El contrato de estaño más negociado en la SHFE retrocedió ligeramente en la sesión nocturna, el sentimiento del mercado spot se mantuvo cauteloso [Resumen matutino de estaño de SMM]

Resumen matutino de estaño de SMM, 20 de mayo de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE retrocedió ligeramente desde máximos durante la sesión nocturna, cerrando en 403.820 yuanes/t, con una caída del 1,35%.

Macro: (1) En medio de la creciente competencia en inteligencia artificial, Google eliminó directamente las «restricciones competitivas» en su conferencia de desarrolladores I/O, enfrentándose directamente a OpenAI y Anthropic en la fijación de precios de modelos de IA. Para atraer a desarrolladores de software y clientes empresariales a utilizar sus modelos de IA, Google lanzó una combinación de precios más bajos y herramientas de programación más potentes. Asimismo, la empresa introdujo un nivel de suscripción básico AI Ultra a 100 dólares mensuales para cubrir la brecha entre las ofertas de nivel consumidor y profesional, y redujo el precio de su suscripción premium AI Ultra de 250 a 200 dólares. A diferencia de la estrategia de precios premium de Anthropic, el CEO de Google, Sundar Pichai, afirmó que los modelos de menor precio de Google ofrecerían la mayoría de las capacidades avanzadas de seguridad y programación a un coste inferior. Aunque el modelo más potente de Google ha sido denominado «Ultra», la empresa está ampliando ahora las capacidades a las series de menor precio «Flash» y «Pro». (2) El 19 de mayo, Xin Changxing, secretario del Comité Provincial del PCCh en Jiangsu, se reunió con Lisa Su, presidenta y CEO de AMD. Xin Changxing señaló que Jiangsu está implementando en profundidad las instrucciones importantes del presidente Xi Jinping, llevando a cabo plenamente la iniciativa «IA+», promoviendo la integración profunda de la innovación tecnológica e industrial, y esforzándose por construir una base importante para el desarrollo de nuevas fuerzas productivas de calidad. Expresó su esperanza de que AMD refuerce su confianza en el desarrollo en China y Jiangsu, profundice la cooperación industrial, aumente la inversión y trabaje conjuntamente para lograr un beneficio mutuo de mayor nivel. Añadió que Jiangsu seguirá fomentando un entorno empresarial de primer nivel orientado al mercado, basado en la ley e internacionalizado, proporcionando mejores servicios y apoyo al desarrollo empresarial. Lisa Su afirmó que Jiangsu cuenta con ventajas evidentes en base industrial, recursos de talento y escenarios de aplicación, y que la cooperación de AMD con Jiangsu ha logrado resultados positivos. Expresó un firme optimismo sobre las perspectivas de desarrollo de China y declaró que la empresa ampliaría aún más la cooperación mutuamente beneficiosa con Jiangsu para alcanzar un desarrollo de beneficio mutuo.

Fundamentos: (1) Lado de la oferta: La mayoría de las fundiciones mantuvieron la producción estable como enfoque principal en mayo. (2) Lado de la demanda: Las compras downstream se mantuvieron cautelosas, con adquisiciones realizadas según las condiciones de los pedidos.

Mercado spot: El retroceso en los precios absolutos proporcionó cierto estímulo para las compras downstream, pero el sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso, con transacciones dominadas por pedidos spot de demanda rígida. Las primas de marcas principales actuales se concentraron en el rango de 1.000-1.500 yuanes/tm.

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