[SMM Analysis] EMM: Rigid Cost Support Highlighted, Multiple Bearish Factors at Month-End Led to Price Softening

Esta semana, los metales ferrosos continuaron su tendencia de rebote, con los productos terminados superando a las materias primas. A principios de semana, el repunte fue impulsado principalmente por las materias primas, ya que la incertidumbre sobre la situación en Oriente Medio, combinada con rumores de mercado sobre restricciones en los envíos de carbón mongol, impulsó el sector del carbón, y los demás metales ferrosos siguieron la misma tendencia. A mediados de semana, las Oficinas Generales del Comité Central del PCCh y del Consejo de Estado emitieron las "Opiniones sobre el logro de un ahorro energético y una reducción de carbono de mayor nivel y calidad", que abarcaban la industria siderúrgica, reforzando las expectativas del mercado respecto a reformas por el lado de la oferta. En la segunda mitad de la semana, se publicaron los datos de los cinco principales productos siderúrgicos, que mostraron aumentos tanto en la oferta como en la demanda junto con reducciones de inventarios, con los productos terminados registrando un repunte más fuerte que las materias primas. En cuanto al mercado al contado, a medida que los futuros subieron consecutivamente, el entusiasmo de compra de los usuarios finales aumentó en cierta medida, el diferencial entre precios al contado y futuros se estrechó a mediados de semana, y se observó actividad de compra oportunista en el mercado físico...

[SMM Steel] Hoa Phat Group aspira a elevar su cuota de mercado de tubos de acero al 38-40%, frente al aproximadamente 35% actual, tras la puesta en marcha de su planta de Long An (400.000 t/año), que eleva la capacidad total a 1,2 millones de t/año. Las ventas de tubos en el T1 2026 crecieron un 30% interanual hasta 241.000 t, superando significativamente el crecimiento del sector (+7%), mientras que la cuota de mercado aumentó 5 puntos porcentuales interanuales. La empresa planea centrarse en tubos de gran diámetro para proyectos de infraestructura, apuntando a segmentos menos competitivos. La expansión dependerá de la demanda real de construcción, mientras la competencia se intensifica a medida que competidores como Nam Kim Steel también amplían su capacidad.

[SMM Steel] India se convirtió en exportador neto de acero terminado en el año fiscal 2025-26, con exportaciones que aumentaron un 36% interanual hasta 6,6 millones de toneladas, superando las importaciones en 78.000 toneladas. El crecimiento fue impulsado por la fuerte demanda de la UE, con Europa representando una proporción importante y las exportaciones a Vietnam disparándose hasta 772.000 toneladas. Sin embargo, las perspectivas siguen siendo inciertas, ya que las cuotas de salvaguardia de la UE se endurecerán a partir de julio y los costes del CBAM aumentarán, reduciendo la competitividad. Al mismo tiempo, el conflicto con Irán ha interrumpido los envíos al CCG y elevado los costes de flete, lo que ha llevado a las acerías a reducir las exportaciones. Si bien existen oportunidades en las exportaciones de CRC y mercados como Vietnam y Oriente Medio, estas se ven atenuadas por los riesgos regulatorios y la persistente incertidumbre geopolítica.