Mise à jour SMM du 18 avril :
Marché des métaux :
La séance nocturne de vendredi dernier a enregistré des gains généralisés sur les métaux de base sur le marché intérieur. Le cuivre SHFE a progressé de 0,78 % ; sur une base hebdomadaire, le cuivre SHFE a affiché une série de quatre semaines de hausse consécutives, gagnant 4,07 % sur la semaine. L'aluminium SHFE a reculé de 1,25 %, le plomb SHFE a progressé de 0,24 %, le zinc SHFE a progressé de 0,71 %, l'étain SHFE a progressé de 0,03 % et le nickel SHFE a reculé de 2,19 %. Par ailleurs, le contrat à terme sur l'alumine le plus négocié a reculé de 1,01 %, et le contrat continu sur l'aluminium de fonderie le plus négocié a reculé de 1,18 %.
La séance nocturne de vendredi dernier a vu l'ensemble des métaux ferreux reculer. Le minerai de fer a baissé de 0,58 %, l'acier inoxydable de 0,27 %, les barres d'armature de 0,16 %, et les bobines laminées à chaud ont progressé de 0,09 %. Charbon à coke et coke : le charbon à coke a reculé de 0,24 % et le coke de 0,18 %.
Sur les marchés étrangers vendredi dernier en séance nocturne, les métaux de base du LME ont globalement progressé. Le cuivre LME a progressé de 0,81 % ; sur une base hebdomadaire, le cuivre LME a affiché une série de quatre jours de hausse consécutifs, gagnant 3,83 % sur la semaine. L'aluminium LME a reculé de 2,72 %, le plomb LME a progressé de 0,8 %, le zinc LME a progressé de 0,25 %, l'étain LME a progressé de 0,03 % et le nickel LME a progressé de 1,69 %.
Métaux précieux vendredi dernier en séance nocturne :L'or COMEX a progressé de 0,85 %, affichant une série de trois semaines de hausse consécutives avec un gain hebdomadaire de 1,3 % ; l'argent COMEX a progressé de 2,82 %, affichant une série de quatre semaines de hausse consécutives avec un gain hebdomadaire de 5,82 %. Vendredi dernier en séance nocturne, l'or SHFE a progressé de 0,94 %, affichant une série de trois semaines de hausse consécutives avec un gain hebdomadaire de 0,12 % ; l'argent SHFE a progressé de 3,74 %, affichant une série de quatre semaines de hausse consécutives avec un gain hebdomadaire de 5,18 %.
Les prix de l'or ont rebondi dans un contexte d'optimisme autour des négociations entre les États-Unis et l'Iran, mais les gains supplémentaires pourraient être limités tant que la situation géopolitique ne sera pas plus claire. Les analystes de Commerzbank ont noté : « Les prix de l'or ont également rebondi grâce aux espoirs d'une fin de la guerre, car cela a atténué les craintes que les banques centrales ne doivent répondre à des risques inflationnistes accrus par un resserrement de la politique monétaire, augmentant ainsi le coût d'opportunité de la détention d'or. Cependant, tant que l'incertitude reste élevée, la reprise sous-jacente du marché de l'or pourrait être temporairement épuisée. »
Au 18 avril à 7 h 45, cours de clôture de la séance nocturne de vendredi dernier :
Front macroéconomique
Chine :
[Réunion exécutive du Conseil des affaires de l'État : mettre en œuvre en profondeur la stratégie de modernisation des zones pilotes de libre-échange et promouvoir le développement de haute qualité des ZLE pilotes]Li Qiang a présidé une réunion exécutive du Conseil des affaires de l'État pour entendre les rapports sur le développement des zones pilotes de libre-échange. La réunion a noté que depuis le 18e Congrès national du PCC, les zones pilotes de libre-échange avaient activement exploré l'approfondissement des réformes, l'élargissement de l'ouverture et la promotion du développement, obtenant une série de résultats novateurs et pionniers et servant efficacement de plateformes pilotes globales. Face aux nouvelles circonstances et aux nouvelles missions, il est nécessaire de mettre en œuvre en profondeur la stratégie de modernisation des zones pilotes de libre-échange, de réformer et d'améliorer les mécanismes institutionnels, d'optimiser davantage la configuration et de renforcer les capacités, afin de mieux servir le développement national global. Des efforts doivent être déployés pour adapter les mesures aux conditions locales, procéder de manière stable et ordonnée, et rechercher des résultats concrets. Sur la base d'une évaluation scientifique et conformément aux conditions et besoins réels de chaque zone, des plans sur mesure doivent être élaborés pour chacune d'entre elles afin de faire avancer solidement les travaux connexes et de promouvoir le développement de haute qualité des zones pilotes de libre-échange. Un soutien doit être apporté aux zones pilotes de libre-échange telles que Shanghai pour tirer parti de leur positionnement fonctionnel, s'aligner de manière proactive sur les règles économiques et commerciales internationales de haut niveau, élargir progressivement l'ouverture institutionnelle en matière de règles, réglementations, gestion et normes, explorer et développer davantage d'expériences et de pratiques reproductibles et extensibles, et mieux jouer un rôle de démonstration, d'entraînement et de rayonnement. (CCTV News)
