Le platine et le palladium ont d'abord progressé puis reculé au cours de la semaine, de multiples facteurs conjugués prolongent la tendance volatile des métaux précieux [Bilan hebdomadaire SMM du platine et du palladium]

[Revue hebdomadaire SMM du platine et du palladium] Cette semaine (11 mai – 15 mai), le contrat platine le plus négocié PT2606 sur le GFEX chinois a ouvert à 509 yuans/gramme et clôturé à 499,05 yuans/gramme, en baisse de 14,95 yuans/gramme soit -2,91 % par rapport au prix de règlement de la semaine précédente, avec un plus haut hebdomadaire de 542,25 yuans/gramme et un plus bas hebdomadaire de 496,05 yuans/gramme ; le contrat palladium le plus négocié PD2606 a ouvert à 366 yuans/gramme et clôturé à 345 yuans/gramme, en baisse de 26,45 yuans/gramme soit -7,12 % par rapport au prix de règlement de la semaine précédente, avec un plus haut hebdomadaire de 376,85 yuans/gramme et un plus bas hebdomadaire de 340 yuans/gramme. En termes de négociation de contrats à terme : le contrat platine le plus négocié PT2606 a enregistré un volume hebdomadaire total de 32 874 lots pour un chiffre d'affaires total de 17,139 milliards de yuans et un intérêt ouvert de 9 970 lots, en baisse de 4 309 lots en glissement hebdomadaire. Le contrat palladium le plus négocié PD2606 a enregistré un volume hebdomadaire total de 18 453 lots pour un chiffre d'affaires total de 6,651 milliards de yuans et un intérêt ouvert de 6 565 lots, en baisse de 499 lots en glissement hebdomadaire.

Le platine et le palladium ont d'abord progressé puis reculé au cours de la semaine. Le Pérou a connu une crise énergétique soudaine dans la semaine et a émis un décret d'urgence nationale. Le rationnement de l'électricité devait entraîner des arrêts de mines, affectant ainsi l'approvisionnement. En tant que 12e plus grand pays minier au monde, le Pérou détient 21,8 % des réserves mondiales d'argent, ce qui a déclenché une hausse de l'argent. Portés par des effets de contagion sectorielle, le platine et le palladium ont également progressé. Le repli ultérieur s'est concentré le vendredi, lorsque le platine et le palladium ont plongé fortement en séance. La visite de Trump en Chine a apaisé les anticipations tarifaires et comprimé les primes sur les ressources stratégiques, tandis que la hausse de l'indice du dollar américain et les rendements élevés des bons du Trésor américain à moyen et long terme ont conjointement pesé sur les valorisations des métaux précieux.

Sur le front géopolitique au Moyen-Orient : les États du Golfe ont discuté de la gouvernance régionale d'après-guerre. L'Arabie saoudite a proposé un pacte de non-agression, et le ministre israélien de la Défense a déclaré qu'une action militaire contre l'Iran pourrait être de nouveau envisagée.

Sur le front de la Fed américaine : le Sénat américain a confirmé Warsh en tant que président de la Fed par un vote de 54 contre 45. Toutefois, Powell devrait rester en tant que gouverneur de la Fed. Ce vote a marqué la confirmation la plus divisée selon les lignes partisanes de l'histoire. « Le gouverneur dissident le plus virulent », Miran, a officiellement présenté sa démission jeudi, déclarant que les taux d'intérêt actuels étaient trop élevés.

Sur le commerce et les tarifs douaniers : lors de la visite de Trump en Chine, les deux parties ont atteint plusieurs consensus importants, convenant de gérer les différends tarifaires et de relancer des négociations commerciales dédiées. Les États-Unis ont suspendu les nouveaux tarifs douaniers sur la Chine et réduiront progressivement les tarifs punitifs. Les deux parties ont renforcé la confiance stratégique mutuelle et élargi la coopération dans de multiples domaines, posant une base importante pour l'apaisement et le développement stable des relations bilatérales.

Du côté de l'offre : la pénurie d'électricité en Afrique du Sud s'est considérablement atténuée, et les expansions des mines de PGM ont progressé ; la production de platine et de palladium de Nornickel au T1 a fortement diminué, principalement en raison des sanctions occidentales affectant ses paiements, sa logistique et ses importations d'équipements. La production de platine et de palladium de Nornickel devrait connaître des réductions significatives en 2026.

Du côté de la demande : la demande de PGM de l'industrie de la fibre de verre a affiché une dynamique positive. En 2026, l'industrie chinoise de la fibre de verre devrait passer des applications à base de platine aux applications à base de palladium, plusieurs entreprises déployant les technologies associées avec un potentiel de substitution considérable.

Les récentes transactions sur le marché des métaux précieux se sont concentrées sur les incertitudes liées aux conflits géopolitiques récurrents au Moyen-Orient, aux attentes en matière de politique monétaire de la Fed américaine, à la stagflation économique et aux risques des marchés financiers. Une attention continue doit être portée à l'évolution de la dynamique géopolitique au Moyen-Orient, à la mise en œuvre du rationnement électrique au Pérou, aux discours des responsables de la Fed américaine, ainsi qu'aux résultats des essais du palladium dans le secteur de la fibre de verre.