm dứt các hoạt động quân sự tại Gaza và Lebanon và rút quân hoàn toàn khỏi Lebanon. Tổng thống Mỹ Trump, sau cuộc điện đàm với Thủ tướng Israel Netanyahu, cho biết mọi hành động thù địch giữa Israel và Hezbollah sẽ chấm dứt ngay lập tức, và quân đội đang tiến về Beirut đã được lệnh rút lui. Tổng thống Mỹ Trump cho biết ông kỳ vọng đạt được thỏa thuận với Iran "trong tuần tới" để gia hạn thỏa thuận ngừng bắn hiện tại và mở lại eo biển Hormuz. Trump cho biết các cuộc đàm phán đang tiến triển tốt và bày tỏ sự lạc quan về việc đạt được thỏa thuận. Chỉ số PMI sản xuất ISM tháng 5 của Mỹ tăng 1,3 điểm phần trăm lên 54, mở rộng liên tục 5 tháng và đạt mức cao nhất trong 4 năm. Tăng trưởng đơn hàng mới tăng tốc lên mức cao nhất trong 4 tháng, chỉ số giá đầu vào giảm nhẹ nhưng vẫn gần mức cao nhất kể từ năm 2022, và chỉ số việc làm được cải thiện.

Các yếu tố cơ bản:Thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran chưa thành hiện thực, tình trạng gián đoạn nguồn cung Trung Đông vẫn không thay đổi, và khoảng trống nguồn cung cứng nhắc bên ngoài Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ giá nhôm. Phía Trung Quốc, trong tháng 5/2026 (31 ngày), sản lượng nhôm của Trung Quốc tăng 2,1% so với cùng kỳ và tăng 3,8% so với tháng trước. Mặc dù tốc độ phục hồi nhu cầu tiêu thụ cuối cùng tại Trung Quốc vẫn chậm, nhưng khoảng trống nguồn cung nhôm bên ngoài Trung Quốc mở rộng đáng kể đã thúc đẩy nhu cầu xuất khẩu bán thành phẩm nhôm từ Trung Quốc, từ đó hỗ trợ hiệu quả tiêu thụ nhôm lỏng tại Trung Quốc và duy trì tăng trưởng dương của tiêu thụ biểu kiến. Tỷ lệ nhôm lỏng tại Trung Quốc tăng nhẹ, với tỷ trọng tăng 1,1 điểm phần trăm so với tháng trước lên 76,5%, cao hơn một chút so với kỳ vọng đầu tháng, với động lực tăng trưởng gia tăng cốt lõi đến từ đơn hàng xuất khẩu mạnh hơn dự kiến. Về tồn kho, thứ Hai, tồn kho xã hội nhôm theo SMM khoảng 1,386 triệu tấn, giảm 15.000 tấn so với thứ Năm tuần trước, xu hướng giảm tồn kho tiếp tục trong tuần này, tuy nhiên tồn kho vẫn ở mức cao lịch sử so với cùng kỳ.

Thị trường nhôm nguyên sinh:Trong phiên giao dịch đầu ngày, hợp đồng nhôm SHFE 2606 giao dịch trong biên độ hẹp, với trung tâm giá tổng thể dịch chuyển thấp hơn so với phiên giao dịch trước. Chịu ảnh hưởng từ giá nhôm thấp, ý muốn bán của một số người bán giảm. Thứ Hai, thị trường chủ yếu trong trạng thái chờ đợi và quan sát, với tâm lý tích trữ của hạ nguồn nhìn chung giảm. Báo giá giao ngay chủ đạo ở mức SMMA00 trừ 10 đến cộng 10 nhân dân tệ/tấn. Hôm qua, chỉ số tâm lý giao hàng thị trường miền Đông Trung Quốc là 2,93, giảm 0,02 so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng là 2,91, giảm 0,49 so với tháng trước. Bước vào mùa thấp điểm tháng 6, các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn khu vực Hoa Trung chứng kiến tính bền vững kém của đơn hàng tiếp theo, tâm lý mua hàng thấp và giao dịch thị trường trì trệ. Ngày đầu tháng, nhà cung cấp thể hiện ý muốn bán mạnh, báo giá tiếp tục giảm. Cuối cùng, phạm vi giá giao dịch thực tế tại thị trường Hoa Trung dao động từ ngang giá đến giảm 20 nhân dân tệ so với giá Hoa Trung. Hôm qua, chỉ số tâm lý xuất hàng thị trường Hoa Trung đạt 2,86, đi ngang so với tháng trước; chỉ số tâm lý mua hàng đạt 2,23, giảm 0,01 so với tháng trước.

