ความคาดหวังภาวะเศรษฐกิจชะงักงันเงินเฟ้อสูงร้อนแรงขึ้นท่ามกลางการสะสมสต็อกของจีน ความแตกต่างระหว่างตลาดอะลูมิเนียมในประเทศและต่างประเทศยังคงดำเนินต่อไป [บันทึกการประชุมเช้าเรื่องอะลูมิเนียมของ SMM]

รายงานการประชุมเช้า SMM วันที่ 28 เมษายน

ฟิวเจอร์ส: สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2606 ปิดที่ 24,645 หยวน/ตัน ในช่วงซื้อขายกลางคืนวันที่ 27 เมษายน ลดลง 0.84% จากราคาปิดก่อนหน้า ราคาปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA5, MA10, MA20, MA40 และ MA60 โดยเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นยังคงลดลงต่อเนื่องและสร้างแนวต้านที่ชัดเจน ขณะที่แนวรับระยะกลางถูกทะลุ ในด้านเทคนิค เส้น DIFF ของตัวชี้วัด MACD ตัดลงต่ำกว่า DEA เกิดสัญญาณ Death Cross โดยฮิสโตแกรมขยายตัวเป็นแท่งสีเขียวอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับฝั่งซื้อลดสถานะอย่างแข็งขัน บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนแรงลงอย่างต่อเนื่อง วันที่ 27 เมษายน อะลูมิเนียม LME ปิดที่ 3,573 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.50% แสดงรูปแบบการอ่อนตัวในกรอบแคบที่ระดับสูงโดยรวม ราคาเคลื่อนไหวเหนือเส้นค่าเฉลี่ยทั้งหมด โครงสร้างแนวโน้มยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง เส้น DIFF (68.84) และ DEA (73.68) ของตัวชี้วัด MACD เกิดสัญญาณ Death Cross ที่ระดับสูง โดยฮิสโตแกรมติดลบเล็กน้อย (-9.67) บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด

ด้านมหภาค: เรย์ ดาลิโอ ผู้ก่อตั้ง Bridgewater กล่าวเมื่อวันที่ 27 เมษายน ตามเวลาท้องถิ่นว่า แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อประกอบกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ทำให้ผู้กำหนดนโยบายต้องระมัดระวัง ดาลิโอกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า "เราอยู่ในช่วง Stagflation อย่างไม่ต้องสงสัย" พร้อมเตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ตกอยู่ในสภาวะ Stagflation แล้ว เขายังระบุว่าหากเควิน วอร์ช ซึ่งกำลังจะเข้ารับตำแหน่งประธานเฟด เลือกที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย จะถือเป็นความผิดพลาดเชิงนโยบาย ตามเครื่องมือ "FedWatch" ของ CME: ความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนอยู่ที่ 100% ความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานภายในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 4.5% ขณะที่ความน่าจะเป็นของการคงอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 95.5%

ปัจจัยพื้นฐาน: เมื่อใกล้สิ้นเดือนและวันหยุดแรงงาน แรงกดดันจากการส่งมอบสินค้าไปยังศูนย์กลางการบริโภคหลักในประเทศคาดว่ายังคงมีนัยสำคัญ แม้ราคาอะลูมิเนียมจะฟื้นตัวเล็กน้อยหลังจากร่วงลงจากระดับสูงในระหว่างสัปดาห์ และความกระตือรือร้นในการเติมสต็อกช่วงราคาต่ำของปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง ซึ่งช่วยหนุนการเบิกสินค้าออกจากคลังได้ในระดับหนึ่ง แต่ยังไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการลดสต็อกในจีน ปัจจุบันกำลังการผลิตอะลูมิเนียมที่ดำเนินการอยู่ในจีนยังคงอยู่ในระดับสูง ด้านอุปทานมีความแข็งตัวสูง ขณะเดียวกันอุปสงค์ปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับตามความจำเป็นเท่านั้น ราคาอะลูมิเนียมที่สูงกดดันความกระตือรือร้นในการเติมสต็อก และการฟื้นตัวของอุปสงค์ยังอ่อนแอในช่วงเปลี่ยนผ่านจากฤดูกาลเร่งสู่ฤดูกาลซบเซาส่วนต่างราคากว่างตง-เซี่ยงไฮ้ที่กว้างขึ้นได้กระตุ้นการโอนย้ายสินค้าข้ามภูมิภาค ส่งผลให้กระแสสินค้าในภูมิภาคเปลี่ยนแปลง แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงภาพรวมสต็อกสินค้าในระยะสั้น

