5.11 Risalah Rapat Pagi SMM
Futures:Kontrak aluminium SHFE 2606 yang paling aktif diperdagangkan ditutup pada 24.380 yuan/mt, turun 0,16%. Harga berada di bawah MA5 (24.473,00), MA10 (24.628,00), MA30 (24.723,33), dan MA60 (24.518,25), dengan moving average jangka pendek dan menengah semuanya membentuk resistensi dan harga menembus di bawah semua support moving average. Indikator MACD DIF (-54,8633) berada di bawah DEA (29,5256), dengan histogram di wilayah negatif (-168,7777), menunjukkan pelepasan momentum bearish yang berkelanjutan. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium SHFE adalah 23.800-24.800. Aluminium LME 3M ditutup pada $3.503,5/mt, naik 0,04%, bergerak sideways. Harga berada di bawah MA5 (3.521,40), MA10 (3.519,55), dan MA30 (3.514,08), tetapi tetap di atas MA60 (3.377,78), dengan moving average jangka pendek membentuk resistensi sementara support jangka panjang tetap utuh. Indikator MACD DIF (20,6646) berada di bawah DEA (37,2709), dengan histogram di wilayah negatif (-33,2127), menunjukkan pelemahan momentum naik yang berkelanjutan. Kisaran perdagangan inti yang disarankan untuk aluminium LME adalah $3.450-3.550/mt.
Sisi makro:Iran menyampaikan tanggapannya terhadap rencana AS untuk mengakhiri perang melalui Pakistan. Negosiasi saat ini berfokus pada penghentian tindakan permusuhan di kawasan. Presiden AS Trump mengatakan dia tidak menyukai tanggapan Iran dan menganggapnya sama sekali tidak dapat diterima. Pihak dalam Iran menyatakan bahwa satu-satunya rencana yang harus dirumuskan tim negosiasi adalah rencana yang melindungi hak-hak nasional Iran. Jika Trump tidak puas dengan hal tersebut, itu justru merupakan hasil yang lebih baik. Sebuah kapal pengangkut LNG Qatar berhasil melewati Selat Hormuz dan memasuki Teluk Oman. Ini dilaporkan sebagai kapal pengangkut LNG Qatar pertama yang melintasi Selat Hormuz dalam kurang lebih 70 hari sejak AS dan Israel melancarkan operasi militer terhadap Iran.
Fundamental:PMI komposit pengolahan aluminium Tiongkok tercatat 53,9% pada April. Meskipun tetap di atas angka 50, PMI ini turun cukup signifikan dari level tertinggi Maret, menunjukkan bahwa prosperitas industri bergeser dari pemulihan cepat ke ekspansi moderat, dengan momentum musim puncak melemah secara marginal dan divergensi struktural mulai muncul secara bertahap. Jumat lalu, kontrak aluminium SHFE 2605 berfluktuasi menurun pada sesi pagi, dengan pusat harga keseluruhan naik dari hari perdagangan sebelumnya. Kendala faktur saat ini membatasi pengiriman perdagangan pasar. Pembeli hilir mempertahankan sentimen wait-and-see yang kuat, dengan keinginan pembelian tetap pada level yang relatif lemah. Terseret oleh pembelian spot yang lesu, transaksi utama terkonsentrasi di sekitar aluminium SMMA00 minus 10 yuan/mt hingga harga rata-rata. Jumat lalu, indeks sentimen pengiriman pasar China timur adalah 2,74, naik 0,08 WoW; indeks sentimen pengadaan adalah 2,66, naik 0,06 WoW. Dari sisi inventaris, pada hari Senin, inventaris ingot aluminium di wilayah konsumsi utama China adalah 1,44 juta mt, destocking sebesar 1.000 mt WoW dari Jumat lalu.
Pasar aluminium primer:Jumat lalu, kontrak aluminium SHFE 2605 berfluktuasi menurun pada sesi pagi, dengan pusat harga keseluruhan naik dari hari perdagangan sebelumnya. Jumat lalu, kendala faktur menyebabkan kontraksi pengiriman pedagang. Jumat lalu, pembeli hilir menunjukkan sentimen wait-and-see yang kuat, dan keinginan pembelian tetap pada level yang relatif lemah. Terseret oleh pembelian spot yang lesu, transaksi utama berpusat di sekitar aluminium SMMA00 minus 10 yuan/mt hingga harga rata-rata. Jumat lalu, indeks sentimen pengiriman pasar China timur adalah 2,74, naik 0,08 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,66, naik 0,06 WoW. Jumat lalu, harga aluminium SHFE mengalami koreksi ringan. Di pasar China tengah, sentimen menerima kenaikan harga tetapi tidak penurunan terlihat jelas. Sentimen pembelian keseluruhan sedikit pulih dibandingkan Kamis lalu, tetapi beberapa pemasok mempertahankan harga tetap tinggi dan menahan penjualan, dan karena kekurangan faktur, antusiasme pengiriman rendah, dengan suasana perdagangan tetap lesu. Pada akhirnya, kisaran harga transaksi aktual di pasar China tengah berkisar antara paritas dengan harga China tengah dan premium 10 yuan di atas harga China tengah, dengan fluktuasi yang relatif kecil. Jumat lalu, indeks sentimen pengiriman pasar China tengah adalah 2,81, turun 0,01 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,28, naik 0,01 WoW.
