Em 31 de março de 2026, o Centro de Pesquisas da Indústria de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas e a Federação Chinesa de Logística e Compras divulgaram o PMI da China. Em resposta, Huo Lihui, estatístico-chefe do Centro de Pesquisas da Indústria de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas, apresentou uma interpretação. Em março, o PMI da manufatura, o índice de atividade empresarial não manufatureira e o índice composto de produção PMI voltaram todos à faixa de expansão, registrando 50,4%, 50,1% e 50,5%, respectivamente, com altas mensais de 1,4, 0,6 e 1 ponto percentual, indicando uma recuperação do nível de prosperidade econômica da China.
Desempenho do PMI da China em março de 2026
I. Desempenho do PMI da manufatura da China
Em março, o PMI da manufatura ficou em 50,4%, alta de 1,4 ponto percentual em relação ao mês anterior e acima do limiar, indicando uma recuperação do nível de atividade do setor manufatureiro.
Por porte de empresa, o PMI das grandes empresas foi de 51,6%, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior e acima do limiar; o PMI das médias e pequenas empresas foi de 49,0% e 49,3%, respectivamente, com altas de 1,5 e 4,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mas ainda abaixo do limiar.
Por subíndice, entre os cinco subíndices que compõem o PMI da manufatura, o índice de produção e o índice de novos pedidos ficaram ambos acima do limiar, enquanto o índice de estoques de matérias-primas, o índice de emprego e o índice de prazo de entrega dos fornecedores ficaram todos abaixo do limiar.
O índice de produção foi de 51,4%, alta de 1,8 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando aceleração da atividade produtiva da manufatura.
O índice de novos pedidos foi de 51,6%, alta de 3,0 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando melhora significativa no nível de atividade da demanda de mercado no setor manufatureiro.
O índice de estoques de matérias-primas foi de 47,7%, alta de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a queda dos estoques das principais matérias-primas no setor manufatureiro diminuiu um pouco.
O índice de emprego foi de 48,6%, alta de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando uma recuperação do ambiente de emprego das empresas manufatureiras.
O índice de prazo de entrega dos fornecedores foi de 49,5%, alta de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior e abaixo do limiar, indicando que os prazos de entrega dos fornecedores de matérias-primas do setor manufatureiro se alongaram em comparação com o mês anterior.
II. Desempenho do PMI Não Manufatureiro da China
Em março, o índice de atividade empresarial não manufatureira foi de 50,1%, alta de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior e acima do limiar, indicando alguma melhora no nível de prosperidade do setor não manufatureiro.
Por setor, o índice de atividade empresarial da construção foi de 49,3%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 50,2%, alta de 0,5 ponto percentual em relação ao mês anterior. Sob a perspectiva do setor de serviços, os índices de atividade empresarial de setores como transporte ferroviário, telecomunicações, serviços de transmissão por rádio, televisão e satélite, serviços monetários e financeiros e seguros permaneceram todos na faixa relativamente alta de expansão, acima de 55,0%; os índices de atividade empresarial de setores como varejo, hospedagem, alimentação e imóveis permaneceram todos abaixo do ponto crítico.
O índice de novos pedidos foi de 45,0%, queda de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a demanda de mercado no setor não manufatureiro recuou um pouco. Por setor, o índice de novos pedidos da construção foi de 43,5%, alta de 1,3 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de novos pedidos dos serviços foi de 45,3%, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de preços dos insumos foi de 52,3%, alta de 1,4 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que o nível geral de preços dos insumos utilizados nas atividades operacionais das empresas não manufatureiras continuou a subir. Por setor, o índice de preços dos insumos da construção foi de 52,7%, alta de 3,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de preços dos insumos dos serviços foi de 52,2%, alta de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de preços de venda foi de 49,9%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, mas ainda abaixo do ponto crítico, indicando que a queda no nível geral dos preços de venda no setor não manufatureiro diminuiu. Por setor, o índice de preços de venda da construção foi de 49,3%, alta de 1,7 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de preços de venda dos serviços foi de 50,0%, alta de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de emprego foi de 45,2%, queda de 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que as condições de emprego entre as empresas não manufatureiras recuaram. Por setor, o índice de emprego da construção foi de 39,1%, queda de 3,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de emprego dos serviços foi de 46,2%, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de expectativas de atividade empresarial foi de 54,2%, queda de 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior, mas ainda acima do ponto crítico, indicando que as empresas não manufatureiras permaneceram otimistas quanto ao desenvolvimento do mercado. Por setor, o índice de expectativas de atividade empresarial da construção foi de 50,5%, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de expectativas de atividade empresarial dos serviços foi de 54,8%, queda de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior.
III. Desempenho do Índice Composto de Produção PMI da China
Em março, o índice composto de produção PMI foi de 50,5%, alta de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior e acima do ponto crítico, indicando melhora no nível geral de atividade empresarial de produção e operação das empresas na China.
O PMI da China voltou à zona de expansão em março
— Huo Lihui, estatístico-chefe do Centro de Pesquisas do Setor de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas, interpreta o PMI da China de março de 2026
Em 31 de março de 2026, o Centro de Pesquisas do Setor de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas e a Federação Chinesa de Logística e Compras divulgaram o PMI da China. A esse respeito, Huo Lihui, estatístico-chefe do Centro de Pesquisas do Setor de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas, apresentou sua interpretação.
Em março, o PMI da manufatura, o índice de atividade empresarial não manufatureira e o índice composto de produção PMI voltaram todos à zona de expansão, registrando 50,4%, 50,1% e 50,5%, respectivamente, com altas de 1,4, 0,6 e 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando uma recuperação do nível geral de prosperidade econômica na China.