ตลาดอะลูมิเนียมขั้นปฐมภูมิ: เช้าวันจันทร์ สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 ผันผวนในทิศทางขาขึ้น ได้รับผลกระทบจากการเติมสต็อกช่วงสุดสัปดาห์ การสะสมสินค้าก่อนวันหยุดแรงงาน และการขาดแคลนใบกำกับภาษี ความต้องการซื้ออะลูมิเนียมแท่งที่มีใบกำกับภาษีเดือนนี้ของผู้ซื้อโดยรวมลดลงเล็กน้อยแต่ยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างแข็งแกร่ง ธุรกรรมหลักของสินค้าที่มีใบกำกับภาษีเดือนนี้กระจุกตัวอยู่ที่ราคาเฉลี่ยอะลูมิเนียม A00 ของ SMM ถึง +10 หยวน/ตัน วันจันทร์ ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดส่งตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.32 ลดลง 0.1 เมื่อเทียบรายเดือน ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดซื้ออยู่ที่ 3,292 ลดลง 0.03 เมื่อเทียบรายเดือน วันจันทร์ ตลาดจีนกลางมีบรรยากาศการซื้อขายสินค้าที่มีใบกำกับภาษีเดือนนี้ค่อนข้างคึกคัก โดยโควตาการออกใบกำกับภาษีลดลงและอุปทานสินค้าที่มีใบกำกับภาษีเดือนนี้ตึงตัว ผู้ค้าในตลาดโดยทั่วไปขาดแคลนใบกำกับภาษี ทำให้เกิดการแย่งชิงเล็กน้อย ขณะเดียวกัน มีความกังวลอย่างเห็นได้ชัดว่าใบกำกับภาษีเดือนถัดไปจะออกตามกำหนดหรือไม่ การซื้อขายซบเซา และผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำซื้อในปริมาณจำกัด โดยการซื้อขายสินค้าที่มีใบกำกับภาษีเดือนหน้าโดยรวมยังคงซบเซา ท้ายที่สุด ราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนกลางเคลื่อนไหวระหว่างพรีเมียม 10 หยวนถึงส่วนลด 20 หยวนจากราคาจีนกลาง วันจันทร์ ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดส่งตลาดจีนกลางอยู่ที่ 2.83 เพิ่มขึ้น 0.02 เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ดัชนีความเชื่อมั่นการจัดซื้ออยู่ที่ 2.34 ลดลง 0.05 เมื่อเทียบรายสัปดาห์

