Wells Fargo: Giá vàng có thể tăng vọt lên 8.000 USD, chu kỳ mất giá tiền tệ chưa đi được nửa chặng đường

Dự báo kịch bản lạc quan của Wells Fargo Securities về vàng cho thấy sau đợt điều chỉnh giá vàng tháng trước, giá vàng có thể tăng vọt lên mức 8.000 USD/ounce.

Trước khi chiến tranh Mỹ-Iran nổ ra vào ngày 28 tháng 2 năm nay, vàng từng là một trong những kênh đầu tư theo đà tăng nóng nhất trong năm. Tuy nhiên, sau khi chiến tranh bắt đầu, giá vàng sụt giảm. Trong tháng 3, giá vàng tương lai giảm gần 11%, đánh dấu mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2013.

Nhưng ngân hàng đầu tư Phố Wall này kỳ vọng "giao dịch phá giá tiền tệ" — trong đó các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới bán các đồng tiền pháp định như đô la Mỹ để chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn trung lập hơn — có thể đẩy kim loại quý này lên tầm cao mới.

Chiến lược gia trưởng về cổ phiếu của Wells Fargo Securities, Ohsung Kwon, viết: "Chúng ta đang ở trong chu kỳ phá giá tiền tệ lần thứ tư, bắt đầu từ năm 2022."

Kwon nói thêm: "Sau đợt điều chỉnh giá vàng gần đây, giá hiện đã gần hơn với giá trị hợp lý theo mô hình của chúng tôi là 4.500 USD/ounce. Nhìn vào ba yếu tố dẫn dắt, tất cả đều cho thấy xu hướng phá giá tiền tệ sẽ tiếp tục sâu hơn so với mức hiện tại."

Chiến lược gia cho biết bốn trong năm kịch bản kinh tế đều chỉ ra xu hướng phá giá tiền tệ sẽ tiếp diễn, và giá vàng có thể tăng lên 8.000 USD/ounce vào năm 2027. Giá vàng giao ngay và vàng tương lai gần đây giao dịch quanh mức 4.800 USD/ounce, hàm ý dư địa tăng hơn 66%.

Ngược lại, dự báo kịch bản bi quan của Kwon cho thấy giá vàng giảm xuống 4.000 USD/ounce vào cuối năm 2027, giảm khoảng 17% so với mức hiện tại.

Kwon sử dụng tỷ lệ M2/vàng — cung tiền M2 chia cho giá vàng mỗi ounce — để xác định chu kỳ hiện tại. Nhà phân tích cho biết tỷ lệ này cho thấy chu kỳ phá giá tiền tệ mới nhất bắt đầu vào năm 2022, khi Nga phát động chiến dịch quân sự chống Ukraine và Mỹ bước vào chu kỳ tăng lãi suất, thúc đẩy các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đẩy mạnh mua vàng.

Các chu kỳ phá giá tiền tệ trước đây đối với vàng diễn ra trong: thời kỳ Đại Suy thoái; "Cú sốc Nixon" — khi Tổng thống Richard Nixon chấm dứt khả năng chuyển đổi đô la Mỹ sang vàng — và giai đoạn đình lạm sau đó; Cuộc chiến chống khủng bố đầu những năm 2000; và cuộc khủng hoảng cho vay thế chấp dưới chuẩn.

Kwon cho biết thêm rằng các chu kỳ mất giá tiền tệ kéo dài trung bình 8,5 năm, và chu kỳ hiện tại mới chỉ ở mốc 3,5 năm, chưa đạt đến điểm giữa.