Perdagangan Sesi Malam Paduan Aluminium Relatif Lemah; ADC12 Bergerak Mendatar dalam Jangka Pendek [Komentar Pagi SMM Paduan Aluminium Cor]

Komentar Pagi SMM Paduan Aluminium Cor 1 April

Futures: Kontrak paduan aluminium cor AD2605 pada sesi malam dibuka lebih tinggi lalu berfluktuasi melemah. Kontrak dibuka pada 23.985 yuan/mt, mencatat tertinggi intraday di 23.985 yuan/mt dan terendah di 23.705 yuan/mt, lalu ditutup pada 23.745 yuan/mt, naik 50 yuan/mt atau 0,21% dibanding hari perdagangan sebelumnya. Volume perdagangan tercatat 2.253 lot, turun 5.248 lot dari hari perdagangan sebelumnya, sementara open interest berada di 6.784 lot, turun 174 lot. Baik volume perdagangan maupun open interest sama-sama menurun, menunjukkan sentimen transaksi sesi malam yang relatif lemah. Secara teknikal, indikator KDJ melemah dalam perdagangan intraday, dengan harga berfluktuasi di dekat rata-rata pergerakan jangka pendek. Resistensi di 24.000 terlihat jelas, sementara support terbentuk di sekitar 23.700. Dalam jangka pendek, kontrak ini diperkirakan akan mempertahankan pola pergerakan sideways.

Spread harga spot-futures harian: Menurut data SMM, per penutupan pukul 10.15 pada 31 Maret, premi spot teoretis kargo spot SMM ADC12 terhadap kontrak paduan aluminium cor yang paling aktif diperdagangkan (AD2605) sedikit menyempit menjadi 1.130 yuan/mt.

Waran harian: Data SHFE menunjukkan bahwa per 31 Maret, total volume terdaftar waran paduan aluminium cor mencapai 33.582 mt, turun 1.625 mt dari hari perdagangan sebelumnya. Dari jumlah tersebut, Shanghai mencatat 2.003 mt, turun 149 mt; Guangdong 14.297 mt, turun 664 mt; Jiangsu 2.824 mt, turun 122 mt; Zhejiang 9.618 mt, turun 659 mt; Chongqing 3.634 mt, tidak berubah; dan Sichuan 1.206 mt, turun 31 mt.

Skrap aluminium: Perang AS-Iran mengganggu sentimen modal dan fundamental aluminium, mendorong aluminium primer spot kemarin melanjutkan kenaikan sebesar 80 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar skrap aluminium secara umum relatif stabil, dengan beberapa grade menyusul kenaikan kemarin. Pasar skrap aluminium diperkirakan akan mempertahankan konsolidasi di level tinggi pekan ini, dengan kisaran utama untuk skrap aluminium cacah tegang yang dihargai berdasarkan kandungan aluminium berada di 19.800-20.500 yuan/mt (belum termasuk pajak). Pembatasan kebijakan di sisi pasokan kecil kemungkinan akan mereda dalam jangka pendek. Keterbatasan kargo yang sesuai ketentuan, ditambah tempat penampungan yang menahan pengiriman, akan terus menopang harga. Dari sisi permintaan, pemulihan musim puncak tidak memenuhi ekspektasi. Pelaku hilir menunjukkan sikap wait-and-see yang kuat di tengah harga tinggi dan kurang terdorong untuk melakukan restocking skala besar, dengan pengadaan sesuai kebutuhan tetap mendominasi. Aluminium primer masih menghadapi fluktuasi di bawah pengaruh faktor geopolitik dan makro. Secara keseluruhan, tarik-menarik antara penjual dan pembeli akan berlanjut, dan perlu mewaspadai risiko gejolak tajam.

Silikon metal: (1) Pasar silikon tetap berada dalam konsolidasi lesu dan stagnan. Kemarin, silikon #553 tiup oksigen SMM China Timur berada di 9.100-9.200 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari sebelumnya. Meski biaya bahan baku tetap memberikan dukungan kuat, ekspektasi pemangkasan produksi yang melemah di sisi pasokan membebani sentimen pasar. Harga futures melemah pada awal pekan, dan pusat transaksi spot untuk sebagian kargo di pasar bergeser turun. (2) Produksi: Data SMM menunjukkan bahwa produksi silikon metal China pada Maret 2026 mencapai 329.900 mt, naik 19,7% secara bulanan dan turun 3,6% secara tahunan. Produksi Maret meningkat tajam dibanding bulan sebelumnya, terutama karena sebagian kapasitas kembali berproduksi pada awal Maret dan bertambahnya hari produksi selama bulan tersebut.

Pasar luar China: Terdampak serangan dan kerusakan di smelter Al Taweelah milik EGA di UEA, ekspektasi pengetatan pasokan luar negeri kembali menguat. Aluminium LME melonjak saat pembukaan, mendorong kuotasi ADC12 luar negeri cepat naik ke US$3.320-3.400/mt. Kerugian impor langsung melebar hingga di atas 2.000 yuan/mt, dan jendela impor teoretis tetap tertutup.

Ringkasan: Pada hari Selasa, pasar ADC12 terutama mempertahankan harga tetap stabil. Setelah reli harga aluminium melambat, keinginan perusahaan untuk menyesuaikan harga menurun signifikan, dan sebagian besar memilih untuk menunggu. Dari sisi ekspektasi pasar, sebagian perusahaan masih bullish, tetapi di tengah pelemahan marginal konsumsi pengguna akhir, pengadaan hilir yang lebih ketat, dan kinerja transaksi yang biasa-biasa saja, sentimen industri secara keseluruhan cenderung hati-hati, dengan sentimen bearish secara bertahap menguat dalam jangka pendek. Harga ADC12 diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas dalam jangka pendek. Ke depan, perlu mencermati secara saksama dampak perkembangan di Timur Tengah terhadap harga aluminium dan kinerja konsumsi hilir.

[Penafian sumber data: Kecuali informasi publik, semua data lainnya diproses dan diturunkan oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, serta hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan.]