[Ministère des Finances et un autre département : ajustement du champ d'application des remboursements de TVA et de taxe à la consommation pour les marchandises de la Zone expérimentale globale de Pingtan] Le ministère des Finances et l'Administration nationale des impôts ont annoncé l'ajustement du champ d'application des remboursements de TVA et de taxe à la consommation pour les marchandises de la Zone expérimentale globale de Pingtan. Les marchandises liées à la production vendues depuis le continent vers Pingtan via la « deuxième ligne » sont traitées comme des exportations, et les remboursements de TVA et de taxe à la consommation sont mis en œuvre conformément aux dispositions de la politique fiscale en vigueur. Toutefois, les marchandises suivantes sont exclues : 1. Les marchandises exportées auxquelles le ministère des Finances et l'Administration nationale des impôts ont stipulé que les politiques de remboursement (exonération) de TVA et d'exonération fiscale ne s'appliquent pas. 2. Les marchandises achetées pour des projets de développement immobilier commercial à Pingtan. Les projets de développement immobilier commercial désignent la construction (y compris la rénovation et l'extension) d'hôtels, d'immeubles de bureaux, de villas, d'appartements, de résidences, de centres commerciaux, d'installations de divertissement et de services, d'établissements de restauration et d'autres projets immobiliers commerciaux. 3 Autres marchandises vendues du continent vers Pingtan qui ne sont pas éligibles au remboursement de taxes. Le champ d'application spécifique est détaillé en annexe. 4 Marchandises achetées par des entreprises dont l'éligibilité au remboursement ou à l'exonération de taxes a été révoquée conformément aux réglementations en vigueur. (Ministère des Finances) (Jin10 Data APP)
[Administration générale des douanes : soutien aux gouvernements locaux pour la construction de bases de collecte, distribution, stockage et transport de matières premières en s'appuyant sur les zones douanières intégrées pour le stockage et la distribution de matières premières telles que les produits énergétiques et miniers]Le 17 avril, le Bureau général du Conseil des affaires de l'État a transmis l'avis de l'Administration générale des douanes sur plusieurs mesures visant à promouvoir l'expansion et l'amélioration qualitative des zones douanières intégrées. Parmi les mesures proposées, le service des besoins stratégiques nationaux a été mis en avant. Un soutien est accordé aux gouvernements locaux pour construire des bases de collecte, distribution, stockage et transport de matières premières en s'appuyant sur les zones douanières intégrées, et pour mener des opérations de stockage et de distribution de matières premières telles que les produits énergétiques et miniers. Les entreprises situées dans ces zones sont autorisées à effectuer le mélange physique de produits de minerais métalliques par le biais de la logistique sous douane. Une évaluation de conformité différenciée sera mise en œuvre. Un soutien est accordé aux entreprises situées dans ces zones pour mener des recherches sur les technologies clés fondamentales dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, les circuits intégrés, les machines-outils industrielles, les équipements médicaux, les instruments et appareils de mesure, les matériaux avancés, les logiciels de base et les logiciels industriels. Une évaluation de conformité différenciée sera mise en œuvre pour les équipements, réactifs et consommables importés par les entreprises conformément aux exigences nationales d'inspection réglementaire.
[La CSRC sollicite des commentaires publics sur les Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme (projet pour commentaires) et les dispositions d'application complémentaires]Sur la base de la consultation publique menée en mars 2023, la CSRC, à la lumière des nouvelles circonstances et des problèmes rencontrés dans la pratique réglementaire du secteur des contrats à terme, a mené des recherches et délibérations approfondies sur les dispositions institutionnelles pertinentes des Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme, et a élaboré de nouvelles Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme (projet pour commentaires). Parallèlement, la CSRC a rédigé l'Annonce relative aux questions concernant la mise en œuvre des <Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme> (projet pour commentaires) en tant que dispositions d'application complémentaires. Les commentaires publics sont désormais sollicités. Les nouvelles Mesures de supervision et d'administration des sociétés de contrats à terme (projet pour consultation) transfèrent les activités de tenue de marché à terme et de négociation de produits dérivés — auparavant exercées par des filiales de gestion des risques avec un accès par enregistrement et une gestion autorégulatrice par la China Futures Association — aux sociétés de contrats à terme, soumises à un accès par licence et à une supervision administrative, et renforcent la réglementation des filiales et succursales des sociétés de contrats à terme.
