Pekan ini, pasar nikel secara umum menunjukkan pola “turun lebih dulu lalu rebound, bergerak mendatar dalam kisaran tertentu,” dengan tarik-menarik sengit antara posisi long dan short. Kisaran fluktuasi inti kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan berada di sekitar 133.000-138.000 yuan/mt, turun 1,82% secara mingguan, sementara kontrak nikel LME 3M juga berfluktuasi melemah pekan ini, turun 0,67%. Di pasar spot, harga rata-rata nikel rafinasi SMM #1 pekan ini tercatat 136.600 yuan/mt, turun 3.300 yuan/mt dibanding pekan sebelumnya. Premi nikel Jinchuan melemah tajam, turun dari 5.000 yuan/mt pada awal pekan menjadi 3.650 yuan/mt pada Jumat, dengan rata-rata mingguan sekitar 3.900 yuan/mt. Di tengah tingginya persediaan domestik, kargo impor masih menghadapi tekanan peredaran, pemasok menunjukkan keinginan jual yang lebih kuat, dan premi ikut menurun. Secara keseluruhan, transaksi spot lesu. Menjelang Festival Qingming dan dengan harga yang masih tinggi, antusiasme pembelian dari hilir tidak memadai, dengan permintaan kaku mendominasi.
Dari sisi makro, pada akhir kuartal I 2026, data ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dari perkiraan, sehingga melemahkan keyakinan pasar terhadap pemangkasan suku bunga The Fed sebelum Juni. Hal ini menopang penguatan dolar AS dalam jangka pendek dan menekan valuasi komoditas seperti nikel. PMI manufaktur resmi China untuk Maret tercatat 50,5%, tetap berada di wilayah ekspansi selama dua bulan berturut-turut, yang menunjukkan tanda-tanda pemulihan manufaktur. Fluktuasi berulang dalam situasi Timur Tengah telah memicu pergerakan harga minyak, mendorong perubahan selera risiko di seluruh pasar komoditas, dan harga nikel menunjukkan keterkaitan yang relatif kuat dengan faktor keuangan.
Dari sisi persediaan, stok di Kawasan Berikat Shanghai pekan ini sekitar 1.700 mt, stabil dibanding pekan sebelumnya. Persediaan sosial China sekitar 92.000 mt, dengan penambahan stok sekitar 1.800 mt secara mingguan.
Dalam jangka pendek, harga nikel diperkirakan tetap berada dalam pola tarik-menarik antara “dukungan kuat dari dasar biaya, lemahnya permintaan aktual, dan gangguan sentimen yang didorong kebijakan,” sehingga pergerakan dalam kisaran lebih mungkin terjadi. Kisaran fluktuasi inti kontrak nikel SHFE yang paling aktif diperdagangkan diperkirakan berada di 130.000-138.000 yuan/mt.
