SMM, 23 de abril:
Durante o pregão matutino, o cobre SHFE 2605 recuou após uma abertura em alta. O preço de abertura foi de 103.710 yuan/t, após o que os preços atingiram uma máxima de 103.900 yuan/t antes de cair para uma mínima de 102.110 yuan/t, com preço de fechamento de 102.260 yuan/t. O spread de contango entre contratos futuros de diferentes meses variou de 180 yuan/t a 110 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2605 registrou prejuízo de 380-300 yuan/t.
No intradiário, o sentimento de compra e venda de cátodo de cobre em Xangai recuou significativamente. O sentimento de venda foi de 2,57, queda de 0,25 em relação ao mês anterior, e o sentimento de compra foi de 2,56, queda de 0,15 em relação ao mês anterior. No início do pregão matutino, os fornecedores demonstraram forte sentimento de espera. O cobre de qualidade padrão, incluindo Jintong PC, Jinfeng, Tiefeng, Honglu e Jinchuan ISA, foi cotado com descontos de 10 yuan/t a prêmios de 20 yuan/t. O cobre de alta qualidade, incluindo Guiye e Jinchuan (placa), foi cotado com prêmios de 30-60 yuan/t. No segundo período de negociação, os fornecedores reduziram os preços. O cobre de alta qualidade, como Guiye e Jinchuan (placa), foi negociado com prêmios de 10-20 yuan/t, enquanto Jinguan, Jinxin e Jintong PC foram negociados com descontos de 20 yuan/t até a paridade na base ex-fábrica. O cobre SX-EW registrado estava escasso, com apenas alguns lotes de origem de Mianmar em circulação, cotados com desconto de 80 yuan/t para cargas com faturas datadas do mês seguinte.
No lado da demanda, os preços do cobre SHFE subiram durante o pregão noturno de ontem, e a aceitação dos níveis de preços atuais pelas empresas a jusante diminuiu notavelmente. O sentimento de compra intradiário recuou, refletindo o efeito supressor dos preços elevados sobre a demanda. No lado da estrutura de mercado, o spread de contango entre contratos futuros de diferentes meses ampliou-se para 180-110 yuan/t. Os fornecedores demonstraram alguma disposição para manter os preços firmes, com baixa disposição para vender, proporcionando certo suporte aos descontos spot. No lado da oferta regional, o consumo nas regiões do norte da China, como Gansu, Shanxi e Henan, enfraqueceu um pouco, e algumas fundições retomaram os embarques para Xangai. Os lotes disponíveis no mercado do leste da China podem aumentar no futuro, representando potencial pressão de baixa sobre os descontos spot. No lado dos estoques, dados da SMM mostraram que o estoque social em Xangai foi registrado em 188 mil toneladas, queda de 2.800 toneladas em relação ao mês anterior. O ritmo de desestocagem desacelerou notavelmente, uma vez que os preços atuais do cobre apresentaram atratividade limitada para os compradores a jusante. De modo geral, em meio à interação entre o suporte da estrutura de spread de preços e as expectativas de entrada de cargas do norte, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai em relação ao contrato 2605 permaneçam nos níveis atuais amanhã.
![Preços elevados do cobre suprimem as compras a jusante; taxa de operação e novos pedidos continuam em declínio [Análise Semanal do Mercado de Fios Esmaltados SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mPNrH20251217171709.jpg)