Skrap aluminium:Jumat lalu, harga aluminium A00 rebound 170 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan harga pasar skrap aluminium secara umum mengikuti dengan kenaikan 100-200 yuan/mt. Kisaran harga arus utama untuk skrap aluminium tense cacah (dihitung berdasarkan kandungan aluminium) berkisar sekitar 20.500-21.000 yuan/mt (belum termasuk pajak). Kisaran harga untuk zorba impor (Pelabuhan Ningbo) adalah 21.670-21.970 yuan/mt (termasuk pajak). Dari sisi selisih harga, pada 8 Mei, selisih harga antara aluminium A00 dan skrap ekstrusi aluminium campuran bebas cat di Foshan tercatat 2.570 yuan/mt, dan selisih harga antara aluminium A00 dan skrap aluminium tense cacah adalah 1.925 yuan/mt. Dari sisi pasokan, laju pengumpulan dan pengiriman skrap aluminium setelah libur secara umum tetap stabil dibandingkan April, harga bahan baku berfluktuasi tajam, dan pedagang skrap aluminium umumnya menahan penjualan dan mempertahankan harga tetap tinggi; harga LME yang tinggi membuat pedagang impor mengadopsi strategi hati-hati, dan impor selanjutnya diperkirakan akan menurun. Dari sisi permintaan, musim sepi tradisional telah dimulai, tingkat operasi produsen aluminium sekunder sedikit menurun, pembelian skrap aluminium tense dilakukan sesuai kebutuhan dengan operasi inventaris rendah, dan skrap paduan aluminium tempa didukung oleh tingkat operasi pelat/lembaran dan strip aluminium sekunder namun dengan kekuatan terbatas. Permintaan hilir terutama bersifat rigid, dengan sentimen wait-and-see yang kuat. Pasar skrap aluminium diperkirakan tetap lesu di level tinggi minggu depan, dengan kisaran harga arus utama untuk skrap aluminium tense cacah (dihitung berdasarkan kandungan aluminium) dipertahankan pada 20.500-21.300 yuan/mt (belum termasuk pajak). Dari sisi pasokan, kendala kebijakan kemungkinan tidak akan mereda dalam jangka pendek, dan pasokan yang memenuhi syarat yang ketat ditambah dengan penurunan impor yang diperkirakan akan memberikan dukungan harga. Dari sisi permintaan, efek musim sepi berlanjut, perusahaan aluminium sekunder hilir tetap berhati-hati di sela-sela, pembelian terutama melalui pesanan restocking kebutuhan rigid dalam jumlah kecil. Divergensi antara skrap aluminium tense dan skrap paduan aluminium tempa tetap tidak berubah, pertumbuhan pesanan terbatas, dan kewaspadaan masih diperlukan terhadap risiko pasar yang timbul dari fluktuasi harga aluminium dan pasokan yang ketat.
Paduan aluminium sekunder:Dari sisi kargo spot, Jumat lalu pasar ADC12 stabil dengan sedikit pemulihan. Beberapa perusahaan menaikkan penawaran sedikit sebesar 100 yuan/mt, didorong oleh rebound harga aluminium dan kenaikan biaya bahan baku, tetapi sebagian besar perusahaan mempertahankan sikap wait-and-see yang hati-hati. Di satu sisi, sisi biaya memberikan dukungan tertentu terhadap harga, dan sentimen pemasok untuk mempertahankan harga semakin menguat; di sisi lain, permintaan hilir masih biasa-biasa saja, dan pasar tetap berhati-hati dalam menerima pasokan berharga tinggi. Dengan latar belakang dukungan permintaan yang tidak memadai, perusahaan umumnya mengadopsi pendekatan wait-and-see dengan penetapan harga stabil dan penyesuaian fleksibel, dan harga ADC12 diperkirakan akan terus bergerak sideways dalam jangka pendek.
Ringkasan pasar aluminium:Risiko gangguan pasokan aluminium di luar Tiongkok belum mereda, dan kesenjangan penawaran-permintaan ingot aluminium di luar Tiongkok akan terus memberikan dukungan bagi harga aluminium; sementara itu, berlanjutnya penumpukan persediaan yang lebih tinggi dari perkiraan di Tiongkok akan membebani harga aluminium domestik. Pada saat yang sama, pengetatan faktur membatasi likuiditas spot ingot aluminium, dan melemahnya pasar spot lebih lanjut membatasi ruang kenaikan harga aluminium domestik. Perhatian utama harus diberikan pada potensi titik balik persediaan sosial Tiongkok, yang dapat mendorong rebound harga aluminium.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan secara hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Segala keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
