Atualização SMM de 22 de maio:
O "Regulamento de Implementação da Lei de Recursos Minerais da República Popular da China" foi recentemente promulgado e entrará em vigor a partir de 15 de junho de 2026. A situação de oferta restrita no lado das matérias-primas permaneceu inalterada. O óxido de Pr-Nd registrou um aumento notável em 21 de maio, impulsionado pelas compras dos principais fabricantes, mas sofreu uma ligeira correção em 22 de maio sob a influência de consultas pressionando por preços mais baixos. No entanto, a recuperação da confiança do mercado forneceu algum suporte para os preços de Pr-Nd. No lado da demanda, os setores de veículos de nova energia, energia eólica e robôs humanoides continuaram a se desenvolver favoravelmente, e o mercado esperava um crescimento promissor na demanda por NdFeB de alto desempenho. Além disso, após o período anterior de ajuste, alguns fundos do mercado retornaram ao setor de ímãs permanentes de terras raras, impulsionando uma alta notável no conceito de ímãs permanentes de terras raras em 22 de maio. No fechamento de 22 de maio, o conceito de ímãs permanentes de terras raras subiu 3,14%. Em termos de ações individuais: Xiangtan Electric Manufacturing atingiu o limite diário, enquanto Advanced Technology & Materials, Hanghua Co., Huaxin Technology, Innuovo Technology e Orient Zirconic Industry lideraram os ganhos.
Notícias
[Li Qiang assina Decreto do Conselho de Estado promulgando o "Regulamento de Implementação da Lei de Recursos Minerais da República Popular da China"]O primeiro-ministro Li Qiang assinou recentemente um decreto do Conselho de Estado promulgando o "Regulamento de Implementação da Lei de Recursos Minerais da República Popular da China" (doravante denominado "Regulamento"), que entrará em vigor a partir de 15 de junho de 2026. O Regulamento visa garantir a implementação efetiva da Lei de Recursos Minerais revisada, promover o desenvolvimento e a utilização racional dos recursos minerais, fortalecer a proteção dos recursos minerais e do meio ambiente ecológico, impulsionar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de mineração e salvaguardar a segurança dos recursos minerais. O Regulamento é composto por 8 capítulos e 79 artigos, abrangendo principalmente os seguintes conteúdos. Primeiro, aperfeiçoar o sistema de direitos minerários, com disposições específicas sobre o estabelecimento, transferência por licitação, renovação e cessão de direitos minerários. Segundo, refinar os sistemas relacionados à exploração e extração de recursos minerais, incluindo o estabelecimento e aperfeiçoamento de padrões técnicos e sistemas normativos para levantamentos geológicos básicos, esclarecendo os procedimentos para solicitação de licenças de exploração e licenças de mineração, fortalecendo as garantias de uso do solo para mineração, promovendo a utilização abrangente dos recursos minerais e esclarecendo o efeito legal dos relatórios de reservas de recursos minerais. Terceiro, aperfeiçoar os sistemas relacionados à restauração ecológica em áreas de mineração, esclarecendo que os titulares de direitos minerários são responsáveis pela restauração ecológica nas áreas de mineração, detalhando os conteúdos que os planos de restauração ecológica para áreas de mineração devem especificar, e estipulando os prazos de conclusão e os procedimentos de aceitação para a restauração ecológica nas áreas de mineração.Quarto, aprimorar os sistemas de reserva e resposta a emergências de recursos minerais, esclarecendo os princípios a serem seguidos na construção de um sistema de reserva estratégica de recursos minerais, refinando os sistemas relacionados a reservas de produtos de recursos minerais estratégicos, reservas de capacidade e reservas de locais de produção, e melhorando as medidas de resposta a emergências para recursos minerais.Quinto, aprimorar o sistema de supervisão e gestão, aperfeiçoando o sistema de avaliação dos níveis de desenvolvimento e utilização de recursos minerais, implementando registro e supervisão escalonada e classificada para entidades envolvidas na exploração de recursos minerais, e esclarecendo os mecanismos de resolução de disputas entre titulares de direitos minerários. As responsabilidades legais foram aprimoradas, especificando que violações envolvendo recursos minerais estratégicos estarão sujeitas a penalidades mais severas dentro da faixa legal. (Agência de Notícias Xinhua)
O preço do óxido de Pr-Nd recuou ligeiramente em 22 de maio; os preços do óxido de disprósio e do óxido de térbio permaneceram estáveis
Mercado à vista: Em 22 de maio, o preço médio do óxido de Pr-Nd caiu 0,57% em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do óxido de disprósio e do óxido de térbio permaneceram estáveis em comparação com o dia de negociação anterior.
Atualmente, os preços do mercado de terras raras apresentaram uma ligeira correção. Com foco no mercado de Pr-Nd, no meio da semana, as empresas de materiais magnéticos realizaram uma rodada de compras concentradas, mas com a aproximação do fim de semana, suas atividades de consulta diminuíram significativamente, com a maioria das consultas pressionando por preços mais baixos. Afetado por isso, as consultas no mercado de metais sofreram pressão, e algumas empresas de metais reduziram ligeiramente suas cotações. O mercado de óxidos também foi afetado; impactado pelas consultas de pressão de preço das empresas de metais, alguns comerciantes reduziram suas cotações. No entanto, a confiança do mercado recuperou-se parcialmente no curto prazo, e os fornecedores tinham baixa disposição para vender a preços mais baixos, de modo que a queda geral dos produtos de Pr-Nd permaneceu limitada.
