Thị trường alumina tiếp tục dư cung, giá giao ngay đi ngang [Bình luận sáng về Alumina của SMM]

Bình luận sáng về Alumina của SMM ngày 24/2

Hợp đồng tương lai:Phiên giao dịch đêm không được tổ chức vào tối ngày 13 tháng 2 năm 2026. Vào ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ (13/2), hợp đồng tương lai alumina giao dịch nhiều nhất AO2605 mở cửa ở mức 2.807 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 2.844 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 2.800 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 2.841 nhân dân tệ/tấn, tăng 30 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó. Khối lượng hợp đồng mở giảm 20.400 lô xuống còn 265.000 lô, giao dịch trên thị trường nhìn chung vẫn thận trọng. Về mặt kỹ thuật, giá đóng cửa nằm trên MA5 (2.838,80), MA10 (2.821,30) và MA30 (2.793,63), tạo động lực tăng nhất định. Trong khi đó, chỉ báo MACD DIF (18,72) cắt lên trên DEA (12,85), tín hiệu giao cắt tăng ở vùng thấp tiếp tục duy trì và histogram ở mức 11,73. Hợp đồng tương lai alumina dự kiến sẽ giao dịch ảm đạm trong ngắn hạn.

Cập nhật ngành:

1) Theo thống kê của SMM ngày 13/2, tổng tồn kho bauxite tại 10 cảng nội địa giảm 680.000 tấn so với tuần trước.

Quặng:Tính đến ngày 23 tháng 2 năm 2026, chỉ số bauxite nhập khẩu SMM ở mức 61,33 USD/tấn, giảm 0,16 USD/tấn so với ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ (13/2), chủ yếu do giá giao dịch dự kiến của bên mua tiếp tục giảm. Giá FOB trung bình bauxite Guinea theo SMM ở mức 37 USD/tấn, giảm 1 USD/tấn so với trước kỳ nghỉ lễ. Giá CIF trung bình bauxite Guinea theo SMM ở mức 60 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với trước kỳ nghỉ lễ. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp Australia theo SMM ở mức 58,5 USD/tấn, giảm 1 USD/tấn so với trước kỳ nghỉ lễ. Giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao Australia theo SMM ở mức 55,5 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với trước kỳ nghỉ lễ. Mặc dù quặng Australia bị ảnh hưởng bởi mùa mưa và chưa có giao dịch thực tế nào diễn ra với rất ít chào giá, bên mua cho biết giá giao dịch dự kiến của họ đã giảm. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia ở mức 47 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ lễ. Giá CIF trung bình bauxite Malaysia (đã rửa) ở mức 59 USD/tấn, giảm 0,5 USD/tấn so với trước kỳ nghỉ lễ. Giá CIF bauxite Ghana ở mức 73 USD/tấn, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Giá CFR bauxite (Thổ Nhĩ Kỳ) ở mức 71,5 USD/tấn, không đổi so với thứ Sáu tuần trước. Nguồn cung bauxite trong nước tương đối đầy đủ, giá chủ yếu vận hành ổn định. Về phía quặng trong nước, mặc dù Quý Châu chịu ảnh hưởng bởi mưa lớn và gió mạnh trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, chưa có báo cáo nào về tác động đến hoạt động khai thác hoặc vận chuyển từ các mỏ trong khu vực. SMM sẽ tiếp tục theo dõi. Theo khảo sát của SMM, nguồn cung bauxite trong nước đầy đủ trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, tồn kho tại tất cả các nhà máy lọc alumina được duy trì trên mức an toàn. Nhu cầu mua của các nhà máy lọc alumina vẫn yếu, và giá dự kiến còn dư địa giảm. Về phía quặng nhập khẩu, không có giao dịch quặng nhập khẩu nào được báo cáo trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Trong bối cảnh giá quặng giảm, nhu cầu mua bauxite của các nhà máy lọc alumina vẫn yếu. Với tồn kho ở mức cao tuyệt đối, nhu cầu thu mua yếu, và giá quặng nhập khẩu chịu áp lực. SMM sẽ tiếp tục theo dõi sản xuất tại các mỏ trong và ngoài nước, tình hình vận chuyển tại cảng và xu hướng giá.

