En avril 2026, la production d'ébauches NdFeB a atteint 32 603 tonnes métriques, soit une hausse mensuelle significative de 8,73 % et une augmentation annuelle de 9 %. Le taux d'utilisation moyen de l'industrie a grimpé à 76,37 %, indiquant une expansion accélérée. Selon les enquêtes terrain de SMM, la production devrait encore augmenter à 34 097 tonnes en mai, soit une croissance mensuelle d'environ 5 %. Si cette prévision se concrétise, il s'agira du plus haut niveau de production depuis janvier 2025.
Cependant, derrière la hausse de la production et des taux d'utilisation, l'industrie fait largement face au dilemme d'une « augmentation du chiffre d'affaires sans hausse des bénéfices ». Les entreprises de matériaux magnétiques signalent que les coûts élevés des matières premières, combinés à une acceptation limitée des prix élevés par les utilisateurs finaux en aval, entraînent une inversion des coûts peu susceptible de s'améliorer à court terme, freinant ainsi la reprise des bénéfices.
Production en hausse : résonance entre demande saisonnière et dynamique exportatrice
Cette vague de croissance de la production est principalement portée par la haute saison manufacturière traditionnelle et des facteurs géopolitiques.
D'une part, le deuxième trimestre est la saison traditionnelle d'approvisionnement pour les secteurs des climatiseurs et des moteurs industriels. Avec le relèvement des normes d'efficacité énergétique nationales, la demande en NdFeB haute performance pour les climatiseurs à fréquence variable et les moteurs à haut rendement énergétique a progressé régulièrement, assurant un soutien stable de la demande intérieure.
D'autre part, la flambée des prix mondiaux de l'énergie déclenchée par le conflit israélo-palestinien a accéléré la substitution par les véhicules à énergie nouvelle en Europe et au Moyen-Orient. Grâce à leurs avantages en chaîne d'approvisionnement, les entreprises chinoises de matériaux magnétiques ont enregistré une augmentation notable des commandes à l'export. De janvier à mars 2026, le volume d'exportation d'aimants permanents aux terres rares a atteint 16 000 tonnes, soit une hausse annuelle de 4,8 %, la demande du secteur des véhicules à énergie nouvelle étant le principal moteur.
En outre, la politique de licence d'exportation générale, entrée en vigueur au quatrième trimestre 2025, a progressivement pris effet en 2026, simplifiant les procédures d'exportation et facilitant davantage la libération des commandes à l'étranger.
Pression sur les bénéfices : transmission des prix entravée
Malgré une demande soutenue, la rentabilité des entreprises de matériaux magnétiques ne s'est pas améliorée proportionnellement. La contradiction fondamentale réside dans la difficulté de transmission des coûts.
En amont, les prix des matières premières de terres rares sont restés à des niveaux élevés. Au premier trimestre 2026, le prix moyen de l'oxyde de praséodyme-néodyme a connu une hausse annuelle substantielle, et les grands groupes de terres rares ont successivement relevé les prix des concentrés, exerçant une pression considérable sur les coûts des entreprises de matériaux magnétiques.
En aval, la concurrence est féroce dans les véhicules à énergie nouvelle, l'électroménager et les moteurs industriels, les fabricants finaux exigeant universellement des baisses de prix auprès des fournisseurs en amont pour partager les pressions sur les coûts. Ce « double étau » de hausse des prix en amont et de compression des prix en aval a plongé de nombreuses entreprises dans un dilemme d'inversion des coûts, où les prix de vente ne couvrent pas les coûts des matières premières, entraînant un phénomène de « commandes en hausse mais bénéfices en baisse ». Même pour les entreprises dont la production augmente, les charges financières (principalement liées à l'immobilisation de capitaux pour l'achat de matières premières) ont également augmenté significativement en glissement annuel, érodant davantage les marges bénéficiaires.
Divergence de la demande : préoccupations structurelles dans un contexte de forte activité
Du point de vue de la structure de la demande en aval, les différents secteurs d'application montrent des signes clairs de divergence.
Véhicules à énergie nouvelle (NEV) : En tant que premier secteur de consommation de NdFeB, la demande présente un schéma de « calme sur le marché intérieur, dynamisme à l'export ». Le taux de pénétration du marché intérieur est déjà élevé et la croissance ralentit ; le marché à l'exportation est devenu le principal moteur de la demande.
Électroménager à haute efficacité énergétique : Portée par les politiques d'efficacité énergétique, la demande en NdFeB des climatiseurs à fréquence variable et des lave-linge a maintenu une croissance régulière. Toutefois, ce secteur est très sensible aux prix, et les entreprises de matériaux magnétiques disposent d'un faible pouvoir de fixation des prix.
Moteurs industriels : Bénéficiant des rénovations industrielles d'économie d'énergie, le taux de pénétration des moteurs à aimants permanents continue de progresser. Cependant, le marché compte de nombreux acteurs et une concurrence intense sur les prix, comprimant sévèrement les marges bénéficiaires.
Perspectives de l'industrie : la réduction technologique des coûts comme clé de rupture
À court terme, soutenue par la demande saisonnière et les commandes à l'export, la production de NdFeB devrait se maintenir à des niveaux élevés. Toutefois, le dilemme d'inversion des coûts devrait persister, et l'industrie présentera généralement la caractéristique d'une « hausse des volumes mais stabilité des bénéfices ».
À long terme, le centre de gravité de la concurrence industrielle se déplace de l'expansion des capacités vers la technologie et la maîtrise des coûts. Pour faire face aux pressions sur les coûts, des technologies avancées capables de réduire l'utilisation de terres rares lourdes, telles que la diffusion aux joints de grains (GBD), sont rapidement adoptées. Les entreprises leaders disposant d'avantages technologiques, d'un déploiement de capacités haut de gamme et de synergies avec les ressources en amont devraient prendre l'initiative dans cette vague de restructuration industrielle, tandis que les PME dépourvues de compétitivité fondamentale font face au risque d'élimination.
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