SMM, 15 de maio:
Segundo dados da SMM, a taxa de operação de vergalhão de cobre secundário foi de 6,84% nesta semana, alta de 0,08 ponto percentual na comparação semanal e queda de 15,03 pontos percentuais na comparação anual. Enquanto isso, a diferença média de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário foi de 1.914 yuan/t, ampliando-se em 549 yuan/t na comparação semanal. Além disso, o desconto médio do vergalhão de cobre secundário em Jiangxi em relação aos futuros de cobre foi de 1.518 yuan/t, ampliando-se em 773 yuan/t na comparação semanal. De acordo com o modelo de lucro bruto de vergalhão de cobre secundário da SMM, o lucro bruto médio durante a semana foi de 857 yuan/t, um aumento de 477 yuan/t.
Nesta semana, após os preços do cobre terem experimentado oscilações bruscas, o mercado de vergalhão de cobre secundário apresentou uma situação complexa, com intensificação do cabo de guerra entre vendedores e compradores e mudanças rápidas no sentimento do mercado. No entanto, a liberação de oferta não se traduziu suavemente em circulação efetiva, encontrando múltiplos gargalos. Por um lado, a taxa de operação geral da capacidade das empresas de vergalhão de cobre secundário em todo o país permaneceu limitada, com capacidade real insuficiente para absorver matérias-primas; por outro lado, embarques concentrados para regiões limitadas prolongaram os ciclos de descarga, e grandes volumes de sucata de cobre foram estocados em armazéns de comerciantes e empresas a jusante, elevando significativamente os níveis de estoque social. Além disso, surgiu uma notável fragmentação regional no mercado: devido a diferenças na implementação da política de "faturamento reverso", que levou a variações na eficiência de rotação de capital, as empresas do norte tinham ciclos de pagamento mais rápidos do que as do sul da China. Os pátios do sul pressionaram por preços mais baixos para transferir a pressão de custos a montante, fazendo com que os preços de compra de cobre brilhante descascado no sul da China fossem geralmente 400-600 yuan/t mais baixos do que no norte, criando um spread de preço regional anormal.
No lado da demanda, o desempenho divergiu acentuadamente da forte alta nos preços do cobre. Embora a diferença de preço entre vergalhão de cobre catódico e vergalhão de cobre secundário tenha continuado a se ampliar, expandindo de 1.780 yuan/t no início da semana para 2.550 yuan/t no meio da semana, proporcionando um incentivo econômico significativo para o consumo de vergalhão de cobre secundário, o sentimento de compra a jusante não se aqueceu proporcionalmente, mas, ao contrário, declinou continuamente de 2,23 para 2,04. Os preços absolutos elevados do cobre suprimiram severamente a capacidade de aceitação das indústrias de uso final, a velocidade de desestocagem de produtos acabados a jusante desacelerou, fazendo com que as empresas de vergalhão de cobre secundário fossem extremamente cautelosas na aquisição de matérias-primas e começassem a tentar pressionar por preços mais baixos. Do lado da demanda, as empresas de vergalhão de cobre secundário aproveitaram as quedas de preço para fazer pequenas compras, melhorando ligeiramente as condições de negociação do mercado em comparação com os dias anteriores, com os índices de sentimento tanto de aquisição quanto de vendas em recuperação. Analisando a semana completa, o mercado de vergalhão de cobre secundário operou dentro da contradição central de "preços altos estimulando a liberação de oferta" versus "demanda fraca restringindo o volume de aquisição". Oscilações bruscas nos preços do cobre amplificaram o cabo de guerra entre vendedores e compradores, e a alta pressão de estoque combinada com questões estruturais regionais permaneceram desafios urgentes para o mercado resolver.
Como o maior consumidor mundial de cobre, a cadeia industrial da China enfrentou três grandes desafios: crescente dependência de recursos upstream no exterior, excesso de capacidade no processamento midstream e demanda downstream suprimida pelos altos preços do cobre. Para ajudar a indústria a navegar pelas mudanças, a SMM uniu forças com empresas da cadeia industrial do cobre para compilar conjuntamente a edição bilíngue (chinês e inglês) do *Mapa de Distribuição da Cadeia Industrial do Cobre da China 2026*. Clique no link abaixo para receber gratuitamente o mapa de distribuição da cadeia industrial do cobre:. Contato de produção conjunta SMM: Liu Mingkang 156 5309 0867
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