Resumo Matinal SMM sobre Estanho, 13 de maio de 2026:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE subiu ligeiramente durante a sessão noturna antes de se mover lateralmente em torno do nível de 430.000 yuans, fechando a 438.920 yuan/t, alta de 2,12%.
Macro: (1) Segundo o Financial Times, a XPeng Motors (XPEV.N) estava em negociações com a Volkswagen e outras montadoras sobre a aquisição de uma fábrica na Europa. Dias antes, o CEO do Grupo Volkswagen, Oliver Blume, disse que a empresa poderia trazer modelos desenvolvidos na China para o mercado europeu e até compartilhar capacidade com parceiros chineses na Europa. Cheng Xiaoguang, diretor da XPeng Motors para o Nordeste da Europa, disse que a XPeng estava em discussões com a Volkswagen para explorar "se é possível encontrarmos uma localização na Europa". A Volkswagen detém participação na XPeng Motors e tem três parceiros de joint venture na China — SAIC, FAW Group e JAC. No entanto, nenhum desses parceiros possui atualmente capacidade de produção na Europa. A XPeng Motors também consideraria construir uma nova fábrica na Europa, segundo o relatório. "Não achamos que todas as fábricas possam atender às necessidades dos nossos produtos mais recentes ou futuros", disse Cheng Xiaoguang, acrescentando que as fábricas da Volkswagen estavam "um tanto desatualizadas". (2) Em 13 de maio, executivos da Tencent disseram durante a teleconferência de resultados do 1º trimestre que os gastos de capital da empresa aumentariam no futuro, e mais chips de produção nacional seriam colocados em uso no 2º semestre deste ano. A Tencent Cloud não dispunha de recursos de GPU suficientes para atender a todas as demandas de clientes externos, o que afetou sua capacidade de obter mais receita e participação de mercado. Os executivos da Tencent disseram que os investimentos em IA incluíam investimentos de ciclo curto e longo, e a empresa não gerenciaria cada produto relacionado trimestralmente, mas os revisaria com base em portfólios de ativos e ciclos de vida.
Fundamentos: (1) Lado da oferta: A maioria das fundições focou na produção estável em maio. (2) Lado da demanda: As compras downstream permaneceram cautelosas, com aquisições feitas conforme as condições dos pedidos.
Mercado spot: O volume geral de negociação spot foi limitado ao longo do dia. Os embarques no segmento de negociação enfrentaram dificuldades consideráveis. As consultas de mercado foram impulsionadas principalmente pela demanda rígida, e os produtores downstream permaneceram majoritariamente à margem.
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