Giá giao ngay:Tính đến ngày 13 tháng 2 năm 2025, chỉ số alumina SMM ở mức 2.617,49 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,06 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Đông ở mức 2.546,13 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,44 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Hà Nam ở mức 2.616,39 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,35 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Sơn Tây ở mức 2.602,14 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,25 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Quý Châu ở mức 2.695,09 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,22 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước. Chỉ số alumina SMM Quảng Tây ở mức 2.670,11 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,95 nhân dân tệ/tấn so với phiên trước.

Báo cáo chênh lệch giá giao ngay - kỳ hạn hàng ngày:Theo dữ liệu SMM, ngày 13 tháng 2, chỉ số alumina SMM chiết khấu 215,51 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30 sáng.

Báo cáo chứng quyền kho hàng hàng ngày:Ngày 13 tháng 2, tổng chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 33.100 tấn so với ngày giao dịch trước, đạt 309.900 tấn. Tại Sơn Đông, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 4.208 tấn lên 17.700 tấn. Tại Hà Nam, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 4.510 tấn lên 5.713 tấn. Tại Quảng Tây, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký không đổi ở mức 9.907 tấn. Tại Cam Túc, chứng quyền kho hàng alumina đã đăng ký tăng 5.413 tấn lên 36.000 tấn. Tại Tân Cương, lượng chứng chỉ kho alumina đã đăng ký tăng 18.900 tấn lên 240.500 tấn.

Thị trường ngoài Trung Quốc:Tính đến ngày 13 tháng 2 năm 2026, giá alumina FOB Tây Úc là 311 USD/tấn, cước vận tải biển là 20 USD/tấn, tỷ giá bán USD/CNY khoảng 6,93. Quy đổi ra giá bán tại các cảng nội địa chính khoảng 2.670,64 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 53,15 nhân dân tệ/tấn so với chỉ số giá alumina của SMM. Theo tính toán mô hình của SMM, cửa sổ nhập khẩu đã đóng.

Tổng kết: Nhìn chung, tồn kho alumina tại Trung Quốc tiếp tục phục hồi trước kỳ nghỉ lễ, và tình trạng dư cung vẫn kéo dài. Các nhà máy lọc alumina trên các khu vực dần khôi phục sản xuất, đẩy tỷ lệ vận hành toàn ngành tăng lên, sản lượng hàng tuần tăng 11.000 tấn. Về phía tồn kho, tồn kho nguyên liệu của các nhà máy luyện nhôm tăng 18.000 tấn/tuần do hàng giao ngay đã mua trước đó lần lượt được giao. Tồn kho tại nhà máy lọc alumina tăng nhẹ 10.000 tấn so với tuần trước do sản xuất tương đối ổn định và lượng xuất hàng hàng ngày được duy trì. Tồn kho chứng chỉ kho tiếp tục xu hướng tăng, do diễn biến thuận lợi trên thị trường kỳ hạn trong giai đoạn trước đã thúc đẩy hoạt động giao hàng theo giá đến các kho giao hàng, đẩy tồn kho lên cao. Lượng xuất hàng gần đây vẫn ổn định, khối lượng giao hàng theo hợp đồng dài hạn biến động tương đối nhỏ, chỉ tăng nhẹ 2.000 tấn. Nhìn chung, tốc độ tích lũy tồn kho hiện tại đã trở về mức trước đó, tồn kho toàn ngành vẫn ở mức cao và áp lực thị trường kéo dài. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tiến độ khôi phục sản xuất tại các nhà máy lọc alumina. Tỷ lệ vận hành ngành dự kiến tăng nhẹ sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, tồn kho tiếp tục tích lũy ở mức vừa phải.

[Dữ liệu ngoài thông tin công khai được lấy từ nguồn thông tin công khai, giao tiếp thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, được SMM xử lý chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành khuyến nghị ra quyết định.]