Позитивные факторы по-прежнему оказывают поддержку, но потенциал роста цен на алюминий ограничен [Еженедельный обзор цен на алюминий SMM]

Новости SMM от 14 мая:

Макроперспектива: общая макроатмосфера была умеренно позитивной, с резонансом множества благоприятных факторов

За пределами Китая апрельские данные по ИПЦ США показали, что рост цен на энергоносители поднял общую инфляцию до трёхлетнего максимума, подпитывая ожидания повышения процентных ставок ФРС США в текущем году. Переговоры между США и Ираном оставались нестабильными, Ормузский пролив по-прежнему закрыт; президент США Трамп прибыл в Пекин с визитом в Китай, рыночный аппетит к риску был относительно позитивным.

Фундаментальные факторы: расхождение внутреннего и внешнего рынков, высокое давление запасов в Китае сохраняется

За пределами Китая, на фоне ближневосточного конфликта, на зарубежном рынке алюминия наблюдался жёсткий дефицит предложения, что способствовало продолжению сокращения запасов на LME. По состоянию на среду запасы LME снизились примерно на 11 700 тонн за неделю до 346 500 тонн. Структура премий LME aluminum Cash-3M продолжала углубляться: в среду премии восстановились на $24,02/тонну за неделю до $76,12/тонну. В Китае, по состоянию на четверг, социальные запасы алюминия по данным SMM составили около 1,428 млн тонн, сократившись примерно на 13 000 тонн по сравнению с прошлой пятницей. Начало сокращения запасов поддержало рыночные настроения, однако запасы оставались на высоком уровне, продолжая оказывать давление на цены на алюминий.

В целом,

на текущем макрофронте наблюдался концентрированный выход позитивных факторов, глобальный жёсткий дефицит предложения алюминия подтвердился, а в сочетании с начавшимся сокращением внутренних запасов алюминиевых слитков множество позитивных факторов оказывали поддержку ценам на алюминий. Тем не менее высокий уровень запасов в Китае оставался ключевым фактором, сдерживающим значительный рост цен, а слабая активность на спотовом рынке дополнительно ограничивала потенциал роста цен на алюминий. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт SHFE на алюминий на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 24 300–25 000 юаней/тонну, а алюминий на LME — в диапазоне $3 620–3 700/тонну.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для принятия инвестиционных решений. Клиентам следует принимать взвешенные решения и не подменять независимое суждение данной информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]