Comentario matutino de SMM sobre alúmina 6/2
Futuros:Durante la sesión nocturna, el contrato de futuros de alúmina más negociado AO2605 abrió a 2.782 yuan/t, alcanzó un máximo de 2.862 yuan/t, un mínimo de 2.755 yuan/t y cerró a 2.822 yuan/t, con un alza de 32 yuan/t respecto al día anterior. El interés abierto disminuyó en 3.878 lotes hasta 356.000 lotes, lo que indica un sentimiento de mercado cauteloso en general. Desde una perspectiva técnica, el precio de cierre se situó por encima de la MA5 (2.803,40), la MA10 (2.787,80) y la MA30 (2.777,73), proporcionando cierto impulso alcista, aunque el potencial de subida fue limitado con resistencia superior aún presente. Mientras tanto, el indicador MACD DIF (10,1) cruzó por encima del DEA (2,2), con el cruce dorado en niveles bajos continuando y el histograma en 15,8, lo que sugiere que los futuros de alúmina se mantendrán en un rango lateral a corto plazo.
Novedades del sector:
1) Transacciones de alúmina en el extranjero: El 4 de febrero de 2026, se negociaron 30.000 t de alúmina en el mercado internacional a un precio de $310/t FOB Este de Australia, o $313/t FOB Oeste de Australia, para embarque en abril, con la fuente seleccionada por el vendedor. La transacción anterior fue el 3 de febrero, a $310/t FOB Oeste de Australia, para embarque en marzo.
Mineral:Al 5 de febrero de 2026, el índice SMM de bauxita importada se situó en $62,01/t, con una baja de $0,41/t respecto al día de negociación anterior. El precio promedio FOB Guinea de SMM fue de $39/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio CIF de bauxita de Guinea de SMM fue de $60,5/t, con una baja de $0,5/t respecto al día anterior. El precio promedio CIF de bauxita australiana de baja temperatura de SMM fue de $59,5/t, con una baja de $0,5/t respecto al día anterior. El precio promedio CIF de bauxita australiana de alta temperatura de SMM fue de $56/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio CIF de bauxita de Malasia fue de $47/t, sin cambios respecto al día anterior, y el precio promedio CIF de bauxita de Malasia (lavada) fue de $59,5/t, con una baja de $0,5/t respecto al día anterior. El precio CIF de bauxita de Ghana fue de $73/t, sin cambios respecto al día anterior. El precio CFR de bauxita (Turquía) fue de $71,5/t, con una baja de $2/t respecto a la semana anterior. En cuanto al mineral doméstico, la reanudación de la producción de bauxita en Shanxi fue activa, con una oferta actualmente amplia. Combinado con que algunas líneas de producción de mineral nacional planean actualizarse recientemente a líneas de producción de mineral importado, la demanda de mineral nacional se debilitó nuevamente y los precios estuvieron bajo presión. En cuanto al mineral importado, las transacciones actuales del mercado fueron lentas, con precios de oferta en continuo descenso. Algunas refinerías de alúmina informaron que, ante la caída de los precios del mineral, los planes de adquisición se mantuvieron cautelosos. SMM continuará monitoreando la producción de minas nacionales y extranjeras, los envíos portuarios y las tendencias de precios.
Precio spot:Al 5 de febrero de 2025, el índice SMM de alúmina se situó en 2.619,42 yuanes/t, con una baja de 0,45 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Shandong se situó en 2.549,3 yuanes/t, con una baja de 0,47 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Henan se situó en 2.616,39 yuanes/t, con una baja de 1,52 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Shanxi se situó en 2.603,42 yuanes/t, con una baja de 0,81 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Guizhou se situó en 2.696,75 yuanes/t, con un alza de 3,19 yuanes/t intermensual. El índice SMM de alúmina de Guangxi se situó en 2.673,04 yuanes/t, con una baja de 0,96 yuanes/t intermensual.
Informe diario del diferencial spot-futuros:Según datos de SMM, el 5 de febrero, el índice SMM de alúmina presentó un descuento de 172,58 yuanes/t respecto al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30.
Informe diario de warrants:El 5 de febrero, el total de warrants registrados de alúmina aumentó en 19.200 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 215.600 t. En la región de Shandong, los warrants de alúmina aumentaron en 2.691 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 10.500 t. En la región de Henan, los warrants de alúmina se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior en 1.203 t. En la región de Guangxi, los warrants de alúmina se mantuvieron sin cambios respecto al día de negociación anterior en 7.505 t. En la región de Gansu, los warrants de alúmina aumentaron en 7.215 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 24.600 t. En la región de Xinjiang, los warrants de alúmina aumentaron en 9.343 t respecto al día de negociación anterior, alcanzando 171.800 t.
Mercados fuera de China:Al 5 de febrero de 2026, el precio FOB de alúmina en Australia Occidental fue de 310 USD/t, la tarifa de flete marítimo fue de 20,35 USD/t y el tipo de cambio de venta USD/CNY se situó en torno a 6,96. Esto se tradujo en un precio de venta en los principales puertos chinos de aproximadamente 2.679,37 yuanes/t, lo que representó 59,95 yuanes/t por encima del precio del índice SMM de alúmina. Según los cálculos del modelo de SMM, la ventana de importación estaba cerrada.
Resumen: En general, los inventarios de alúmina en China continuaron recuperándose esta semana y el patrón de sobreoferta persistió. Las refinerías de alúmina en todas las regiones reanudaron gradualmente la producción, impulsando al alza la tasa de operación general de la industria, con un aumento semanal de la producción de 11.000 t. En cuanto a los inventarios, los inventarios de materias primas de las fundiciones de aluminio aumentaron 18.000 t en base semanal debido a la llegada de cargamentos spot previos. Los inventarios en fábrica de las refinerías de alúmina registraron un leve incremento semanal de 10.000 t en toda la industria, ya que la producción se mantuvo relativamente estable y los envíos diarios se sostuvieron. Los inventarios de warrants continuaron su tendencia alcista, dado que el favorable desempeño de los futuros en el período anterior impulsó envíos activos basados en precios hacia los almacenes de entrega, elevando los inventarios. Los envíos recientes se mantuvieron estables, con volúmenes de entrega de contratos a largo plazo mostrando fluctuaciones relativamente pequeñas, aumentando solo ligeramente en 2.000 t. En general, el ritmo actual de acumulación de inventarios ha vuelto a niveles anteriores, con los inventarios generales de la industria aún en niveles elevados y una presión sostenida en el mercado. De cara al futuro, se debe prestar atención al progreso de las reanudaciones de producción en las refinerías de alúmina. Se espera que la tasa de operación de la industria aumente ligeramente la próxima semana, con los inventarios continuando acumulándose moderadamente.
[Los datos distintos a la información disponible públicamente se derivan de información pública, comunicación de mercado y los modelos de base de datos interna de SMM, procesados por SMM solo como referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]
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