I. O PMI da manufatura subiu para a zona de expansão
Em março, à medida que as empresas aceleraram a retomada do trabalho e da produção após o Ano-Novo Chinês e a atividade de mercado aumentou, o PMI da manufatura ficou em 50,4%, voltando à zona de expansão.
(I) Produção e demanda se expandiram simultaneamente. O índice de produção e o índice de novos pedidos ficaram em 51,4% e 51,6%, respectivamente, altas de 1,8 e 3,0 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e ambos voltaram à zona de expansão. As empresas manufatureiras intensificaram as atividades de produção, e a demanda de mercado melhorou de forma significativa. Por setor, os índices de produção e de novos pedidos de setores como processamento de alimentos agrícolas e subsidiários, fundição e laminação de metais não ferrosos ficaram ambos acima de 55,0%, e a produção e a demanda das empresas relacionadas foram liberadas com relativa rapidez; os dois índices de setores como têxteis e vestuário, fibras químicas e produtos de borracha e plástico permaneceram abaixo do ponto crítico, com atividade de mercado relativamente fraca. Impulsionada pela recuperação da produção e da demanda, a disposição de compra das empresas se fortaleceu, e o índice de volume de compras foi de 50,9%, alta de 2,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior.
(II) O PMI das grandes, médias e pequenas empresas voltou a subir. O PMI das grandes empresas foi de 51,6%, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, com o nível de prosperidade avançando de forma estável; o PMI das médias e pequenas empresas foi de 49,0% e 49,3%, respectivamente, alta de 1,5 e 4,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, com melhora significativa do nível de prosperidade.
(III) Os três principais setores expandiram-se com relativa rapidez. O PMI da manufatura de alta tecnologia foi de 52,1%, alta de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, permanecendo acima do ponto crítico por 14 meses consecutivos, o que indica a continuidade do bom momento de desenvolvimento do setor; o PMI da fabricação de equipamentos e da indústria de bens de consumo foi de 51,5% e 50,8%, respectivamente, alta de 1,7 e 2,0 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e ambos voltaram à faixa de expansão; o PMI das indústrias de alto consumo de energia foi de 48,9%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, com alguma recuperação do nível de prosperidade.
(IV) Os índices de preços se recuperaram significativamente. Influenciados por fatores como a alta contínua recente nos preços de algumas commodities a granel e a aceleração das atividades de compras das empresas, o índice de preços de compra das principais matérias-primas e o índice de preços na saída da fábrica ficaram em 63,9% e 55,4%, respectivamente, alta de 9,1 e 4,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e o nível geral de preços no mercado manufatureiro apresentou recuperação acentuada. Por setor, os dois índices de preços de segmentos como processamento de petróleo, carvão e outros combustíveis, matérias-primas químicas e produtos químicos ficaram ambos acima de 70,0%, e o nível geral dos preços de compra e venda nos setores relacionados subiu significativamente.
(5) As expectativas de mercado permaneceram estáveis, com leve alta. O índice de expectativas para produção e atividades empresariais foi de 53,4%, alta de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que as empresas manufatureiras ficaram um pouco mais confiantes quanto à evolução do mercado no curto prazo. Por setor, o índice de expectativas para produção e atividades empresariais em segmentos como equipamentos especiais, automóveis, ferrovias, construção naval, equipamentos aeroespaciais e outros permaneceu em uma faixa de expansão relativamente alta, acima de 56,0%, e as empresas relacionadas mostraram-se mais otimistas quanto ao desenvolvimento futuro do setor.
Os resultados da pesquisa também mostraram que, afetados por fatores como os atuais conflitos geopolíticos no Oriente Médio, os preços de matérias-primas relacionadas, como petróleo e produtos químicos, subiram acentuadamente. Somado ao aumento das tarifas de frete logístico, a proporção de empresas que relataram altos custos de matérias-primas e altos custos logísticos aumentou em relação ao mês anterior neste mês.
II. O Índice de Atividade Empresarial do Setor Não Manufatureiro Recuparou
Em março, o índice de atividade empresarial do setor não manufatureiro foi de 50,1%, alta de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando melhora no nível de prosperidade do setor não manufatureiro.
(1) O índice de atividade empresarial do setor de serviços subiu acima do limiar. O índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 50,2%, alta de 0,5 ponto percentual em relação ao mês anterior. Por setor, os índices de atividade empresarial de transporte ferroviário, telecomunicações, radiodifusão, televisão e serviços de transmissão por satélite, serviços monetários e financeiros e seguros permaneceram todos em uma faixa de expansão relativamente alta, acima de 55,0%, com crescimento relativamente rápido do volume total de negócios; após o Ano-Novo Chinês, os índices de atividade empresarial de varejo, hospedagem, alimentação e outros setores relacionados a viagens e consumo dos residentes caíram abaixo do limiar, e a atividade de mercado enfraqueceu um pouco. Em termos de expectativas de mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de serviços foi de 54,8%, permanecendo em nível relativamente alto, indicando que as empresas do setor de serviços continuaram otimistas quanto à evolução do mercado no curto prazo.
(2) O índice de atividade empresarial do setor de construção melhorou. À medida que os projetos de construção em várias regiões retomaram gradualmente as obras após o feriado, o índice de atividade empresarial do setor de construção foi de 49,3%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior. Em termos de expectativas de mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de construção foi de 50,5%, acima do limiar, indicando que as empresas de construção mantiveram confiança no desenvolvimento futuro do setor.
III. O Índice Composto de Produção PMI Subiu Acima do Limiar
Em março, o índice composto de produção PMI foi de 50,5%, alta de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que o nível geral de produção e atividade empresarial das empresas da China continuou a melhorar. O índice de produção manufatureira e o índice de atividade empresarial do setor não manufatureiro, que juntos compõem o índice composto de produção PMI, foram de 51,4% e 50,1%, respectivamente.
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