Dollar américain :
Vendredi dernier, l'indice du dollar américain au jour le jour a progressé de 0,02 % à 98,22. Sur la semaine, l'indice du dollar a reculé pour une troisième semaine consécutive, en baisse de 0,48 %. Après l'annonce par l'Iran que le détroit d'Ormuz était désormais « entièrement ouvert » à la navigation commerciale, le dollar a effacé tous ses gains enregistrés depuis le déclenchement du conflit américano-iranien, affaiblissant davantage la demande d'actifs refuges. L'indice a reculé consécutivement alors que les investisseurs se concentraient sur le cessez-le-feu et les négociations en vue d'un accord potentiellement plus large. Jayati Bharadwaj, responsable de la stratégie de change chez TD Securities, a déclaré : « L'attrait pour les valeurs refuges commence à s'estomper. C'est pourquoi le dollar est en baisse. » (Jin10 Data)
Le gouverneur de la Fed, Waller, s'est montré prudent quant à la nécessité d'une baisse des taux à court terme en raison du choc énergétique provoqué par la guerre avec l'Iran, et a averti que le conflit pourrait avoir un impact durable sur l'inflation. Dans ses remarques, Waller a esquissé deux scénarios principaux. Dans le premier scénario, si le détroit d'Ormuz rouvre et que les flux commerciaux reviennent à la normale, les responsables pourraient faire abstraction de la flambée des prix de l'énergie et reporter leur attention sur l'affaiblissement du marché de l'emploi plus tard dans l'année. Il a déclaré que si tel était le cas, « je pense qu'il y a une perspective que l'inflation sous-jacente continue de se rapprocher de l'objectif de 2 %, ce qui me rendrait prudent quant à une baisse des taux maintenant et plus enclin à soutenir le marché du travail par des baisses de taux plus tard cette année, lorsque les perspectives seront plus stables. » Cependant, il a averti que les prix du pétrole et le marché dans son ensemble sous-estimaient le risque d'un conflit prolongé. « Sur le front de l'inflation, le risque est que plus le conflit dure et plus les prix de l'énergie restent élevés, plus la probabilité est grande que ces prix élevés se diffusent dans les autres prix, les entreprises intégrant les coûts élevés des intrants énergétiques dans leur tarification. "Il a déclaré que si cela se produisait dans un contexte de marché de l'emploi fragile, cela limiterait la marge de manœuvre en matière de politique monétaire. Dans un tel scénario, il évaluerait les risques d'une inflation plus élevée par rapport à un marché du travail plus faible, ajoutant que "si les risques d'inflation l'emportent sur les risques liés au marché du travail, cela pourrait signifier le maintien du taux directeur dans la fourchette cible actuelle." (Jin10 Data)
Autres devises :
Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, De Marco : juin est un moment plus naturel pour porter un jugement ; il n'y a pas beaucoup d'informations supplémentaires en avril ; la situation semble s'orienter vers un scénario défavorable ; les décisions sur les taux en avril ou en juin ne sont pas encore gravées dans le marbre. (Jin10 Data)
Les analystes de Berenberg Bank ont indiqué dans un rapport qu'une fois le pire du conflit au Moyen-Orient passé, les fondamentaux positifs de l'Europe devraient refaire surface. La croissance économique devrait être tirée par l'Allemagne, qui, en plus de la relance budgétaire, devrait accélérer les réformes favorables à la croissance. Ils ont déclaré : "Nous prévoyons que la plupart des États membres de la zone euro retrouveront leurs taux de croissance de 2025 d'ici 2027." D'ici 2028, la croissance de la zone euro devrait avoisiner 1,5 %. Le Royaume-Uni devrait connaître un potentiel de hausse plus important. En revanche, la croissance américaine devrait ralentir dans les années à venir. Les analystes ont déclaré : "La mauvaise allocation du capital induite par les droits de douane, l'incertitude omniprésente liée à la politique de Trump et, surtout, la répression sévère de l'immigration auront des conséquences néfastes." (Jin10 Data)
Sur le plan macroéconomique :
