Сильное землетрясение в Чили нарушило производство медной руды; медь на LME ночью не торговалась, медь на SHFE закрылась с повышением [Протокол утреннего совещания SMM по меди]

26.05.2026, вторник
Фьючерсы: торги медью на LME были закрыты. Наиболее торгуемый контракт на медь SHFE 2607 открылся с гэпом вверх на уровне 106 300 юаней/т на ночной сессии, после чего центр цены на медь быстро сместился вниз, затем опустился до 105 420 юаней/т на фоне резких колебаний и к концу сессии восстановился, закрывшись на уровне 105 780 юаней/т, +0,39%. Объём торгов составил 26 500 лотов, открытый интерес — 181 000 лотов, снижение на 1 026 лотов по сравнению с предыдущим торговым днём, что указывает на сокращение коротких позиций.
[Итоги утреннего совещания SMM по меди] Новости:
(1) 26 мая (вторник) компания Codelco сообщила, что землетрясение в регионе Антофагаста в Чили повлияло на работу рудников. Из-за низкой видимости на карьерах и локальных перебоев с электроснабжением часть производственных операций была приостановлена, а отдельные технологические процессы на площадке проходят проверку. Согласно сообщению агентства Синьхуа из Сантьяго от 25 мая, землетрясение магнитудой 6,9 произошло в регионе Антофагаста на севере Чили 25-го числа, по данным Национального сейсмологического центра Чилийского университета. Сведений о жертвах или материальном ущербе на данный момент не поступало. Землетрясение произошло в 17:52 по местному времени 25-го числа (05:52 по пекинскому времени 26-го числа), эпицентр располагался в 20 км к северо-востоку от города Калама в регионе Антофагаста, на глубине 114 км.
Спот:
(1) Шанхай: на утренней сессии 25 мая контракт на медь SHFE 2606 открылся с гэпом вверх, а затем немного снизился, цена открытия составила 104 950 юаней/т. После открытия цены быстро выросли до 105 820 юаней/т, затем колебались вниз, опустившись до 105 330 юаней/т. К закрытию цены немного восстановились, цена закрытия составила 105 480 юаней/т. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами находился в диапазоне 110–140 юаней/т. Торги медью на LME сегодня были закрыты. Ожидается, что в течение дня цены на медь немного вырастут, при этом рыночная активность заметно снизится. Предприятия-потребители, вероятно, будут осуществлять преимущественно точечные закупки, и существенного роста спроса не ожидается. Межмесячный спред контанго между фьючерсными контрактами, как ожидается, немного расширится, а поставщики будут стремиться удерживать цены. Кроме того, по данным SMM, доступные спотовые объёмы в провинции Цзянсу были ограничены, и некоторые предприятия-потребители сообщали о трудностях с поиском товара по низким ценам. В целом, на фоне высоких цен на медь, сдерживающих спрос, и небольшого расширения межмесячного спреда контанго между фьючерсными контрактами, ожидается, что шанхайские спотовые цены на медь относительно контракта 2606 сохранят дисконт или он немного увеличится.
(2) Гуандун: 25 мая спотовые цены на медные катоды марки #1 в Гуандуне относительно контракта ближайшего месяца: медь высшего качества котировалась с премией 210 юаней/т, снижение на 30 юаней/т к предыдущему торговому дню; медь стандартного качества котировалась с премией 140 юаней/т, снижение на 25 юаней/т к предыдущему торговому дню; медь SX-EW котировалась с премией 70 юаней/т, снижение на 20 юаней/т к предыдущему торговому дню. Средняя цена медных катодов марки #1 в Гуандуне составила 104 570 юаней/т, снижение на 955 юаней/т к предыдущему торговому дню, средняя цена меди SX-EW составила 104 465 юаней/т, снижение на 950 юаней/т к предыдущему торговому дню. В целом загрузка мощностей в нижнем сегменте снизилась, объёмы закупок сократились, спотовая торговля оставалась неактивной.
(3) Импортная медь: 25 мая средняя цена по варрантам осталась без изменений к предыдущему торговому дню на уровне $72/т (диапазон $68–76/т); средняя цена по коносаментам осталась без изменений к предыдущему торговому дню на уровне $71/т (диапазон $66–76/т); средняя цена на медь EQ (CIF по коносаменту) осталась без изменений к предыдущему торговому дню на уровне $41/т (диапазон $38–44/т), котировки основаны на грузах, прибывающих в порты в середине — конце мая и начале июня.
(4) Вторичная медь: 25 мая в 11:30 цена закрытия фьючерсов составила 105 480 юаней/т, рост на 1 000 юаней/т к предыдущему торговому дню. Средняя спотовая премия составила -60 юаней/т, снижение на 15 юаней/т к предыдущему торговому дню. 25 мая цены на медный лом выросли на 500 юаней/т к предыдущему дню, индекс настроений продаж медного лома вырос до 2,77, индекс настроений закупок снизился до 2,21, разница в цене между медными катодами и медным ломом составила 2 962 юаня/т, рост на 426 юаней/т к предыдущему дню. Разница в цене между катодной медной катанкой и катанкой из вторичной меди составила 1 680 юаней/т. Согласно опросу SMM, цены на медь восстановились, однако после колебательной динамики цен на медь на прошлой неделе у трейдеров осталось мало запасов медного лома. В связи с этим предложение на рынке медного лома в краткосрочной перспективе сократилось. В сочетании с признаками восстановления мощностей по производству катанки из вторичной меди в отдельных регионах это может дополнительно усугубить дефицит предложения на рынке медного лома.
Цены: На макроуровне Иран опроверг введение транзитных сборов в Ормузском проливе и заявил, что по иранско-американскому ядерному вопросу нет чёткого консенсуса, что затрудняет достижение соглашения в краткосрочной перспективе. США потребовали, чтобы обогащённый уран Ирана был передан или уничтожен. В целом переговоры между сторонами проходили гладко, было достигнуто предварительное понимание по замороженным активам и подготовлен проект предложения о свободном проходе через пролив и возобновлении судоходства в течение 30 дней. Кроме того, Израиль продолжил наращивать военные удары по «Хезболле» в Ливане, а растущие ожидания ирано-американских мирных переговоров подтолкнули цены на медь вверх. Со стороны фундаментальных факторов, на стороне предложения медного рынка поступления импортной меди оставались низкими, тогда как внутренние поступления несколько увеличились, незначительно ослабив напряжённость с предложением; на стороне спроса, под давлением высоких цен на медь, готовность нижнего сегмента к закупкам была слабой, общее потребление демонстрировало посредственные показатели. По запасам: по состоянию на понедельник, 25 мая, запасы меди в основных регионах Китая по данным SMM выросли на 2 300 т за неделю до 245 200 т, общие запасы увеличились на 105 500 т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, когда они составляли 139 700 т. В целом ожидается, что цены на медь сегодня сохранят колебательную динамику и будут двигаться в боковом диапазоне.
[Данная информация предоставлена исключительно в справочных целях. Настоящая статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не подменять собственное независимое суждение данной информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]