Ampliação do Spread de Preços entre Contratos Futuros Reforça a Lógica de Contango, Descontos do Cobre Spot de Xangai Diminuem de Forma Constante [SMM Cobre Spot de Xangai]

SMM 8 de abril:

Durante o pregão matutino, o contrato SHFE cobre 2604 abriu com gap de alta antes de se mover lateralmente com tendência oscilante. O preço de abertura foi de 95.880 yuan/t. Após a abertura, os preços subiram rapidamente, atingindo a máxima de 97.960 yuan/t, recuando ligeiramente em seguida, oscilando entre 97.520 yuan/t e 97.800 yuan/t, com preço de fechamento de 97.620 yuan/t. O spread entre contratos futuros de meses diferentes estava em Contango, variando de 90 yuan/t a 40 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE no contrato do mês corrente variou de um prejuízo de 20 yuan/t a um lucro de 140 yuan/t.

Intradiário, o sentimento de venda de cobre catódico na região de Xangai foi de 2,71, queda de 0,05 MoM, e o sentimento de compra foi de 2,68, queda de 0,09 MoM. No início do pregão matutino, os fornecedores ofereceram cobre de qualidade padrão com descontos de 50 yuan/t a 20 yuan/t, com Lufang e JCC cotando desconto de 30 yuan/t, Dajiang PC, Tiefeng, Jinfeng, Jintong Yusheng, Zijin, Honglu e Dajiang HS cotando descontos de 50-30 yuan/t, e Jinguan, Jinxin e Jintun PC cotando descontos ex-fábrica de 20 yuan/t. Algumas cargas com preços baixos foram rapidamente transacionadas. Cobre de alta qualidade como Guixi e Jintun placa foram cotados ao par ou com prêmio de 10 yuan/t. Entrando no segundo pregão, cargas com preços baixos eram difíceis de encontrar no mercado, e os fornecedores demonstravam forte disposição em manter os preços firmes. Cobre de qualidade padrão SPCC-ILO, Jinchuan ISA, etc. foram cotados com descontos de 20 yuan/t ao par. Jinchuan (placa) de alta qualidade foi transacionado com prêmio de 20 yuan/t. Cobre SX-EW registrado BMK foi cotado com desconto de 100 yuan/t. Cobre não registrado foi cotado com descontos de 150-120 yuan/t. Além disso, a disponibilidade de carga spot na região de Jiangsu permaneceu restrita, e algumas empresas a jusante enfrentaram dificuldades no abastecimento.

Perspectiva para amanhã: espera-se que o mercado spot de cobre de Xangai permaneça sob pressão. Lado da demanda, após a rápida alta nos preços do cobre, os pedidos das empresas a jusante diminuíram um pouco, com a maioria das empresas ainda priorizando compras just-in-time, embora a resiliência da demanda persista. Lado da estrutura de mercado, o spread Contango entre contratos futuros de meses diferentes ampliou-se ligeiramente. Os fornecedores com posições compradas no contrato do mês mais próximo, sob a estrutura de contango, estavam mais inclinados a manter posições em aberto para entrega em vez de vender cargas spot a preços baixos, demonstrando baixa disposição para vender a preços baixos e forte disposição para manter os preços firmes. No geral, espera-se que os preços spot em relação ao contrato SHFE cobre 2604 permaneçam nos níveis atuais amanhã.