비용 지지 약세 수요와 씨름하며 알루미나 침체 지속 [SMM 알루미나 모닝 코멘트]

SMM 알루미나 모닝 코멘트 4.20

선물:

지난 금요일 야간 거래에서 주력 알루미나 선물 2609 계약은 2,762위안/톤에 개장, 최고 2,777위안/톤, 최저 2,748위안/톤을 기록한 후 2,750위안/톤으로 마감하며 전일 대비 84위안 상승했다. 미결제약정은 13만4천 로트 증가한 27만4천 로트로, 매수·매도 간 치열한 공방이 이어졌다. 기술적 관점에서 종가는 MA5(2,780.4), MA10(2,790.50), MA30(2,938.23) 아래에 위치해 상승 시 일정한 상방 저항이 있음을 시사한다. 한편 MACD 지표에서 DEA(-28.37)가 DIF(-54.32)를 상향 돌파했으며, ‘데드 크로스’가 지속 중이고 히스토그램은 -31.91을 기록했다. 알루미나 선물은 단기적으로 약세가 예상되며, 지정학적 영향, 신규 증설 계획, 재고 변화 등에 주목해야 한다.

광석:2026년 4월 15일 기준 SMM 수입 보크사이트 지수는 전 거래일 대비 0.04달러 오른 68.99달러/톤이었다. SMM 기니 FOB 평균 가격은 전 거래일과 동일한 38.5달러/톤, SMM 기니 보크사이트 CIF 평균 가격도 보합인 69달러/톤을 기록했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균 가격은 61.5달러/톤, SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균 가격은 56.5달러/톤으로 모두 전 거래일과 변동이 없었다. 말레이시아 보크사이트 CIF 평균 가격은 52달러/톤으로 보합, 말레이시아 세척 보크사이트 CIF 평균 가격은 전 거래일 대비 0.5달러 상승한 63달러/톤이었다. 가나 보크사이트 CIF 가격은 78달러/톤으로 보합, 터키향 보크사이트 CFR 가격은 지난 금요일 대비 3달러 오른 81.5달러/톤이었다. 전반적으로 국내 광석 공급은 비교적 충분해 가격은 대체로 안정세를 보였다. 수입 광석의 경우 해상 운임 변동 속에 일부 광산이 출하량을 조절하며 가격을 일정 부분 지지했으나, 중국 내 알루미나 정제공장의 재고는 여전히 높은 수준(약 92일분)을 유지해 구매 의지가 약하게 나타나며 매수자와 매도자 간 가격 협상이 지속되고 있다. 광석 가격은 단기적으로 고점에서 변동할 것으로 예상되며, 시장은 기니의 ‘쿼터제’ 정책 이행과 해상 운임 동향에 주목해야 한다.

현물 가격:2025년 4월 16일 기준, SMM 알루미나 지수는 2,680.25위안/mt으로 전월비 13.32위안/mt 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 2,650.82위안/mt으로 전월비 14.71위안/mt 하락, SMM 허난 알루미나 지수는 2,691.88위안/mt으로 전월비 16.96위안/mt 하락, SMM 산시 알루미나 지수는 2,685.65위안/mt으로 전월비 26.21위안/mt 하락, SMM 구이저우 알루미나 지수는 2,726.82위안/mt으로 전월비 13.4위안/mt 하락, SMM 광시 알루미나 지수는 2,665.39위안/mt으로 전월비 13.88위안/mt 하락했다.

현물-선물 가격 스프레드 일일 보고서:SMM 데이터에 따르면, 4월 16일 SMM 알루미나 지수는 오전 11시 30분 최근 거래 가격 기준으로 최근월물 대비 13.25위안/mt 프리미엄을 기록했다.

워런트 일일 보고서:4월 16일, 전체 등록 알루미나 워런트는 전 거래일 대비 4,799mt 증가한 478,900mt을 기록했다. 산둥 지역 등록 알루미나 워런트는 전 거래일과 동일한 58,375mt, 허난 지역은 전 거래일 대비 4,795mt 증가한 36,322mt, 광시 지역은 전 거래일 대비 4mt 증가한 17,434mt, 간쑤 지역은 전 거래일과 동일한 49,847mt, 신장 지역은 전 거래일과 동일한 310,900mt을 기록했다.

중국 외 시장:2026년 4월 16일 기준, FOB 서호주 알루미나 가격은 $306/mt, 해상 운임은 $30.05/mt, USD/CNY 매도환율은 약 6.84였다. 이를 국내 주요 항구 판매가격으로 환산하면 약 2,678.42위안/mt으로, 알루미나 지수 가격보다 1.83위안/mt 낮았다. SMM 모델에 따르면 수입 창구는 열려 있었다.

요약:

공급 측면에서, 이번 주 업계 가동률은 소폭 상승했으며, 이는 주로 산시 지역의 생산라인 업그레이드 후 재가동과 광시 지역의 신규 설비 증산 지속에 기인한다. 수요 측면, 알루미늄 운영은 전반적으로 안정적이었으며 수요는 견조하게 유지되었습니다. 국내 재고는 이번 주에도 증가 추세를 이어갔으며, 총 재고는 전주 대비 4만8천톤 증가했습니다. 전반적으로 알루미나 시장은 여전히 재고 축적 사이클에 진입해 있으며, 이는 지속적인 공급 확대와 더불어 항구 도착 물량 및 창고 등록 증가에 주로 기인합니다. 다음 주를 전망하면, 광시 지역의 신규 생산능력이 추가로 방출됨에 따라 공급은 성장세를 유지할 것으로 예상되며, 재고는 계속 누적될 가능성이 높고 가격은 계속 압력을 받을 것으로 보입니다.

[공개된 정보 이외의 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델에서 파생되었으며, SMM이 참고용으로만 가공한 것으로 의사 결정을 위한 조언이 아닙니다.]