Thị trường sản phẩm mangan của Trung Quốc đã hoàn toàn rời xa mô hình tăng giảm đồng pha, với mức phân hóa nghiêm trọng giữa các chủng loại: EMM và Mn3O4 suy yếu và điều chỉnh giảm, mangan sunfat cấp pin vẫn vững và giữ giá nhờ nguồn cung giao ngay khan hiếm, EMD duy trì ổn định và đi ngang, LMO chật vật bám theo một cách bị động; ngành đã chính thức bước vào giai đoạn thị trường mang tính cấu trúc với sự phân định rõ ràng giữa nhóm mạnh và nhóm yếu, ẩn chứa các cơ hội đầu tư và tích trữ hàng hóa khác biệt dưới sự phân hóa này.

Tuần này, EMM chuyển từ ổn định sang suy yếu, giá bước vào kênh điều chỉnh giảm.Về nguồn cung, tỷ lệ vận hành duy trì ổn định, trong khi giá nguyên liệu quặng mangan và axit sulfuric chững lại và tích lũy, khiến chi phí mất động lực hỗ trợ tăng và làm suy giảm đáng kể niềm tin của nhà sản xuất trong việc giữ giá. Nhu cầu là lực cản chủ đạo: các nhà máy thép hạ nguồn và lĩnh vực năng lượng mới nhìn chung mua vào ở mức trung bình, mức chấp nhận giá cao thấp, xu hướng ép giá mạnh và tốc độ mua chậm rõ rệt. Cộng thêm tâm lý thị trường “đua mua khi giá tăng liên tục, chần chừ khi giá giảm”, người mua hạ nguồn chủ yếu chỉ mua vừa đủ theo nhu cầu với khối lượng nhỏ, tâm lý chờ đợi quan sát mạnh. Trong ngắn hạn, xu hướng yếu của EMM khó thay đổi và giá vẫn còn dư địa giảm.

Trái lại, mangan sunfat cấp pin đi ngược xu hướng với diễn biến độc lập và bền bỉ, nhìn chung đi ngang nhờ nền tảng cơ bản vững.Dù nhu cầu tháng 4 giảm nhẹ so với tháng trước, nền tảng mua theo nhu cầu vẫn ổn định; giao dịch tập trung cao vào các hợp đồng dài hạn bao phủ đầy đủ nhu cầu mua thường xuyên, trong khi giao dịch đơn hàng giao ngay ở mức trung bình. Về nguồn cung, do bị hạn chế bởi các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường, nguồn axit sulfuric khan hiếm và giới hạn về tiến độ mua nguyên liệu, lượng hàng lưu thông giao ngay tiếp tục eo hẹp kéo dài; tồn kho của nhà sản xuất nhìn chung ở mức thấp, một số thậm chí dưới ngưỡng an toàn, khiến mô hình khan hiếm nguồn cung giao ngay khó được cải thiện trong ngắn hạn.

Về chi phí, lực hỗ trợ còn mạnh hơn: báo giá quặng mangan vẫn vững, giá lưu huỳnh và axit sulfuric duy trì ở mức cao, cùng với chi phí vận chuyển tăng, khiến chi phí sản xuất cứng nhắc khó giảm, không để lại dư địa cho nhà sản xuất nhượng bộ giáKhi các đơn hàng mới từ các nhà sản xuất hạ nguồn lớn trong tháng 5 lần lượt được đặt, mangan sunfat có nhiều dư địa tăng giá trong thời gian tới, với lợi thế cơ cấu ngày càng nổi bật.

Mn3O4 cấp pin suy yếu đồng pha, thị trường hạ nhiệt và giá giảm nhẹ.Về phía cung, công suất vận hành duy trì ổn định với việc thực hiện hợp đồng dài hạn có trật tự, tồn kho nhìn chung có thể kiểm soát; tuy nhiên, ngành LMO hạ nguồn chỉ duy trì mua hàng theo nhu cầu tức thời, ý muốn bổ sung hàng quy mô lớn thấp, hoạt động hỏi giá và giao dịch không đủ mạnh. Ngoài ra, giá EMM thượng nguồn giảm khiến hỗ trợ chi phí nới lỏng, nhà sản xuất ngày càng nhượng bộ về giá, thị trường ngắn hạn dự kiến tiếp tục xu hướng yếu.

EMD biến động tương đối độc lập, nhìn chung ổn định với biên độ dao động nhỏ.Cung cầu duy trì cân bằng hai chiều, doanh nghiệp hoạt động bình thường và vòng quay tồn kho ổn định. Mua hàng tức thời của pin sơ cấp và LMO hạ nguồn duy trì ổn định, không có hành động tích trữ tập trung hay giảm sản lượng. Nhà sản xuất ít có ý muốn điều chỉnh giá, thị trường dự kiến tiếp tục đi ngang trong ngắn hạn.

LMO hạ nguồn cho thấy xu hướng tăng theo thụ động, báo giá nhích lên do lithium carbonat tăng mạnh, nhưng truyền dẫn giá thiếu động lực và đà tăng vẫn yếu.Áp lực chi phí buộc nhà sản xuất giữ giá và nâng báo giá, nhưng doanh nghiệp pin đầu cuối nhu cầu ảm đạm, chủ yếu tiêu thụ tồn kho nội bộ, tâm lý chờ đợi quan sát mạnh, kiên quyết mua tức thời và từ chối tích trữ trước. Mặc cả gay gắt giữa thượng và hạ nguồn tiếp diễn, giao dịch thị trường chủ yếu là đơn hàng nhỏ tức thời. Kết hợp với công suất vận hành ngành ổn định và nguồn cung dồi dào, động lực tăng giá bị kìm hãm thêm, khó duy trì đà tăng độc lập.

Thị trường tương lai tập trung vào xu hướng nguyên liệu quặng mangan, lưu huỳnh và axit sunfuric, cũng như đơn hàng năng lượng mới tháng 5 hạ nguồn và tiến độ bổ sung hàng của các nhà máy thép. Thời kỳ tăng giá diện rộng đã kết thúc, xu hướng cơ cấu trở thành dòng chủ đạo.