Les données à publier cette semaine comprennent : le taux préférentiel de prêt à 1 an de la Chine au 20 avril ; l'IPP de l'Allemagne en mars en glissement mensuel ; l'IPC du Canada en mars en glissement mensuel ; la balance commerciale de la Suisse en mars ; le taux de chômage BIT à trois mois du Royaume-Uni en février ; le taux de chômage du Royaume-Uni en mars ; le nombre de demandeurs d'allocations chômage au Royaume-Uni en mars ; l'indice ZEW du sentiment économique de l'Allemagne en avril ; l'indice ZEW du sentiment économique de la zone euro en avril ; les ventes au détail aux États-Unis en mars en glissement mensuel ; les stocks des entreprises aux États-Unis en février en glissement mensuel ; l'indice des ventes de logements en attente aux États-Unis en mars en glissement mensuel ; l'IPC du Royaume-Uni en mars en glissement mensuel ; l'indice des prix de détail du Royaume-Uni en mars en glissement mensuel ; la lecture préliminaire de l'indice de confiance des consommateurs de la zone euro en avril ; la part du RMB SWIFT dans les paiements mondiaux de la Chine en mars ; la lecture préliminaire du PMI manufacturier de la France en avril ; la lecture préliminaire du PMI manufacturier de l'Allemagne en avril ; la lecture préliminaire du PMI manufacturier de la zone euro en avril ; la lecture préliminaire du PMI manufacturier du Royaume-Uni en avril ; la lecture préliminaire du PMI des services du Royaume-Uni en avril ; le solde des commandes industrielles CBI du Royaume-Uni en avril ; les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 18 avril ; la lecture préliminaire du PMI manufacturier S&P Global des États-Unis en avril ; la lecture préliminaire du PMI des services S&P Global des États-Unis en avril ; l'IPC de base du Japon en mars en glissement annuel ; les ventes au détail corrigées des variations saisonnières du Royaume-Uni en mars en glissement mensuel ; l'indice IFO du climat des affaires de l'Allemagne en avril ; les ventes au détail du Canada en février en glissement mensuel ; la lecture finale de l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan aux États-Unis en avril ; et la lecture finale des anticipations d'inflation à un an aux États-Unis en avril.
Par ailleurs, parmi les autres événements à surveiller cette semaine : le chancelier allemand Merz et la présidente de la Banque centrale européenne (BCE) Lagarde prononçant des discours ; la Commission bancaire du Sénat américain tenant une audition sur la nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Fed ; la Chine ouvrant une nouvelle fenêtre d'ajustement des prix des produits pétroliers raffinés ; la présidente de la BCE Lagarde prononçant un discours ; le président américain Trump organisant un dîner anticipé de l'Association des correspondants de la Maison-Blanche. (Jin10 Data)
Pétrole brut :
Vendredi dernier, les deux contrats à terme sur le pétrole ont fortement chuté en séance de nuit, le WTI perdant 7,86 % et le Brent reculant de 7,01 %. Sur une base hebdomadaire, les contrats à terme sur le WTI ont chuté de plus de 10 % pendant deux semaines consécutives, en baisse de 13,02 % sur la semaine ; le Brent a enregistré deux baisses hebdomadaires consécutives, en recul de 2,92 % sur la semaine. L'apaisement du sentiment de marché lié aux négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran, conjugué à la déclaration du ministre iranien des Affaires étrangères selon laquelle le détroit d'Ormuz serait ouvert à tous les navires commerciaux pendant le cessez-le-feu entre le Liban et Israël, a fait baisser les prix du pétrole brut. L'Iran a annoncé l'ouverture du détroit d'Ormuz, et Trump a confirmé. Selon l'agence Xinhua, le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a déclaré le 17 que, compte tenu du cessez-le-feu entre le Liban et Israël, l'Iran ouvrirait le détroit d'Ormuz à tous les navires commerciaux pendant la période de cessez-le-feu. Le président américain Trump a ensuite confirmé cette information. (Wall Street Journal CN)
Cependant, selon le dernier rapport de l'agence Xinhua : le président du Parlement islamique iranien Ghalibaf a publié sur les réseaux sociaux aux premières heures du 18, déclarant que les sept déclarations que le président américain Trump avait précédemment publiées sur les réseaux sociaux en l'espace d'une heure étaient « toutes fausses ». Les États-Unis n'ont pas réussi à gagner des guerres par le mensonge et ne gagneraient rien non plus dans les négociations. Ghalibaf a souligné que si les États-Unis continuaient à bloquer les ports iraniens, le détroit d'Ormuz ne pourrait pas rester ouvert. (Agence Xinhua)