Quanto ao mercado de terras raras médias-pesadas, embora as atividades de consulta tenham diminuído, os fornecedores mostraram pouca disposição para vender a preços mais baixos. Os preços de produtos como disprósio e térbio, portanto, não apresentaram flutuações significativas, mantendo operação geral estável. No geral, com a diminuição das consultas downstream próximo ao fim de semana com consultas de pressão sobre preços, os preços dos produtos de Pr-Nd tiveram uma leve correção, enquanto os preços do mercado de terras raras médias-pesadas permaneceram relativamente firmes com operação geral estável. No curto prazo, à medida que a atividade de negociação do mercado se intensifica, espera-se que os preços dos produtos de Pr-Nd se movam lateralmente.
Visões Institucionais
Relatório de pesquisa da Guojin Securities observou: Terras raras: Desde o início do ano até o momento, o centro de preços tem subido continuamente, o que acreditamos estar altamente correlacionado com documentos de política do lado da oferta emitidos de 2024 a 2025, à medida que a reforma estrutural do lado da oferta da indústria continua avançando. As exportações anuais em 2025 foram -1% a/a, enquanto as exportações desde o início de 2026 até o momento aumentaram significativamente, indicando que a demanda de reabastecimento fora da China permanece substancial. O setor de terras raras continuará a ver dupla valorização em avaliação e lucros, e 2026 também é um ano crítico para resolver a competição horizontal entre alvos-chave. No lado dos recursos, recomendamos atenção à China Rare Earth (líder em terras raras médias-pesadas, maior beneficiária da reforma da oferta), China Rare Metals and Rare Earth (subvalorizada, líder de alto crescimento em terras raras do Sul da China), China Northern Rare Earth (líder em terras raras leves, vantagens significativas de custo), Bao Gang United Steel (beneficiária da dupla reforma da oferta em terras raras e aço); segmento de materiais magnéticos beneficiário: JL MAG Rare-Earth (líder em materiais magnéticos, robótica contribuindo com potencial de crescimento). Outros alvos relacionados incluem Zhenghai Magnetic Material e Ningbo Yunsheng.
De acordo com relatório de pesquisa da Huaxi Securities: conforme o Serviço Geológico dos EUA (USGS), as terras raras são relativamente abundantes na crosta terrestre, mas as reservas mineráveis são menores que as da maioria dos outros produtos minerais. Em 2025, as reservas globais de terras raras foram estimadas em 85 milhões de toneladas (em equivalente de óxido de terras raras, idem abaixo), das quais as reservas da China foram de 44 milhões de toneladas, representando 51,76%. Do lado da produção, a produção global de terras raras em 2025 foi de 380.000 toneladas, das quais a produção da China foi de 270.000 toneladas, representando 71,05%. No segmento intermediário, 90% da demanda de fundição e processamento em 2025 foi atendida pela China. No segmento downstream, de acordo com a previsão da Frost & Sullivan, a produção global de ímãs permanentes de terras raras em 2025 foi de 310.200 toneladas, das quais a produção de NdFeB sinterizado foi de 296.700 toneladas (95,65%); a produção de ímãs permanentes de terras raras da China foi de 284.200 toneladas (91,62% da produção global), das quais a produção de NdFeB sinterizado foi de 271.800 toneladas (95,64%). No geral, os recursos globais de terras raras são altamente concentrados, e a China ocupa o primeiro lugar mundial tanto em produção quanto em reservas de terras raras. Em 7 de novembro de 2025, o Ministério do Comércio e a Administração Geral de Alfândegas anunciaram conjuntamente que, a partir dessa data até 10 de novembro de 2026, seis medidas de controle de exportação envolvendo materiais superduros, itens relacionados a terras raras, baterias de lítio e materiais de ânodo de grafite artificial seriam temporariamente suspensas, indicando certo alívio nas relações China-EUA. O governo dos EUA está reconstruindo ativamente sua cadeia industrial doméstica de terras raras, com o fabricante americano de ímãs eVAC tendo recentemente enviado seu primeiro lote de ímãs permanentes de NdFeB de sua fábrica em Sumter, Carolina do Sul. No entanto, no curto prazo, a produção global de ímãs permanentes de terras raras permanece altamente concentrada na China. Considerando que a liberação de capacidade fora da China ainda requer tempo e dada a escala da nova capacidade da China, a China continua sendo o único país no mundo com capacidades de produção em toda a cadeia industrial de terras raras para todas as categorias de produtos. A escala geral da cadeia industrial de terras raras ocidental está muito abaixo da China, com cadeias industriais incompletas e deficiências evidentes. Olhando para o futuro, embora os novos pedidos downstream permaneçam fracos, com a maioria das empresas digerindo principalmente pedidos existentes, o estoque de matérias-primas de algumas pequenas e médias empresas está se aproximando de níveis baixos, destacando a demanda rígida de reposição de estoques.
De acordo com um relatório de pesquisa da CITIC Securities, em 2025 e no primeiro trimestre de 2026, o crescimento dos lucros no setor de metais acelerou de forma geral, com tungstênio, lítio, chumbo-zinco e materiais magnéticos de terras raras liderando os ganhos, enquanto alumínio, cobre, níquel-cobalto-estanho-antimônio e ouro tiveram desempenho relativamente fraco desde o início do ano. As avaliações atuais do setor de metais permanecem em níveis razoáveis, com as avaliações de alumínio, cobre, níquel-cobalto-estanho-antimônio e ouro em níveis relativamente baixos, e ainda se espera uma recuperação das avaliações. Os dividendos do setor recuaram ligeiramente, mas os rendimentos de dividendos previstos para algumas ações individuais ainda excedem 5%. Olhando para 2026, com os choques de liquidez a diminuir, as interrupções de oferta a ocorrer com frequência e certos setores a jusante a manter uma prosperidade relativamente elevada, recomenda-se continuar a focar nas oportunidades de alocação nos setores de lítio, cobre, terras raras, metais estratégicos, alumínio e ouro.
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