Les prix élevés du cuivre freinent les attentes de consommation, les primes du cuivre physique à Shanghai sous pression après le changement de contrat [SMM Cuivre physique Shanghai]

SMM 16 avril :

Lors de la session du matin, le cuivre SHFE 2605 a ouvert avec un gap haussier avant d'évoluer latéralement, avec un prix d'ouverture de 102 060 yuans/t. Après l'ouverture, les prix ont bondi, atteignant un plus haut de 102 470 yuans/t, et ont évolué latéralement entre 102 260 yuans/t et 102 470 yuans/t, avec un prix de clôture de 102 300 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-échéances entre les contrats à terme variait de 80 yuans/t à 50 yuans/t. La marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2605 pour le mois en cours affichait une perte de 500 yuans/t à 420 yuans/t.

En séance, le sentiment de vente pour les cathodes de cuivre à Shanghai était de 2,77, en hausse de 0,12 en glissement mensuel, et le sentiment d'achat était de 2,68, en hausse de 0,05 en glissement mensuel. Au début de la session du matin, les fournisseurs affichaient un fort sentiment attentiste. Le cuivre de qualité standard, notamment Jinchuan ISA, TG-JL, Zhongtiaoshan PC et Tiefeng, était coté avec des primes de 30 à 40 yuans/t. Par la suite, certains fournisseurs ont écoulé leurs stocks, tirant une partie des prix du marché vers le bas, avec Jinchuan ISA, Tiefeng et Dajiang HS cotés avec des primes de 10 yuans/t. Jinguan, Jinxin et Jintun PC étaient cotés avec des primes de 50 yuans/t pour enlèvement en usine. SPCC-ILO, HMG-B et Xiangguang étaient cotés avec des primes de 60 yuans/t. Le cuivre de haute qualité Jinchuan (plaque) était coté avec une prime de 80 yuans/t. En entrant dans la deuxième session, les fournisseurs ont encore baissé leurs prix. Le cuivre de qualité standard Xiangguang, JCC, etc. a été successivement négocié avec des primes de 30 à 40 yuans/t. Jinguan, Jinxin et Jintun PC ont été successivement négociés avec des primes de 30 à 40 yuans/t. Le cuivre de haute qualité Guixi, Jinchuan (plaque) et Jintun plaque ont été successivement négociés avec des primes de 50 à 70 yuans/t. Le cuivre SX-EW enregistré était rare, avec seulement quelques cargaisons d'origine birmane en circulation, de sorte que les cotations restaient fermes avec une décote de 20 yuans/t. Le cuivre non enregistré a été successivement négocié avec une décote de 120 yuans/t.

En perspective pour demain, du point de vue du comportement des fournisseurs, le sentiment attentiste était fort lors de la session du matin avec des cotations nettement divergentes. Par la suite, certains fournisseurs ont choisi d'écouler leurs stocks, considérant principalement que les attentes de consommation en aval se sont affaiblies après la hausse soutenue des prix du cuivre, que la marge de progression des primes au comptant est limitée et que la volonté de vendre s'est renforcée, tirant le centre global des primes vers le bas. Du côté de l'offre, il convient de prêter attention aux sorties de warrants non appariés après le roulement des contrats ; si les warrants sont libérés de manière concentrée, cela exercera une pression supplémentaire à la baisse sur les primes au comptant. Du côté des stocks, le SMM a enregistré des stocks sociaux à 282 800 tonnes, en baisse de 17 000 tonnes par rapport à lundi, le rythme de déstockage montrant un ralentissement par rapport à la période précédente. Dans l'ensemble, sous les effets combinés d'une volonté de vente accrue des fournisseurs et d'un affaiblissement des anticipations de consommation, conjugués aux sorties de warrants, les primes au comptant par rapport au contrat 2605 devraient légèrement baisser demain.