Phế liệu nhôm:Thứ Sáu tuần trước, giá SMM A00 tăng 70 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước, thị trường phế liệu nhôm nhìn chung ổn định với xu hướng tăng nhẹ. Thị trường phế liệu nhôm dự kiến tiếp tục giữ vững ở mức cao trong tuần này, với phạm vi giá chủ đạo của phế liệu nhôm cắt nhỏ (định giá theo hàm lượng nhôm) duy trì ở mức 20.300-20.900 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Ràng buộc từ chính sách "xuất hóa đơn ngược" vẫn tồn tại, nguồn cung hàng có hóa đơn hợp quy khan hiếm khó đảo ngược trong ngắn hạn; hiệu ứng thu hẹp trễ của phế liệu nhôm nhập khẩu chưa được giải phóng hoàn toàn, lượng hàng về cảng tiếp theo sẽ tiếp tục ở mức thấp. Tuy nhiên, khi mùa thấp điểm đến gần, các doanh nghiệp sử dụng phế liệu đối mặt với lo ngại về tính bền vững của đơn hàng tiếp theo, nhu cầu tiêu thụ cuối cùng gia tăng vẫn hạn chế. Trong thời gian tới, cần tiếp tục theo dõi tiến độ tuân thủ chính sách, kết quả đàm phán chiến tranh Mỹ-Iran, và tình hình hàng nhập khẩu về cảng.

Hợp kim nhôm tái chế:Hôm qua, thị trường ADC12 nhìn chung tiếp tục xu hướng giá ổn định, giá giao dịch chủ đạo duy trì ổn định. Giá SMM ADC12 đi ngang so với ngày giao dịch trước ở mức 23.700 nhân dân tệ/tấn. Hiện tại, biến động giá nhôm và hợp đồng tương lai hợp kim nhôm hạn chế, nhu cầu hạ nguồn duy trì ổn định, cơ bản cung cầu chưa có thay đổi đáng kể, doanh nghiệp có tâm lý chờ đợi quan sát mạnh. Tuy nhiên, nguồn cung nguyên liệu khan hiếm chưa được giải quyết hiệu quả, phế liệu nhôm hợp quy và nguồn có hóa đơn vẫn thiếu hụt, chi phí thu mua của doanh nghiệp được hỗ trợ mạnh. Nhìn chung, thị trường ngắn hạn thiếu động lực cho điều chỉnh giá đáng kể, giá ADC12 dự kiến phần lớn duy trì ổn định, nhưng trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu khan hiếm và hỗ trợ chi phí liên tục tăng cường, trung tâm giá vẫn có kỳ vọng tăng nhất định.

Triển vọng tổng hợp:Nếu thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran thành hiện thực, điều này sẽ giảm đáng kể lo ngại về nguồn cung Trung Đông, nhưng các xung đột quân sự lặp đi lặp lại khiến triển vọng hòa bình không chắc chắn, phần bù rủi ro địa chính trị ngắn hạn có xu hướng thu hẹp nhưng chưa hoàn toàn tan biến. Khoảng trống nguồn cung cứng nhắc ngoài Trung Quốc hỗ trợ mô hình tương đối mạnh của nhôm LME, trong khi tồn kho Trung Quốc tiếp tục giảm nhưng mức tồn kho vẫn ở mức cao lịch sử, hạn chế độ đàn hồi tăng giá của nhôm SHFE, mô hình phân hóa trong nước-ngoài nước tiếp tục trong ngắn hạn. Tiếp theo cần theo dõi liệu việc giảm tồn kho của Trung Quốc có tăng tốc không, liệu thỏa thuận Mỹ-Iran có được ký kết chính thức không, lộ trình lãi suất của Fed Mỹ được làm rõ hơn, và liệu Trung Quốc có tiếp tục điều tiết hoạt động công suất nhôm hay không. Nhìn chung, giá nhôm dự kiến duy trì mô hình LME mạnh hơn SHFE và đi ngang trong ngắn hạn.

[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên trực tiếp cho các quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]