Impasse Macroeconómico Combinado com Pressão de Preços Elevados: Estanho na SHFE Enfraqueceu e Depois Recuperou, com Reposição de Estoques Pré-Feriado Limitada [Análise do Meio-Dia do SMM sobre Estanho]

Revisão do Estanho ao Meio-Dia, 24 de abril de 2026

Nesta manhã, o mercado de estanho dentro e fora da China apresentou uma tendência geral de oscilação. O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2605) abriu em baixa no início da sessão, recuando até uma mínima intradiária de 389.050 yuan/t, antes de recuperar de forma oscilante para fechar a sessão matinal a 392.220 yuan/t, em alta de 0,48%. No lado da LME, o estanho de três meses moveu-se lateralmente em sintonia, cotado temporariamente a US$ 50.325/t, com leve queda de 0,04%.

O foco macro do mercado permaneceu na evolução da situação geopolítica no Oriente Médio, que se encontrava em um impasse geral. Segundo fontes de mídia fora da China, o Irã transmitiu recentemente uma nova proposta de negociação por meio de um terceiro. A proposta estaria dividida em três fases, focando sequencialmente no fim do conflito, na resolução da questão de passagem pelo Estreito de Ormuz e nas negociações nucleares. Fontes citadas pela mídia fora da China indicaram que a proposta inicial priorizaria a crise no estreito e o levantamento do bloqueio, com a esperança de usar isso como catalisador para alcançar um cessar-fogo de longo prazo ou até uma resolução permanente do conflito. Embora todas as partes continuassem a dialogar e trocar propostas, progressos substantivos no terreno ainda levariam tempo. O sentimento macro ainda não formou um sinal direcional claro, e os participantes do mercado mantiveram em grande parte uma postura de espera.

No mercado spot, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, o mercado à vista não apresentou aumento notável de atividade. Os detentores demonstraram disposição moderada para realizar embarques, e os prêmios spot foram majoritariamente ajustados para baixo. No entanto, como os preços absolutos dos futuros permaneceram em níveis elevados, a disposição de compra das empresas a jusante continuou limitada. Os participantes do mercado hoje adotaram majoritariamente uma postura de espera em relação aos movimentos dos futuros, e a estocagem concentrada pré-feriado ainda não se materializou. Todas as partes voltaram sua atenção para a evolução dos preços no restante da semana, a fim de avaliar oportunidades de compra adequadas.

No geral, os preços do estanho hoje refletiram o cabo de guerra do mercado sob o impasse geopolítico e a pressão dos preços elevados. No curto prazo, o progresso das comunicações entre as partes interessadas fora da China e as condições reais de navegação pelo estreito permaneceram como as variáveis centrais no cenário macro. No mercado spot, a disposição para estocagem pré-feriado foi limitada pelos preços absolutos elevados, resultando em desempenho medíocre. Espera-se que os preços do estanho mantenham uma tendência de flutuação no curto prazo, devendo-se acompanhar de perto a continuidade das compras efetivas a jusante no restante da semana e a evolução dos movimentos no mercado futuro.