5.25 Comentário Matinal SMM sobre Liga de Alumínio Fundido
Futuros: Durante a sessão noturna de sexta-feira passada, o contrato de liga de alumínio 2607 apresentou um padrão de queda inicial seguida de recuperação, movendo-se lateralmente. O contrato abriu a 23.175 yuan/t, atingiu uma máxima de 23.175 yuan/t, uma mínima de 22.980 yuan/t, e fechou a 23.105 yuan/t, com leve queda de 15 yuan em relação ao preço de liquidação anterior, um recuo de 0,06%. No início da sessão noturna, os preços caíram rapidamente, encontrando suporte em níveis mais baixos e recuperando gradualmente, fechando ligeiramente em alta no final da sessão, com flutuações gerais limitadas. O volume de negociação foi de 1.582 lotes, o interesse em aberto foi de 15.096 lotes, com leve queda de 3 lotes, refletindo um sentimento de negociação cauteloso e um fraco cabo de guerra entre comprados e vendidos.
Relatório diário do spread spot-futuros: Segundo dados da SMM, em 22 de maio, o preço spot do SMM ADC12 apresentava um prêmio teórico de 550 yuan/t sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2607) às 10h15.
Relatório diário de warrants: Dados da SHFE mostraram que, em 22 de maio, o total de warrants registrados para liga de alumínio fundido era de 39.131 t, um aumento de 89 t em relação ao dia de negociação anterior. Entre eles, Xangai tinha um volume total registrado de 2.515 t, inalterado em relação ao dia anterior; Guangdong tinha um volume total registrado de 10.797 t, uma redução de 91 t em relação ao dia anterior; Jiangsu tinha um volume total registrado de 7.532 t, inalterado em relação ao dia anterior; Zhejiang tinha um volume total registrado de 12.153 t, um aumento de 180 t em relação ao dia anterior; Chongqing tinha um volume total registrado de 5.139 t, inalterado em relação ao dia anterior; Sichuan tinha um volume total registrado de 995 t, inalterado em relação ao dia anterior.
Sucata de alumínio: Na sexta-feira passada, os preços do SMM A00 pararam de subir e recuaram, com queda de 40 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o mercado de sucata de alumínio permaneceu geralmente estável com pequenos ajustes em alguns produtos regionais. Espera-se que os preços da sucata de alumínio se mantenham bem em níveis elevados esta semana, com a sucata de alumínio triturado tense (precificada com base no teor de alumínio) mantendo uma faixa predominante de 20.500-21.100 yuan/t (sem impostos). No lado das políticas, a supervisão regulatória de "faturamento reverso" continua, e a oferta restrita de fontes em conformidade dificilmente se reverterá no curto prazo; o efeito defasado da sucata de alumínio importada continua a se manifestar, com as chegadas reais nos portos contraindo e com expectativa de intensificar ainda mais a escassez de oferta; riscos geopolíticos fornecem suporte de piso para os preços do alumínio, o que por sua vez eleva os preços da sucata de alumínio. No entanto, o efeito da alta temporada está se dissipando completamente, com o enfraquecimento dos pedidos de demanda final; o estoque de matéria-prima de sucata de liga de alumínio trabalhado em Henan e outras regiões permanece elevado, suprimindo a demanda de compras, e espera-se que o mercado de alumínio secundário continue seu padrão de oferta e demanda fracas.
Silício metálico: Na semana passada, o silício #553 com sopro de oxigênio do leste da China da SMM estava em 9.000-9.200 yuan/t, e o silício #441 estava em 9.300-9.400 yuan/t. O contrato mais negociado no mercado futuro moveu-se lateralmente em torno de 8.450 yuan/t. Os preços do silício metálico moveram-se lateralmente sob expectativas de aumento tanto da oferta quanto da demanda. Notícias do fim de semana sobre um acidente em mina em Shanxi podem desencadear flutuações de curto prazo nos preços do carvão no lado das matérias-primas para o silício metálico, proporcionando um impulso no sentimento. Deve-se prestar atenção às mudanças no ritmo das taxas de operação tanto no lado da oferta quanto da demanda.
Mercados fora da China: As cotações atuais de importação de ADC12 estão na faixa alta de US$ 3.380-3.420/t, com uma perda imediata de importação de aproximadamente 3.365 yuan/t, e a janela teórica de importação permanece fechada.
Resumo: Na sexta-feira passada, o mercado de ADC12 em geral continuou seu padrão estável de espera, com sentimento cauteloso do mercado, e o preço SMM do ADC12 manteve-se estável em 23.700 yuan/t em relação ao dia anterior. Os preços atuais estão "sob pressão de ambos os lados" — por um lado, a recuperação da demanda final permanece limitada, as compras a jusante mantêm-se em níveis de necessidade imediata, e o volume insuficiente de transações restringe o impulso de alta; por outro lado, os custos de matérias-primas como sucata de alumínio permanecem elevados, a circulação de sucata de alumínio em conformidade é restrita, as empresas enfrentam dificuldades na reposição de matérias-primas e são forçadas a depender mais dos estoques existentes para manter a produção, com o suporte de custos permanecendo evidente. No geral, o mercado ainda está em uma fase de cabo de guerra entre "suporte de alto custo" e "supressão por demanda fraca", e espera-se que os preços do ADC12 continuem se sustentando bem em uma faixa estreita no curto prazo.
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