Selon Reuters, environ 20 minutes avant que le ministre iranien des Affaires étrangères n'annonce la réouverture du détroit d'Ormuz vendredi heure locale, des investisseurs ont placé environ 760 millions de dollars en paris à la baisse sur les prix du pétrole, marquant un nouveau pari massif sur la matière première la plus activement négociée au monde avant un développement majeur durant le conflit au Moyen-Orient. Selon les données de LSEG, entre 20h24 et 20h25 heure de Pékin vendredi, les investisseurs ont vendu un total de 7 990 lots de contrats à terme sur le pétrole brut Brent. Aux prix en vigueur, ces transactions représentaient environ 760 millions de dollars. Puis vers 20h45, le ministre iranien des Affaires étrangères a publié que le détroit d'Ormuz était entièrement ouvert à tous les navires commerciaux pour le reste du cessez-le-feu, et en quelques minutes, les prix du pétrole ont étendu leur baisse intrajournalière jusqu'à 11 %. Ces derniers mois, de multiples transactions importantes effectuées à des moments précis ont suscité des inquiétudes parmi les législateurs américains et les experts juridiques quant au fait que les décisions liées à la guerre et à la diplomatie pourraient donner un avantage à certains traders sur des marchés de dérivés volatils et opaques. Il avait été précédemment rapporté que la Commodity Futures Trading Commission américaine enquêtait sur une série de transactions sur les contrats à terme de pétrole brut, notamment celles des 23 mars et 7 avril, toutes survenues peu avant que Trump n'opère des changements politiques majeurs concernant l'Iran et la guerre.
Le département américain de l'Énergie (DOE) a déclaré vendredi heure locale qu'il avait prêté 26,03 millions de barils de pétrole brut de la Réserve stratégique de pétrole à neuf compagnies pétrolières, marquant le troisième lot de prêts de l'administration Trump visant à freiner les prix des carburants qui avaient grimpé depuis le début de la guerre américano-iranienne. Le DOE a indiqué dans un communiqué que les entreprises bénéficiaires comprenaient BP North America, ExxonMobil et Marathon Petroleum. (Jin10 Data)
Alors que l'approvisionnement au Moyen-Orient était perturbé en raison de semaines de perturbations maritimes dans le détroit d'Ormuz, les raffineurs asiatiques se sont tournés vers les importations de pétrole brut américain, et les expéditions de brut américain via le canal de Panama ont approché un plus haut de quatre ans. Selon les données de la société de renseignement maritime Kpler pour la première quinzaine d'avril, les exportations de pétrole brut américain via cette route la plus courte reliant la côte du Golfe américain à l'Asie ont dépassé 200 000 barils par jour, approchant le niveau le plus élevé depuis juillet 2022. Des sources ont indiqué que les temps d'attente pour entrer dans le canal de Panama s'étaient considérablement allongés, incitant les expéditeurs de brut à payer plus de 3 millions de dollars pour un passage prioritaire. Bien que le canal de Panama ne puisse accueillir les plus grands pétroliers, il offre un raccourci vers l'Extrême-Orient. Le trajet de la côte du Golfe américain au Japon via le canal prend généralement près d'un mois, tandis que le contournement par le cap de Bonne-Espérance en Afrique pourrait prendre près du double. Les données ont montré que la grande majorité des pétroliers se dirigeant vers le Pacifique en mars et avril transportaient du pétrole brut américain destiné au Japon et à la Corée du Sud. (Jin10 Data)
Par ailleurs, quatre sources du secteur énergétique ont indiqué que l'Irak avait repris ses exportations de pétrole du sud après une interruption de plus d'un mois due aux perturbations dans le détroit d'Ormuz, un pétrolier ayant commencé le chargement. (Jin10 Data)
Note : Les contrats à terme de mai sur le brut WTI du NYMEX sont soumis au roulement de contrat, la dernière séance de trading en salle s'achevant à 2h30 le 22 avril et la dernière séance de trading électronique à 5h00 du matin. Veuillez consulter les annonces d'expiration et de roulement de contrat de la bourse pour gérer les risques. De plus, la date d'expiration des contrats sur le brut américain sur certaines plateformes de trading est généralement avancée d'un jour par rapport au calendrier officiel du NYMEX. Veuillez en prendre note.
Lecture recommandée :
![Les métaux ferreux pourraient se consolider à des niveaux élevés à court terme [Rapport hebdomadaire SMM sur la chaîne industrielle de l'acier]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/IqoDv20251217171748.jpg)