เศษอะลูมิเนียม: วันจันทร์ อะลูมิเนียมขั้นปฐมภูมิตลาดสปอตเพิ่มขึ้น 60 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า ขณะที่ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัวโดยมีการปรับเล็กน้อย ในแง่ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม เมื่อวันที่ 27 เมษายน ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปผสมไม่มีสีในฝอซานอยู่ที่ 2,768 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมย่อยอัดแน่นอยู่ที่ 2,015 หยวน/ตัน ด้านอุปทาน การเข้มงวดกฎระเบียบการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับและการยกเลิกการคืนภาษีส่งผลให้อุปทานที่มีใบกำกับภาษีถูกต้องตึงตัวในด้านการนำเข้า การนำเข้าเศษอะลูมิเนียมในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 197,300 ตัน เพิ่มขึ้น 44.75% เมื่อเทียบรายเดือน แต่ผู้ค้านำเข้ามีความระมัดระวังในการจัดซื้อมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากราคา LME ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และคาดว่าการนำเข้าจะปรับตัวลดลงในระยะข้างหน้า ด้านอุปสงค์ ช่วงฤดูกาลขายดี "มีนาคมทอง เมษายนเงิน" มีการเริ่มผลิตที่แตกต่างกัน — กลุ่มเศษอะลูมิเนียมเทนซ์จัดซื้อตามความต้องการและดำเนินงานด้วยสินค้าคงคลังต่ำ โดยธุรกรรมขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์จำเป็นและมีแนวโน้มรอดูสถานการณ์อย่างมาก ขณะที่กลุ่มเศษอะลูมิเนียมอัลลอยขึ้นรูปได้รับแรงหนุนบางส่วนจากการสะสมสต็อกช่วงฤดูกาลขายดีแต่ความเข้มข้นยังจำกัด โดยรวมแล้ว ข้อจำกัดด้านนโยบายฝั่งอุปทานไม่น่าจะผ่อนคลายในระยะสั้น อุปทานที่ถูกต้องตามกฎหมายที่ตึงตัวประกอบกับลานรับซื้อเศษวัสดุชะลอการขายให้แรงหนุน และความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของการนำเข้าที่ปรับตัวลดลงในระยะถัดไปจะยิ่งทำให้สถานการณ์อุปทานตึงตัวมากขึ้น ด้านอุปสงค์ ความแตกต่างระหว่างปลายน้ำของเศษอะลูมิเนียมเทนซ์และเศษอะลูมิเนียมอัลลอยขึ้นรูปยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมและการขาดคำสั่งซื้อยังคงกดดันความเต็มใจในการจัดซื้อ ในระยะสั้น แนวโน้มความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านยังไม่ชัดเจน และอุปทานที่ถูกต้องตามกฎหมายที่ตึงตัวพร้อมกับการนำเข้าเศษอะลูมิเนียมที่คาดว่าจะลดลงจะหนุนให้ราคาเศษอะลูมิเนียมยืนอยู่ในระดับที่ดี

อะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิ: ตลาด ADC12 ในปัจจุบันยังคงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ โดยราคา ADC12 ของ SMM ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันซื้อขายก่อนหน้าที่ 24,100 หยวน/ตัน ด้านต้นทุน ความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมแคบลง ให้แรงหนุนราคาอย่างจำกัด ด้านอุปสงค์ แม้วันหยุดแรงงานจะใกล้เข้ามา แต่คำสั่งซื้อปลายน้ำหดตัว ทำให้ความเต็มใจในการสะสมสต็อกอ่อนแอ จังหวะการจัดซื้อชะลอลง และธุรกรรมในตลาดยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่อง ผู้ประกอบการมีความแตกต่างเล็กน้อยในความเต็มใจที่จะปรับราคา แต่การดำเนินการจริงส่วนใหญ่เน้นการรักษาราคาให้คงที่พร้อมรอดูสถานการณ์ ในระยะสั้น คาดว่าราคา ADC12 จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยแรงขับเคลื่อนขาขึ้นไม่เพียงพออย่างชัดเจนก่อนช่วงวันหยุด

สรุปตลาดอะลูมิเนียม: ได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกจำกัด กำลังการผลิตอะลูมิเนียมในภูมิภาคมีการลดการผลิต การขาดดุลอุปทานในตลาดอะลูมิเนียมโลกทวีความรุนแรงขึ้น และช่องว่างอุปสงค์-อุปทานอะลูมิเนียมนอกจีนเด่นชัดขึ้นพรีเมียมอะลูมิเนียม LME ฟื้นตัวและปรับขึ้น สต็อกยังคงลดลงสู่ระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนราคาอะลูมิเนียม LME ให้แข็งแกร่งอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม ฝั่งจีน อัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำลดลง ราคาอะลูมิเนียมที่สูงกดดันความต้องการซื้อ การนำอะลูมิเนียมแท่งเข้าคลังสินค้าที่อู๋ซีเกิดการสะสม และสต็อกทางสังคมของจีนกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์นอกจีนยังคงดำเนินอยู่และอุปทานตึงตัว ราคาอะลูมิเนียม LME รักษาแนวโน้มที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง ขณะที่สต็อกในจีนที่สูงประกอบกับอุปสงค์ที่อ่อนแอจำกัดโอกาสปรับขึ้นของราคาอะลูมิเนียม SHFE และความแตกต่างระหว่างแนวโน้มในประเทศและต่างประเทศเห็นได้ชัดเจน

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจอย่างเป็นอิสระของตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]